评级（中性）煤炭周报：供给短缺问题再度凸显，板块估值有望提升

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报告名称 ：煤炭周报：供给短缺问题再度凸显，板块估值有望提升
评级 ：持有
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煤炭周报

行业定期报告/煤炭

目录

1 本周观点 ................................................................................................................................................................. 3 2 本周市场行情回顾 .................................................................................................................................................... 4 2.1 本周煤炭板块表现 ............................................................................................................................................................................. 4 2.2 本周煤炭行业上市公司表现 ............................................................................................................................................................. 5 3 本周行业动态........................................................................................................................................................... 6 4 上市公司动态........................................................................................................................................................... 9 5 煤炭数据追踪........................................................................................................................................................ 11 5.1 产地煤炭价格 .................................................................................................................................................................................... 11 5.2 中转地煤价 ........................................................................................................................................................................................ 15 5.3 国际煤价 ............................................................................................................................................................................................ 15 5.4 库存监控 ............................................................................................................................................................................................ 16 5.5 下游需求追踪 .................................................................................................................................................................................... 17 5.6 运输行情追踪 .................................................................................................................................................................................... 17 6 风险提示 .............................................................................................................................................................. 18 插图目录 .................................................................................................................................................................. 19 表格目录 .................................................................................................................................................................. 19

行业定期报告/煤炭

1本周观点

产量易增加说法被证伪，板块估值有望提升。2 月 22 日，内蒙古自治区阿拉 善盟左旗新井煤业有限公司一露天煤矿发生大面积坍塌，该煤矿产能为 90 万吨/ 年，主要生产低硫 1/3 焦煤及少量动力煤，尽管该煤矿规模较小，停产影响不大，但两会在即，监管或将更加严格。2 月 23 日，内蒙古自治区能源局已发出通知，要求立即开展露天煤矿安全生产大检查，范围覆盖在建、生产、停建停产的露天 煤矿，检查时间为 2 月 23 日至 3 月底。首先，内蒙露天煤矿停产检查将影响内蒙 古短期产量释放；其次，从国家角度来看，全国主要煤矿产区的监管监察力度或 将提升，从企业主角度来看，企业因面临安全生产的压力预计会适当降低超产比 例，超产煤矿产量可能面临主动或被动的下滑，从而对煤炭总产量造成小幅影响；最后，内蒙古事故以及去年至今频发的煤矿事故证伪了市场认为的煤炭产量容易 增加的说法，且在去年四季度以来煤炭产量同比增幅降至低位的背景下，产量释 放将更加困难。我们认为，煤炭行业供给短缺问题再度凸显，板块估值有望大幅 提升，且随着非电用煤逐步进入旺季，焦煤和动力煤价格都将进入上行通道。

港口煤价上涨，产地煤价上涨。煤炭资源网数据显示，截至 2 月 24 日，秦皇 岛港 Q5500 动力煤市场价报收于 1173 元/吨，周环比上涨 164 元/吨。产地方面，据煤炭资源网数据，山西大同地区 Q5500 报收于 960 元/吨，周环比上涨 110 元 /吨；陕西榆林地区 Q5800 指数报收于 1046 元/吨，周环比上涨 133 元/吨；内 蒙古鄂尔多斯 Q5500 报收于 877 元/吨，周环比上涨 102 元/吨。

重点港口库存下降，电厂日耗上升。港口方面，据煤炭资源网数据，2 月 24 日，重点港口（国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港）库存为 1313 万吨，周环比下 降 70 万吨。据 CCTD 数据，2 月 23 日二十五省的电厂日耗为 596.3 万吨/天，周 环比上升 13.1 万吨/天；可用天数为 15.8 天，周环比下降 0.8 天。

焦煤价格有望上涨。供给方面，受内蒙事件影响，煤矿当地安全检查趋严，且临近两会，产地供应收紧的预期将会增强。需求方面，由于成材表现持续好转，钢厂刚需提升，且随着传统需求旺季即将到来，市场有望进一步升温。

港口焦煤价格平稳，产地价格上涨。据煤炭资源网数据，截至 2 月 24 日，京 唐港主焦煤价格为 2500 元/吨，周环比持平。截至 2 月 23 日，澳洲峰景矿硬焦 煤现货指数为 387.75 美元/吨，周环比下跌 8.50 美元/吨。产地方面，山西低硫 周环比上涨 30 元/吨，长治喷吹煤周环比上涨 100 元/吨。

原料煤成本上升预期或将推涨焦炭价格。在煤矿监管趋严的背景下，市场预 期原料煤成本或将上升，考虑到当前焦化厂利润维持低位，焦炭价格或将被动推 涨，且下游钢厂将迎来季节性需求旺季，有望支撑焦炭价格的上行。

焦炭价格平稳。据 Wind 数据，截至 2 月 24 日，唐山二级冶金焦市场价报收 于 2550 元/吨，周环比持平；临汾二级冶金焦市场价报收于 2880 元/吨，周环比 持平。港口方面，天津港一级冶金焦价格为 2910 元/吨，周环比持平。

投资建议：标的方面，我们推荐以下投资主线：1）盈利稳定高现金流的公司 有望迎来价值重估，建议关注陕西煤业、山煤国际、兖矿能源、中国神华、中煤 能源、晋控煤业。2）传统能源企业向新能源转型拉开序幕，推荐华阳股份、电投 能源。3）焦煤需求边际改善，推荐山西焦煤、淮北矿业。

行业定期报告/煤炭

2本周市场行情回顾

2.1本周煤炭板块表现

截至 2 月 24 日，本周中信煤炭板块跑赢大盘，涨幅为 5.7%，同期沪深 300 涨幅为 0.7%、上证指数涨幅为 1.3%，深证成指涨幅为 0.6%。

图1：本周煤炭板块跑赢大盘（%）

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2.2本周煤炭行业上市公司表现

本周金能科技涨幅最大。截至 2 月 24 日，煤炭行业中，公司周涨跌幅前 5 位 分别为：山煤国际上涨 14.31%，潞安环能上涨 12.06%，山西焦煤上涨 12.00%, 兖矿能源上涨 10.22%，昊华能源上涨 9.97%。

本周陕西黑猫涨幅最小。截至 2 月 24 日，煤炭行业中，公司周涨跌幅后 5 位 分别为：陕西黑猫上涨 0.00%，永东股份上涨 0.66%，美锦能源上涨 0.95%，郑 州煤电上涨 1.36%，金瑞矿业上涨 1.40%。

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3本周行业动态

2 月 20 日

2 月 20 日，煤炭资源网报道，《国家发展改革委等部门关于做好 2023 年春 耕化肥保供稳价工作的通知》指出，全国煤炭交易中心要将经产运需三方自主协 商一致、单笔 10 万吨以上化肥用煤中长期合同，列为重点监管合同，并全部纳入 国家诚信履约保障平台进行监管，原则上保证月度履约率不低于 80%，季度和年 度履约率不低于 90%。

2 月 20 日，煤炭资源网报道，重庆日报消息，2 月 16 日，记者从陕煤运销 西南办事处获悉，今年以来截至 2 月 15 日，陕煤集团发运煤炭入渝量达到 254.51 万吨，其中电煤 201.82 万吨，进度兑现率为 100%。

2 月 20 日，煤炭资源网报道，近日，陕西省应急管理厅联合国家矿山安监局 陕西局印发《全省煤矿安全生产重点县（市、区）、重点企业督导工作方案》：在国家矿山安监局纳入陕西省 5 个重点县（市、区）、5 家煤矿企业的基础上，新 增 1 个县和 2 家煤矿企业作为省级重点督导对象，明确重点县（市、区）10 项、重点企业 11 项重点整治任务和调出管理名单的具体条件。

2 月 20 日，煤炭资源网报道，2 月 17 日，陕西省人民政府网站发布《陕西 省碳达峰实施方案》。《方案》中提到，推进化石能源清洁高效利用和转型升级。推进煤炭安全高效、绿色智能开采，加大原煤入洗比例。严格合理控制煤炭消费 增长。严格控制新增煤电项目，新建机组煤耗标准达到国内先进水平，推动煤电 向基础保障性和系统调节性电源并重转型。

2 月 21 日

2 月 21 日，煤炭资源网报道，1 月份江苏省全社会用电量 536.62 亿千瓦时，同比下降 13.01%；全省发电量 424.65 亿千瓦时，同比下降 18.47%。其中统调 电厂累计 382.97 亿千瓦时，同比下降 20.76%，非统调电厂累计 41.68 亿千瓦时，同比增长 11.01%。

2 月 21 日，煤炭资源网报道，印度电力部 2 月 20 日出台一项紧急法案，强 制要求使用进口煤发电的燃煤电厂以最大负荷运行，以应对今夏用电量激增可能 导致的电力短缺。路诱社预计今年 4 月印度电力需求峰值预计将达到 222.9 万兆 瓦。

2 月 21 日，煤炭资源网报道，澳大利亚统计局数据显示，2022 年 12 月份，澳大利亚煤炭出口额为 114.76 亿澳元，同比增 35.61%。其中，对日本煤炭出口 额为 53.50 亿澳元，同比增 95.93%；对印度煤炭出口额为 15.61 亿澳元，同比增 9.86%。

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2 月 21 日，煤炭资源网报道，中国铁路太原局集团有限公司介绍称，春运 40 天累计完成发送煤炭 7281.6 万吨，同比增 1.2%。其中，大秦铁路压缩列车追踪 间隔，提升运输效率，春运 40 天累计运输煤炭 4536 万吨，同比增长 5.3%。

2 月 22 日

2 月 22 日，央广网报道，从内蒙古应急管理厅获悉，内蒙古自治区阿拉善盟 阿拉善左旗新井煤业有限公司一露天煤矿发生大面积坍塌，截至 22 日 18 时许，本次滑坡事故已导致 57 人失联。目前国家矿山安监局内蒙古局已启动事故救援一 级响应，已有 6 支救援队伍共 200 余人已抵达现场进行救援。

2 月 22 日，煤炭资源网报道，印度中央电力局数据显示，2022 年，印度电 力企业共进口动力煤 5040.54 万吨，较 2021 年的 3175.54 万吨大增 58.73%。本财年前 9 个月(2022 年 4-12 月)，印度电企共进口动力煤 4482.21 万吨，较上 年同期的 2141.45 万吨大增 109%。

2 月 22 日，煤炭资源网报道，加拿大矿业公司泰克资源宣布将通过向股东分 配普通股的方式分拆其冶金煤业务，创建两家独立的上市公司——泰克金属公司 和埃尔克谷资源公司。前者将专注于贱金属生产，后者将专注于冶金煤生产。泰 克预计于 2023 年 4 月 26 日举行的年度股东特别会议上寻求股东对分拆的批准。

2 月 22 日，煤炭资源网报道，湖南省统计局最新数据显示，2023 年 1 月份，湖南全社会用电量为 181.22 亿千瓦时，同比下降 6.5%。其中，工业用电量 74.12 亿千瓦时，同比下降 16.8%。1 月份，湖南省城乡居民生活用电量 66.57 亿千瓦 时，同比增长 7.7%。

2 月 22 日，煤炭资源网报道，越南海关初步统计数据显示，今年 1 月份，越 南（包括外商投资企业）煤炭进口量为 168.54 万吨，同比减少 8.36%，环比下降 37.73%，创 2018 年 8 月以来新低。当月越南煤炭进口下降，主要是受农历新年 假期期间，工业活动放缓，整体电力需求下降影响。

2 月 23 日

2 月 23 日，中国煤炭资源网报道，朔州市能源局消息，2022 年朔州全市累 计生产原煤 2.16 亿吨，同比增加 2833 万吨，增长 15.1%，产量位居全省第一。

同时，煤炭保供产量完成 1.70 亿吨，超省定目标 419 万吨，全省排名第一。

2 月 23 日，中国煤炭资源网报道，蒙古国统计局数据显示，2023 年 1 月份，蒙古国煤炭铁路运输量 145.18 万吨，同比增 24.56%，环比增 1.99%，连续第六 个月增加。去年全年，蒙古国煤炭铁路运输量累计 1117.75 万吨，同比增 13.42%。

2 月 23 日，中国煤炭资源网报道，内蒙古阿拉善盟阿拉善左旗新井煤业有限

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公司一露天煤矿发生大面积坍塌，据最新消息，内蒙古局已经发布通知，各露天 煤矿立即开展边坡自查，若出现边坡角度过大，有滑坡风险的要立即停止生产，在自查完毕隐患排除前严禁生产作业。井工煤矿做好隐患排查和隐蔽致灾因素普 查工作，隐患未排除前严禁安排受威胁区域作业。

2 月 24 日

2 月 24 日，中国煤炭资源网报道，吉林省能源局最新发布的公告显示，截至 2022 年 12 月 31 日该省共有生产煤矿 20 处，产能合计 1514 万吨/年。其中，产 能减少 1 处，涉及产能 35 万吨/年；取消通告 2 处，涉及产能 150 万吨/年；继 续保留通告 17 处，涉及产能 1479 万吨。

2 月 24 日，中国煤炭资源网报道，美国能源信息署数据显示，2023 年 1 月 份，美国煤炭产量为 5185.5 万短吨（4704.2 万吨），较上年同期的 4978.1 万短 吨增长 4.17%，较去年 12 月份的 4632.6 万短吨增长 11.9%。2022 年全年，美 国累计出口煤炭 8476.5 万短吨，较 2021 年的 8511.5 万短吨微降 0.04%。

2 月 24 日，中国煤炭资源网报道，日本财务省贸易统计数据显示，2023 年 1 月份，日本煤炭进口量仍处于较高水平，为 1631.48 万吨，同比增加 11.12 万吨，增幅 0.69%；环比减少 6 万吨，降幅 0.37%。当月，日本煤炭进口金额为 7559.70 亿日元（约合人民币 388 亿元），同比增 93.40%，环比降 5.27%。

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4上市公司动态

2 月 20 日

兖矿能源：2 月 20 日，兖矿能源集团股份有限公司发布了关于年度预计担保 的进展公告，公告中宣布：自 2023 年 1 月 1 日至 2023 年 1 月 31 日，公司在年 度预计担保金额内为中垠瑞丰提供担保金额为人民币 8 亿元；截至 2023 年 1 月 31 日，公司为中垠瑞丰提供的担保余额为人民币 24.56 亿元，兖煤澳洲为其子公 司提供担保余额为 600 万澳元，兖煤澳洲下属子公司为兖煤澳洲、兖煤澳洲下属 子公司、兖矿能源澳洲附属公司提供担保余额为 9.34 亿澳元，担保余额合计为9.40 亿澳元。

金能科技：2 月 20 日，金能科技股份有限公司发布了关于为全资子公司提供 担保的进展公告，公告中宣布：公司本次为全资子公司金狮国际贸易（青岛）有 限公司新增约 7.58 亿元人民币保证担保。截至目前，公司为金能化学、金狮国贸 提供的担保合同余额为人民币 55.4 亿元，已实际使用的担保余额为人民币 28.96 亿元（含本次担保）。

郑州煤电：2 月 20 日，郑州煤电股份有限公司发布了关于持股 5%以上股东 减持股份计划公告，公告中宣布：截至本公告日，河南中豫信用增进有限公司持 有郑州煤电股份有限公司无限售条件流通股 7 千万股，占本公司总股本的 5.7452%。中豫信增计划于本公告披露之日起 15 个交易日后的 6 个月内，计划以 集中竞价或大宗交易方式，通过二级市场共计减持本公司股份不超过 1.22 千万股，减持比例不超过本公司总股本的 1%。

2 月 21 日

大有能源：2 月 21 日，河南大有能源股份有限公司发布 2022 年第四季度经 营数据和关于为间接控股子公司提供担保的公告。

（1）2022 年第四季度商品煤产量 262.70 万吨，同比减少 17.72%；商品煤 销量 260.17 万吨，同比减少 15.69%。

（2）阿克苏塔河矿业有限责任公司系河南大有能源股份有限公司全资子公司 的控股子公司。塔河矿业于 2022 年 1 月 4 日在阿克苏农商行办理 0.5 亿元流动 资金贷款已到期，经沟通，阿克苏农商行同意塔河矿业办理期限三年的 0.5 亿元续 贷。公司拟按持股比例为上述贷款提供 80%连带责任保证担保。

2 月 22 日

金能科技：2 月 22 日，金能科技股份有限公司发布了关于控股股东及其一致

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行动人减持股份计划完成暨减持股份结果公告。本次减持计划实施前，金能科技 控股股东秦庆平、王咏梅夫妇及其一致行动人秦璐女士合计持有公司 4.41 亿股，占公司总股本的 51.57%。截至 2023 年 2 月 22 日，秦庆平先生及其一致行动人 秦璐女士合计通过集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份 1999 万股，占截至 2023 年 2 月 22 日总股本的 2.3384%。二人减持计划已实施完毕，金能科技股份 有限公司控股股东及其一致行动人减持计划提前终止。

2 月 23 日

云煤能源：2 月 23 日，云煤能源发布了向特定对象发行股票预案（修订稿）的公告。本次发行股票拟募集资金总额不超过人民币 12.00 亿元（含本数），募 投项目为 200 万吨/年焦化环保搬迁转型升级项目。本次发行对象为包括发行人控 股股东昆钢控股在内的不超过 35 名特定投资者，本次发行的股票数量不超过 29698 万股（含），即不超过本次发行前公司总股本的 30%。

2 月 24 日

新集能源：2 月 24 日，中煤新集能源股份有限公司发布关于持股 5%以上股 东进行股票质押式回购交易的公告。截至公告披露日，公司持股 5%以上股东安徽 新集煤电（集团）有限公司持有本公司股份 1.86 亿股，占总股本的 7.18%。本次 新增质押股份数量 0.21 亿股，占其持有公司股份总数的 11.40%，占公司总股本 的 0.82%。本次质押完成后，新集煤电累计质押股份 0.93 亿股，占其所持股份比 例的 49.99%，占公司总股本的 3.59%。

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5煤炭数据追踪

5.1产地煤炭价格

5.1.1山西煤炭价格追踪

据煤炭资源网，山西动力煤均价本周报收 1044 元/吨，较上周上涨 5.26%。

山西炼焦煤均价本周报收于 2230 元/吨，较上周上涨 0.25%。

表1：山西动力煤产地价格较上周上涨

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院（本期价格为 2 月 24 日报价）

表2：山西炼焦煤产地价格较上周上涨

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院（本期价格为 2 月 24 日报价）

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据煤炭资源网数据，山西无烟煤均价本周报收 1773 元/吨，与上周持平。山

西喷吹煤均价本周报收 1746 元/吨，较上周上涨 6.19%。

表3：山西无烟煤产地均价与上周持平

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院（本期价格为 2 月 24 报价）

表4：山西喷吹煤产地价格较上周上涨

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院（本期价格为 2 月 24 日报价）

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

5.1.2陕西煤炭价格追踪

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

据煤炭资源网，陕西动力煤均价本周报收于 1039 元/吨，较上周上涨 5.41%。陕西炼焦精煤均价本周报收 2050 元/吨，与上周持平。

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表5：陕西动力煤产地价格较上周上涨

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院（本期价格为 2 月 24 日报价）

表6：陕西炼焦精煤产地价格较与上周持平

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院（本期价格为 2 月 24 日报价）

图9：陕西动力煤均价较上周上涨

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

5.1.3内蒙古煤炭价格追踪

图10：陕西炼焦精煤均价与上周持平

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

据煤炭资源网，内蒙动力煤均价本周报收 782 元/吨，较上周上涨 6.84%。内 蒙炼焦精煤均价本周报收 2310 元/吨，较上周上涨 7.07%。

表7：内蒙动力煤产地价格较上周上涨

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院（本期价格为 2 月 24 日报价）

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表8：内蒙炼焦精煤产地价格较上周上涨

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院（本期价格为 2 月 24 日报价）

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

5.1.4河南煤炭价格追踪

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

据煤炭资源网，河南冶金精煤均价本周报收 2125 元/吨，较上周上涨 2.78%。

表9：河南冶金煤产地价格较上周上涨

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院（本期价格为 2 月 24 日报价）

图13：河南冶金精煤产地价格较上周上涨

2400 元/吨

1900

1400

900

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

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5.2中转地煤价

据 Wind 数据，京唐港山西产主焦煤本周报收 2500 元/吨，较上周持平。秦 皇岛港 Q5500 动力末煤价格报收于 1087 元/吨，较上周上涨 18.97%。

图14：京唐港主焦煤价格较上周持平
4200 元/吨

2200

1200

3200

资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院

表10：秦皇岛港 Q5500 动力末煤产地价格较上周上涨

资料来源：煤炭资源网, 民生证券研究院（本期价格为 2 月 24 日报价）

5.3国际煤价

据 Wind 数据，纽卡斯尔 NEWC 动力煤 2 月 17 日报收 187 美元/吨，周环 比下跌 17.81%。理查德 RB 动力煤均价 2 月 17 日报收 146 美元/吨，周环比下 跌 5.62%。欧洲 ARA 港动力煤均价 2 月 10 日报收 239 美元/吨，周环比持平。

澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价本周报收 388 美元/吨，较上周下跌 2.15%。

图15：纽卡斯尔 NEWC 动力煤现货价周环比下跌

资料来源：wind，民生证券研究院

图16：理查德 RB 动力煤现货价周环比下跌

资料来源：wind，民生证券研究院

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资料来源：wind，民生证券研究院

5.4库存监控

资料来源：wind，民生证券研究院

Wind 数据显示，库存方面，秦皇岛港本期库存 560 万吨，较上周下滑 8.94%。广州港本期库存 234 万吨，较上周下滑 1.14%。

表11：秦皇岛港口库存较上周下降

资料来源：wind, 民生证券研究院

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5.5下游需求追踪

据 Wind 数据，本周焦炭价格平稳。其中，临汾一级冶金焦为 2600 元/吨，较上周持平；太原一级冶金焦价格为 2450 元/吨，较上周持平。

据 Wind 数据，本周冷轧板卷价格为 4730 元/吨，较上周上涨 2.38%；螺纹 钢价格为 4260 元/吨，较上周上涨 1.91%；热轧板卷价格为 4370 元/吨，较上周 上涨 1.39%；高线价格为 4510 元/吨，较上周上涨 1.81%。

资料来源：wind，民生证券研究院

5.6运输行情追踪

资料来源：wind，民生证券研究院

据 Wind 数据，截至 2 月 17 日，煤炭运价指数为 703，较上周上涨 1.30%；BDI 指数为 883，较上周上涨 64.13%。

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6风险提示
1）经济增速放缓风险。煤炭行业为周期性行业，其主要下游火电、钢铁、建 材等行业均与宏观经济密切相关，经济增速放缓将直接影响煤炭需求。
2）煤价大幅下跌风险。板块上市公司主营业务多为煤炭开采以及煤炭销售，煤价大幅下跌将直接影响上市公司利润以及经营情况。

3）政策变化风险。目前保障供给政策正在有序推进，若政策发生变化，或将 对煤炭供给产生影响，继而进一步影响煤炭价格。

行业定期报告/煤炭

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图 1： 本周煤炭板块跑赢大盘（%） ................................................................................................................................................... 4 图 2： 无烟煤子板块涨幅最大（%） ................................................................................................................................................... 4 图 3： 本周山煤国际涨幅最大（%） ................................................................................................................................................... 5 图 4： 本周陕西黑猫涨幅最小（%） ................................................................................................................................................... 5 图 5： 山西动力煤均价较上周上涨 ..................................................................................................................................................... 11 图 6： 山西炼焦精煤均价较上周上涨 ................................................................................................................................................. 11 图 7： 山西无烟煤产地均价与上周持平............................................................................................................................................. 12 图 8： 山西喷吹煤均价较上周上涨 ..................................................................................................................................................... 12 图 9： 陕西动力煤均价较上周上涨 ..................................................................................................................................................... 13 图 10： 陕西炼焦精煤均价与上周持平 .............................................................................................................................................. 13 图 11： 内蒙古动力煤均价较上周上涨 .............................................................................................................................................. 14 图 12： 内蒙古焦精煤均价较上周上涨 .............................................................................................................................................. 14 图 13： 河南冶金精煤产地价格较上周上涨 ...................................................................................................................................... 14 图 14： 京唐港主焦煤价格较上周持平 .............................................................................................................................................. 15 图 15： 纽卡斯尔 NEWC 动力煤现货价周环比下跌 ....................................................................................................................... 15 图 16： 理查德 RB 动力煤现货价周环比下跌 ................................................................................................................................... 15 图 17： 欧洲 ARA 港动力煤现货价周环比持平 ............................................................................................................................... 16 图 18： 澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价周环比下跌 ......................................................................................................................... 16 图 19： 秦皇岛港场存量较上周下滑 .................................................................................................................................................. 16 图 20： 广州港场存量较上周下滑 ....................................................................................................................................................... 16 图 21： 临汾一级冶金焦价格较上周持平 .......................................................................................................................................... 17 图 22： 上海螺纹钢价格较上周上涨 .................................................................................................................................................. 17 图 23： 中国海运煤炭 CBCFI 指数较上周上涨................................................................................................................................. 17 图 24： 波罗的海干散货指数 BDI 指数较上周上涨 ......................................................................................................................... 17

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重点公司盈利预测、估值与评级 ............................................................................................................................................................ 1 表 1： 山西动力煤产地价格较上周上涨............................................................................................................................................. 11 表 2： 山西炼焦煤产地价格较上周上涨............................................................................................................................................. 11 表 3： 山西无烟煤产地均价与上周持平............................................................................................................................................. 12 表 4： 山西喷吹煤产地价格较上周上涨............................................................................................................................................. 12 表 5： 陕西动力煤产地价格较上周上涨............................................................................................................................................. 13 表 6： 陕西炼焦精煤产地价格较与上周持平 .................................................................................................................................... 13 表 7： 内蒙动力煤产地价格较上周上涨............................................................................................................................................. 13 表 8： 内蒙炼焦精煤产地价格较上周上涨 ........................................................................................................................................ 14 表 9： 河南冶金煤产地价格较上周上涨............................................................................................................................................. 14 表 10： 秦皇岛港 Q5500 动力末煤产地价格较上周上涨 .............................................................................................................. 15 表 11： 秦皇岛港口库存较上周下降 .................................................................................................................................................. 16

行业定期报告/煤炭

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