评级（增持）汽车行业跟踪周报：3月全月累计批发环比+10%，看好自主崛起
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报告名称 ：汽车行业跟踪周报：3月全月累计批发环比+10%，看好自主崛起
评级 ：增持
行业：
| 证券研究报告·行业跟踪周报·汽车 | |
| 汽车行业跟踪周报 | |
| 3 月全月累计批发环比+10%，看好自主崛起 | 2022 年 04 月 09 日 |
增持（维持）
证券分析师黄细里
执业证书：S0600520010001
| ◼投资要点 ◼每周复盘：本周涨跌幅排名第 20，SW 乘用车 PE 处于 90%历史分位：SW 汽车下跌 2.6%，跑输大盘 0.9pct。除 SW 乘用车外，SW 商用载货 车、SW 商用载客车、SW 汽车零部件、SW 汽车服务均呈下降形态。申 万一级 28 个行业中，本周汽车板块排名第 20 名，排名靠后。估值上， | 021-60199793 huangxl@dwzq.com.cn 研究助理杨惠冰 执业证书：S0600121070072 yanghb@dwzq.com.cn |
自 2011 年以来，SW 乘用车的 PE/PB 分别处于历史 90%/82%分位，分 位数与上周持平；SW 零部件的 PE/PB 分别处于历史 57%/34%分位，分 位数环比上周-4pct/-6pct。横向比较，乘用车板块估值在 PE 方面高于白 色家电低于白酒，PB 方面低于白色家电和白酒；汽车零部件板块估值 在 PE 和 PB 方 面 均 低 于 计 算 机 高 于 传 媒 。（ 本 周 具 体 指 2022.04.02~2022.04.09，下同，文中月份/季度前未注明年份者均默认为 2022 年本年度）
◼景气跟踪：芯片短缺持续改善，零售环比上行；企业&渠道补库。乘联 会口径 3 月 28-31 日乘用车零售日均销量 109,566 辆，同比-5%，环比 +51%；3 月全月累计乘用车零售日均销量 48,408 辆，同比-15%，环比 +8%；3 月 28-31 日批发日均销量 121,114 辆，同比+31%，环比+45%；3 月全月累计乘用车批发日均销量 57,209 辆，同比-4%，环比+10%。狭 义乘用车 2 月产量 149.2 万辆，同比+31.4%，环比-27.0%；批发销量 145.5 万辆，同比+26.9%，环比-32.6%。；2 月行业交强险 111.55 万辆，同环比分别为-10.76％/-48.83％。库存：2 月乘用车行业整体企业库存 +3.7 万辆，渠道库存+19.3 万辆。
◼重点关注：原材料价格小幅下降。根据我们自建乘用车原材料价格指数 模型，以玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材等五大原料价格指数加权，本
行业走势
| 汽车 | 沪深300 |
| 33% -15%-21%-3%-9% 9% 3% 27% 21% 15% 2021/4/9 2021/8/8 2021/12/7 2022/4/7 | |
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2022-04-04 《3 月前 4 周累计批发环比-6%，
看好自主崛起》
| 周（04.06-04.08）环比上周（03.28-04.01）乘用车总体原材料价格指数-0.49%，玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材价格指数环比分别-3.11%/-3.49%/- | 2022-04-04 |
1.94%/-0.70%/+0.21%。
◼投资建议：汽车板块或已见底，坚定看好 2022 年汽车投资机会，建议 超配！1）芯片 Q2 有望继续缓解+政策托底经济+刚性需求释放，国内 乘用车交强险数据有望 Q2 有望实现转正，Q3 转正幅度继续提升。 2）新能源汽车提价带来的需求影响相对有限。3）各家自主品牌积极推动 海外战略，出口将持续进入高增长通道。整车板块推荐【理想汽车+比 亚迪+小鹏汽车+长城汽车+吉利汽车 +长安汽车+广汽集团+上汽集团+ 江淮汽车】，关注【蔚来汽车+小康股份】。零部件板块推荐【拓普集团 +伯特利+德赛西威+华阳集团+爱柯迪+炬光科技+旭升股份+福耀玻璃+ 中国汽研+华域汽车】，关注【星宇股份+继峰股份+均胜电子】。
◼风险提示：芯片短缺影响超出预期，乘用车价格战超出预期。
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内容目录
- 每周复盘 .............................................................................................................................................. 4 1.1. 涨跌幅：SW 汽车下跌 2.6%，跑输大盘 0.9pct ..................................................................... 4 1.2. 估值：整体小幅下跌................................................................................................................. 5 2. 景气跟踪：芯片短缺持续改善，零售环比上行 .............................................................................. 7 2.1. 销量：3 月全月批发销量环比+10%，零售销量环比+8% .................................................... 7 2.2. 库存：2 月乘用车企业&渠道补库 .......................................................................................... 8 2.3. 新车上市..................................................................................................................................... 8 3. 重点关注: 原材料价格小幅下降 ....................................................................................................... 9 4. 投资建议 ............................................................................................................................................ 12 5. 风险提示 ............................................................................................................................................ 12
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图表目录
图 1：汽车与汽车零部件主要板块一周变动....................................................................................... 4（2022.04.02~2022.04.09） ..................................................................................................................... 4 图 2：汽车与汽车零部件主要板块一月变动....................................................................................... 4（2022.03.10~2022.04.09） ..................................................................................................................... 4 图 3：汽车与汽车零部件主要板块年初至今变动（2022.01.01~2022.04.09） ................................ 4 图 4： SW 一级行业一周涨跌幅（2022.04.02~2022.04.09） ............................................................. 5 图 5： SW 一级行业 2022 年初至今涨跌幅.......................................................................................... 5（2022.01.01~2022.04.09） ..................................................................................................................... 5 图 6：汽车板块周涨幅前十个股........................................................................................................... 5（2022.04.02~2022.04.09） ..................................................................................................................... 5 图 7：车板块周跌幅前十个股（2022.04.02~2022.04.09） ................................................................ 5 图 8：整车各子版块 PE（历史 TTM，整体法） ............................................................................... 6 图 9：整车各子版块 PB（整体法，最新） ......................................................................................... 6 图 10：乘用车 PE（历史 TTM，整体法）横向比较 ......................................................................... 6 图 11：乘用车 PB（整体法，最新）横向比较 ................................................................................... 6 图 12：汽车零部件 PE（历史 TTM，整体法）横向比较 ................................................................. 7 图 13：汽车零部件 PB（整体法，最新）横向比较 ........................................................................... 7 图 14： 2022 年 2 月传统乘用车企业库存+3.7 万辆 ........................................................................... 8 图 15： 2022 年 2 月传统乘用车渠道库存+19.3 万辆 ......................................................................... 8 图 16： 乘用车原材料价格指数环比-0.49% （04.06-04.08）............................................................ 9 图 17：玻璃价格指数环比-3.11%（04.06-04.08） .............................................................................. 9 图 18：铝材价格指数环比-3.49%（04.06-04.08）............................................................................ 10 图 19：塑料价格指数环比-1.94%（04.06-04.08）............................................................................ 10 图 20：天胶价格指数环比-0.70%（04.06-04.08）............................................................................ 10 图 21：钢材价格指数环比+0.21%（04.06-04.08） ........................................................................... 10
表 1：乘用车厂家 3 月周度零售数量（辆）和同比增速................................................................... 7 表 2：乘用车厂家 3 月周度批发数量（辆）和同比增速................................................................... 8 表 3：新车上市汇总............................................................................................................................... 8 表 4：车企动态..................................................................................................................................... 10 表 5：智能网联重点资讯..................................................................................................................... 11 表 6：上市公司重点公告..................................................................................................................... 11
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1. 每周复盘
SW 汽车下跌 2.6%，跑输大盘 0.9pct。除 SW 乘用车外，SW 商用载货车、SW 商用 载客车、SW 汽车零部件、SW 汽车服务均呈下降形态。申万一级 28 个行业中，本周汽 车板块排名第 20 名，排名靠后。估值上，自 2011 年以来，SW 乘用车的 PE/PB 分别处 于历史 90%/82%分位，分位数与上周持平；SW 零部件的 PE/PB 分别处于历史 57%/34% 分位，分位数环比上周-4pct/-6pct。
1.1. 涨跌幅：SW 汽车下跌 2.6%，跑输大盘 0.9pct
SW 汽车下跌 2.6%，跑输大盘 0.9pct。除 SW 乘用车外，SW 商用载货车、SW 商用 载客车、SW 汽车零部件、SW 汽车服务均呈下降形态。SW 乘用车/ SW 商用载货车/ SW 商用载客车/ SW 汽车零部件/SW 汽车服务分别+0.8%/-3.2%/-3.6%/-4.5%/-2.7%。一个月 以来，SW 汽车板块下跌 2.7%，跑输大盘 1.7pct。2022 年初至今，SW 汽车板块下跌 23.1%，跑输大盘 8.3pct。
图1：汽车与汽车零部件主要板块一周变动 图2：汽车与汽车零部件主要板块一月变动（2022.03.10~2022.04.09）（2022.04.02~2022.04.09）
数据来源：wind，东吴证券研究所
数据来源：wind，东吴证券研究所
图3：汽车与汽车零部件主要板块年初至今变动（2022.01.01~2022.04.09）
数据来源：wind，东吴证券研究所
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申万一级 28 个行业中，本周汽车板块排名第 20 名，排名靠后。年初至今汽车板块 排名第 26 名，排名靠后。本周汽车相关概念均呈下跌趋势，按跌幅排序依次为锂电池 指数/新能源汽车指数/智能汽车指数/特斯拉指数/燃料电池指数，分别为-4.5%/-4.4%/-4.0%/-4.0%/-2.0%。
图4：SW 一级行业一周涨跌幅（2022.04.02~2022.04.09）
数据来源：wind，东吴证券研究所
图5：SW 一级行业 2022 年初至今涨跌幅（2022.01.01~2022.04.09）
数据来源：wind，东吴证券研究所
汽车板块个股表现，按周涨跌幅排序，涨幅前五分别为威帝股份（18.1%）、苏奥传 感（10.7%）、登云股份（8.0%）、湘油泵（7.8%）、海马汽车（6.8%）。跌幅前五分别为 新泉股份（-14.7%）、文灿股份（-12.5%）、隆盛科技（-12.2%）、金固股份（-11.6%）、金 鸿顺（-10.4%）。
图6：汽车板块周涨幅前十个股
（2022.04.02~2022.04.09）
数据来源：wind，东吴证券研究所
1.2. 估值：整体小幅下跌
图7：车板块周跌幅前十个股（2022.04.02~2022.04.09）
数据来源：wind，东吴证券研究所
估值上，自 2011 年以来，SW 乘用车的 PE/PB 分别处于历史 90%/82%分位，分位 数与上周持平；SW 零部件的 PE/PB 分别处于历史 57%/34%分位，分位数环比上周-4pct/-6pct。横向比较，乘用车板块估值在 PE 方面高于白色家电低于白酒，PB 方面低于白色 家电和白酒；汽车零部件板块估值在 PE 和 PB 方面均低于计算机高于传媒。
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SW 汽车 PE（历史 TTM，整体法）为 24.99 倍（上周：25.51 倍），是万得全 A 的 1.72 倍， SW 汽车零部件 PE（历史 TTM，整体法）为 22.74 倍（上周：23.83 倍）；SW 汽车 PB（整体法，最新）为 2.24 倍（上周：2.29 倍），是万得全 A 的 1.34 倍， SW 汽 车零部件 PB（整体法，最新）估值为 2.23 倍（上周：2.34 倍）。乘用车、商用载货车、商用载客车 PE（历史 TTM，整体法）分别为 30.84 倍（上周：30.57 倍）、18.58 倍（上 周：19.13 倍）和 29.53 倍（上周：31.08 倍）；乘用车、商用载货车、商用载客车 PB（整 体法，最新）分别为 2.51 倍（上周：2.50 倍）、1.34 倍（上周：1.38 倍）和 1.29 倍（上 周：1.34 倍）。
图8：整车各子版块 PE（历史 TTM，整体法）
数据来源：wind，东吴证券研究所
图9：整车各子版块 PB（整体法，最新）
数据来源：wind，东吴证券研究所
白色家电 PE（历史 TTM，整体法）为 14.87 倍，是乘用车的 0.48 倍，白酒 PE（历 史 TTM，整体法）为 37.75 倍，是乘用车的 1.22 倍；白色家电 PB（整体法，最新）为 2.80 倍，是乘用车的 1.12 倍，白酒 PB（整体法，最新）为 10.02 倍，是乘用车的 4.00 倍。
计算机 PE（历史 TTM，整体法）为 43.96 倍，是汽车零部件的 1.93 倍，传媒 PE（历史 TTM，整体法）为 20.92 倍，是汽车零部件的 0.92 倍；计算机 PB（整体法，最 新）为 3.67 倍，是汽车零部件的 1.64 倍，传媒 PB（整体法，最新）为 2.25 倍，是汽车 零部件的 1.01 倍。
图10：乘用车 PE（历史 TTM，整体法）横向比较
数据来源：wind，东吴证券研究所
图11：乘用车 PB（整体法，最新）横向比较
数据来源：wind，东吴证券研究所
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图12：汽车零部件 PE（历史 TTM，整体法）横向比较
数据来源：wind，东吴证券研究所
图13：汽车零部件 PB（整体法，最新）横向比较
数据来源：wind，东吴证券研究所
2. 景气跟踪：芯片短缺持续改善，零售环比上行
销量：3 月 28-31 日乘用车零售日均销量 109,566 辆，同比-5%，环比+51%；3 月全 月累计乘用车零售日均销量 48,408 辆，同比-15%，环比+8%；3 月 28-31 日批发日均销 量 121,114 辆，同比+31%，环比+45%；3 月全月累计乘用车批发日均销量 57,209 辆，同比-4%，环比+10%。狭义乘用车 2 月产量 149.2 万辆，同比+31.4%，环比-27.0%；批 发销量 145.5 万辆，同比+26.9%，环比-32.6%。2 月行业交强险 111.55 万辆，同环比分 别为-10.76％/-48.83％。库存：2 月乘用车行业整体企业库存+3.7 万辆，渠道库存+19.3 万辆。
2.1. 销量：3 月全月批发销量环比+10%，零售销量环比+8%
乘联会周度数据口径： 3 月 28-31 日乘用车零售日均销量 109,566 辆，同比-5%，环比+51%；3 月全月累计乘用车零售日均销量 48,408 辆，同比-15%，环比+8%；3 月 28-31 日批发日均销量 121,114 辆，同比+31%，环比+45%；3 月全月累计乘用车批发日均 销量 57,209 辆，同比-4%，环比+10%。狭义乘用车 2 月产量 149.2 万辆，同比+31.4%，环比-27.0%；零售销量 124.6 万辆，同比+4.2%，环比-40.0%；批发销量 145.5 万辆，同 比+26.9%，环比-32.6%。
表1：乘用车厂家 3 月周度零售数量（辆）和同比增速
| 乘用车零售销量 | 1-6日 | 7-13日 | 14-20日 | 21-27日 | 28-31日 | 全月 |
| 2022年日均销量 | 37,125 | 45,745 | 35,041 | 39,146 | 109,566 | 48,408 |
| 2021年日均销量 | 42,586 | 44,576 | 49,526 | 55,035 | 115,639 | 56.848 |
| 22年同比 | -13% | 3% | -29% | -29% | -5% | -15% |
| 环比2月同期 | 42% | 75% | -25% | -46% | 51% | 8% |
数据来源：乘联会，东吴证券研究所
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表2：乘用车厂家 3 月周度批发数量（辆）和同比增速
| 乘用车批发销量 | 1-6日 | 7-13日 | 14-20日 | 21-27日 | 28-31日 | 全月 |
| 2022年日均销量 | 39,839 | 50,987 | 42,344 | 58,273 | 121,114 | 57,209 |
| 2021年日均销量 | 50,136 | 52,662 | 53,288 | 61,543 | 92,412 | 59,449 |
| 22年同比 | -21% | -3% | -21% | -5% | 31% | -4% |
| 环比2月同期 | 44% | 85% | -31% | -30% | 45% | 10% |
数据来源：乘联会，东吴证券研究所
2.2. 库存：2 月乘用车企业&渠道补库
2 月乘用车行业整体企业库存+3.7 万辆，渠道库存+19.3 万辆。
图14：2022 年 2 月传统乘用车企业库存+3.7 万辆
数据来源：乘联会，东吴证券研究所
2.3. 新车上市
图15：2022 年 2 月传统乘用车渠道库存+19.3 万辆
数据来源：乘联会，交强险，东吴证券研究所
4 月 2 日-4 月 9 日共上市 25 款新车（含改款），其中 SUV 发布 10 款，三厢车发布 5 款，皮卡发布 6 款，两厢车发布 3 款，掀背车、旅行车发布 1 款。分别是奔驰 GLS、宝马 X6、mu-X 牧游侠、哪吒 U、哪吒 V、传祺 GS3、帕拉索、合创 Z03、大将军 G9SUV、将军 F9SUV、奔驰 S 级、迈巴赫 S 级、博瑞新能源、捷尼赛思 G80、MG5 天蝎座、锐 骐 6 新能源、经典瑞迈、铃拓、瑞迈 EV、大将军 G9、将军 F9、小蚂蚁、QQ 冰淇淋、宏光 MINIEV、Panamera。
表3：新车上市汇总
| 车型 | 厂家 | 时间 | 类型 | 级别 | 燃料 | 价格区间 | 发动机 | 变速箱 |
| （万元） | ||||||||
| 奔驰 S 级 | 奔驰(进口) | 4 月 2 日 | 三厢车 | 大型 | 汽油 | 91.78-183.88 | 2.5T L6 /3.0T L6 | 9AMT |
| 迈巴赫 S 级 | 梅赛德斯-迈巴赫 | 4 月 2 日 | 三厢车 | 大型 | 汽油 | 146.80-248.80 | 3.0T L6 | 9AMT |
| 奔驰 GLS | 奔驰(进口) | 4 月 2 日 | SUV | 大型 | 汽油 | 104.26-132.90 | 2.5T L6 /3.0T L6 | 9AMT |
| 宝马 X6 | 宝马(进口) | 4 月 6 日 | SUV | 中大型 | 汽油 | 76.69-93.69 | 3.0T L6 | 8AMT |
| mu-X 牧游侠 | 江西五十铃 | 4 月 6 日 | SUV | 中型 | 汽油 | 18.18-27.98 | 2.0T L4 | 6AMT |
| 哪吒 U | 合众汽车 | 4 月 6 日 | SUV | 紧凑型 | 纯电动 | 11.78-20.18 | 动力电池 | 固定齿比 |
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| 锐骐 6 新能源 | 郑州日产 | 4 月 6 日 | 皮卡 | 皮卡 | 纯电动 | 26.98-27.58 | 动力电池 | 固定齿比 |
| 哪吒 V | 合众汽车 | 4 月 6 日 | SUV | 小型 | 纯电动 | 7.49-12.38 | 动力电池 | 固定齿比 |
| 传祺 GS3 | 广汽乘用车 | 4 月 7 日 | SUV | 小型 | 汽油 | 8.48-10.28 | 1.5T L3 /1.5T L4 | 6MT/6AMT |
| 小蚂蚁 | 奇瑞新能源 | 4 月 7 日 | 两厢车 | 微型 | 纯电动 | 7.39-9.40 | 动力电池 | 固定齿比 |
| 博瑞新能源 | 吉利新能源 | 4 月 7 日 | 三厢车 | 中型 | 油电混合 | 15.58-20.98 | 1.5T L3 | 7WDCT |
| QQ 冰淇淋 | 奇瑞新能源 | 4 月 7 日 | 两厢车 | 微型 | 纯电动 | 3.99-4.99 | 动力电池 | 固定齿比 |
| Panamera | 保时捷 | 4 月 8 日 | 掀背车 | 大型 | 汽油 | 97.30-245.80 | 2.9T V6 | 8DCT |
| 捷尼赛思 G80 | 捷尼赛思 | 4 月 8 日 | 旅行车 | 中大型 | 汽油 | 36.28-45.78 | 2.5T L4 | 8AMT |
| 三厢车 | ||||||||
| 经典瑞迈 | 江西五十铃 | 4 月 8 日 | 皮卡 | 皮卡 | 汽油 | 8.38-16.98 | 2.4T L4 | 5MT |
| 铃拓 | 江西五十铃 | 4 月 8 日 | 皮卡 | 皮卡 | 汽油 | 11.18-19.98 | 2.5T L4 /2.0T L4 | 6AT/8MT |
| 瑞迈 EV | 江西五十铃 | 4 月 8 日 | 皮卡 | 皮卡 | 纯电动 | 29.98 | 动力电池 | 固定齿比 |
| 宏光 MINIEV | 上汽通用五菱 | 4 月 8 日 | 两厢车 | 微型 | 纯电动 | 3.28-6.98 | 动力电池 | 固定齿比 |
| 大将军 G9 | 福田汽车 | 4 月 8 日 | 皮卡 | 皮卡 | 汽油 | 11.98-21.78 | 2.0T L4 | 8AT |
| 帕拉索 | 郑州日产 | 4 月 8 日 | SUV | 中大型 | 汽油 | 12.98-19.28 | 1.8L L4 | 6MT |
| 合创 Z03 | 合创汽车 | 4 月 8 日 | SUV | 紧凑型 | 纯电动 | 13.28-16.88 | 动力电池 | 固定齿比 |
| 将军 F9 | 福田汽车 | 4 月 8 日 | 皮卡 | 皮卡 | 汽油 | 9.78-17.78 | 2.0T L4 | 6MT |
| MG5 天蝎座 | 上汽集团 | 4 月 8 日 | 三厢车 | 紧凑型 | 汽油 | 10.29-11.79 | 1.5T L4 | 7WDCT |
| 大将军 G9SUV | 福田汽车 | 4 月 8 日 | SUV | 中大型 | 汽油 | 22.78-25.28 | 2.0T L4 | 8AMT |
| 将军 F9SUV | 福田汽车 | 4 月 8 日 | SUV | 中大型 | 汽油 | 14.88-15.88 | 2.0T L4 | 6MT |
数据来源：太平洋汽车网，东吴证券研究所
3. 重点关注: 原材料价格小幅下降
原材料价格小幅下降。根据我们自建乘用车原材料价格指数模型，以玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材等五大原料价格指数加权，本周（04.06-04.08）环比上周（03.28-04.01）乘用车总体原材料价格指数-0.49%，玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材价格指数环比分别-3.11%/-3.49%/-1.94%/-0.70%/+0.21%。
图16：乘用车原材料价格指数环比-0.49% （04.06-04.08）
图17：玻璃价格指数环比-3.11%（04.06-04.08）
数据来源：wind，东吴证券研究所
数据来源：wind，东吴证券研究所
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图18：铝材价格指数环比-3.49%（04.06-04.08）
图19：塑料价格指数环比-1.94%（04.06-04.08）
数据来源：wind，东吴证券研究所
图20：天胶价格指数环比-0.70%（04.06-04.08）
数据来源：wind，东吴证券研究所
数据来源：wind，东吴证券研究所
图21：钢材价格指数环比+0.21%（04.06-04.08）
钢
| 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 | 2019-1-1 2019-3-1 2019-4-5 2019-6-4 2019-8-3 2020-2-1 2020-3-5 2020-5-4 2020-7-3 2020-9-3 2021-1-1 2021-3-1 2021-4-4 2021-6-4 2021-8-3 2022-2-1 2022-4-1 2019-10-2 2019-12-2 2020-11-2 2021-10-2 2021-12-2 |
数据来源：wind，东吴证券研究所
表4：车企动态
| 时间 | 车企动态 |
| 4.5 | 【哪吒】2022 款哪吒 U/V 将上市，搭载高通第三代骁龙数字座舱平台。 |
| 4.6 | 【奔驰】由于芯片短缺巴西两工厂将停产 16 天，超 5 千名员工将被迫休假。 |
| 4.6 | 【Rivian】1 季度生产 2,553 辆车，交付 1,227 辆。 |
| 4.6 | 【通用】与本田扩大合作，联合开发低价电动汽车。 |
| 4.6 | 【雷诺】考虑分拆电动车业务并进行首次公开募股（IPO）。 |
| 4.7 | 【吉利】3 月销量 10.12 万辆，同比+1.14%，纯电动车销量 1.19 万辆，同比+538.41%。 |
| 4.7 | 【广汽】3 月销量 22.75 万辆，同比+30.66%。 |
| 4.7 | 【上汽大众】2022 款大众 ID.4X 上市，售价 20.53-27.83 万元。 |
| 4.7 | 【广汽传祺】2022 款传祺 GS3 POWER 上市，售价 8.48-10.28 万元。 |
| 4.7 | 【现代】因芯片短缺在韩国国内积欠订单超 100 万台。 |
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行业跟踪周报
| 4.7 | 【奇瑞新能源】再次宣布涨价，涨幅 2900-5000 元不等。 |
| 4.8 | 【特斯拉】得州奥斯汀工厂正式开业并交付首批 Model Y。 |
| 4.8 | 【广汽本田】将于 2023 年停止生产及销售讴歌，加速电动化。 |
| 4.8 | 【长安】一季度销量 65.15 万辆，同比+1.63%。 |
| 4.8 | 【小米汽车】公开首个专利，可提升电驱动系统可靠性。 |
| 4.8 | 【合创】合创 Z03 上市，补贴后售价 13.28-17.88 万元。 |
| 4.8 | 【上汽通用五菱】宏光 MINIEV GAMEBOY 上市，售价 5.58-6.98 万元。 |
| 4.8 | 【捷尼赛思】2023 款捷尼赛思 G80 上市，售价 36.38-43.78 万元。 |
数据来源：盖世汽车，东吴证券研究所
表5：智能网联重点资讯
| 时间 | 智能网联资讯 |
| 4.5 | 【四维图新】与霍尼韦尔在汽车电子芯片、自动驾驶等领域达成合作。 |
| 4.5 | 【洛微科技】激光雷达公司洛微科技完成数亿元 B 轮融资，安芯投资领投。 |
| 4.6 | 【蔚来】全栈自研 NAD 预计今年四季度逐步分区域开启。 |
| 4.7 | 【国芯科技】新一代汽车电子 MCU 产品内部测试成功，已获订单超 110 万颗。 |
| 4.7 | 【东软瑞驰】与芯驰科技达成合作，联合开发下一代域控制产品。 |
| 4.7 | 【高通】完成从 SSW Partners 收购 Arriver 业务，ADAS 解决方案提供能力进一步增强。 |
数据来源：盖世汽车，东吴证券研究所
表6：上市公司重点公告
| 时间 | 重点公告 |
| 4.5 | 【比亚迪】三月产销快报：新能源车销售 106,658 辆，其中纯电 54,684 辆，插电混动 51,434 辆。 |
| 4.6 | 【苏奥传感】2021 年度全年营收 8.57 亿元，同比+5.38%，归母净利润 0.98 亿元，同比-5.63%。 |
| 4.6 | 【爱玛科技】2021 年度全年营收 153.99 亿元，同比+19.33%，归母净利润 6.64 亿元，同比+10.94%。 |
| 4.6 | 【小康股份】3 月产销快报：3 月销售新能源汽车 7,451 辆，同比+164.69%。 |
| 4.6 | 【江铃汽车】3 月产销快报：3 月销量 30,001 辆，同比-19.18%。 |
| 4.6 | 【东风汽车】3 月产销快报：3 月销量 15,043 辆，同比-34.92%。 |
| 4.6 | 【亚太股份】1 季度业绩预告：归母净利润 0.2-0.3 亿元，同比+33.28%-99.93%。 |
| 4.7 | 【特力 A】2021 年度全年营收 5.09 亿元，同比+19.82%，归母净利润 1.31 亿元，同比+127.21%。 |
| 4.7 | 【纽泰格】2021 年度全年营收 5.49 亿元，同比+10.71%，归母净利润 0.53 亿元，同比-8.56%。 |
| 4.7 | 【北特科技】2021 年度全年营收 17.38 亿元，同比+18.18%，归母净利润 0.65 亿元，同比+114.69%。 |
| 4.7 | 【北汽蓝谷】3 月产销快报：3 月销量 5,735 辆，同比+438.50%。 |
| 4.8 | 【伯特利】2021 年度全年营收 34.92 亿元，同比+14.81%，归母净利润 5.05 亿元，同比+9.33%。 |
| 4.8 | 【万安科技】2021 年度全年营收 27.13 亿元，同比+7.58%，归母净利润 0.22 亿元，同比-65.98%。 |
| 4.8 | 【江淮汽车】3 月产销快报：3 月销量 42,711 辆，同比-21.64%。 |
| 4.8 | 【上汽集团】3 月产销快报：3 月销量 443,045 辆，同比-10.11%。 |
数据来源：wind，东吴证券研究所
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行业跟踪周报
4. 投资建议
汽车板块或已见底，坚定看好 2022 年汽车投资机会，建议超配！1）芯片 Q2 有 望继续缓解+政策托底经济+刚性需求释放，国内乘用车交强险数据有望 Q2 有望实现 转正，Q3 转正幅度继续提升。 2）新能源汽车提价带来的需求影响相对有限。3）各家 自主品牌积极推动海外战略，出口将持续进入高增长通道。整车板块推荐【理想汽车+ 比亚迪+小鹏汽车+长城汽车+吉利汽车 +长安汽车+广汽集团+上汽集团+江淮汽车】，关 注【蔚来汽车+小康股份】。零部件板块推荐【拓普集团+伯特利+德赛西威+华阳集团+爱 柯迪+炬光科技+旭升股份+福耀玻璃+中国汽研+华域汽车】，关注【星宇股份+继峰股份 +均胜电子】。
5. 风险提示
芯片短缺影响超预期。整体乘用车市场芯片短缺对生产端产生影响，可能会对市场
下游终端销量产生不利影响。
乘用车价格战超出预期。乘用车市场竞争加剧，价格战超预期可能对企业利润造成
不利影响。
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买入：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘在 15%以上；
增持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘介于 5%与 15%之间；中性：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与 5%之间；减持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；卖出：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。
行业投资评级：
增持：预期未来 6 个月内，行业指数相对强于大盘 5%以上；中性：预期未来 6 个月内，行业指数相对大盘-5%与 5%；减持：预期未来 6 个月内，行业指数相对弱于大盘 5%以上。
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