评级（）非银行业周报：二季度货币政策有望更积极，板块行情可期

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报告名称 ：非银行业周报：二季度货币政策有望更积极，板块行情可期
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行业周报
2022 年 4 月 11 日

金代销能力优异、保有量大的东方财富，机构业务能力凸出的中金公司。

“银行+保险”集团协同作用的相关标的有中国平安。

风险提示
新冠疫情恶化、中国经济压力增大、长期利率下行超预期。

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正文目录

1.行情回顾 ........................................................................................................................................................................ 3 2.证券行业数据跟踪 ........................................................................................................................................................ 3 3.保险行业数据跟踪 ........................................................................................................................................................ 5 4.流动性跟踪 .................................................................................................................................................................... 5 5.一周新闻 ........................................................................................................................................................................ 6 6.风险提示 ........................................................................................................................................................................ 7

图表目录

1.行情回顾

1）证券行情：上周证券行业涨跌幅为-0.4%，同期沪深 300 涨跌幅为-1.1%。国盛金控、华林证券、华鑫股份周涨幅分别为 9.57%、6.64%和 2.69%，

涨幅位列前三，较为抗跌。

2）保险行情：上周保险行业涨跌幅为+0.5%，同期沪深 300 涨跌幅为-1.1%。中国财险、中国太平、友邦保险涨跌幅分别为 4.74%、1.98%、1.63%，

涨幅位列前三。

资料来源：iFind，东亚前海证券研究所

资料来源：iFind，东亚前海证券研究所

3.保险行业数据跟踪

1）国债收益率及 750 移动平均线：上周 10 年期中债国债报 2.7743，周环

比下降 2.29bp；750 日移动平均线下降 0.2bp。

2）保险企业 PEV 估值：平安、国寿、太保、新华滚动 PEV 为 0.6、0.76、

0.58、0.52。

4.流动性跟踪

1）量：上周央行公开市场逆回购投放 400 亿，逆回购回笼 6100 亿，净投

放-5700 亿，本周 1500 亿元 MLF 到期。

2）价：4 月 8 日，银行拆借市场 IBO001、IBO007 加权利率报 1.8215%、

2.1564%，周环比+46.30bp、+15.84bp；银行质押式回购 R001、R007 加

权利率报 1.786%、2.0127%，周环比+48.33bp、+18.06bp。4 月 8 日，隔

夜 Shibor 报 1.7510%，周环比+44.30bp。

3）期限利差：中债十年期国债到期收益率为 2.7394%，中债 1 年期国债到

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期收益率为 2.0600%，期限利差为 67.94bp，周环比上升 0.86bp。

图表15. 国债期限利差（%）

资料来源：iFind，东亚前海证券研究所

5.一周新闻

渤海租赁发布公告称，公司控股股东海航资本所持公司股份约 5.2 亿股解除 司法冻结，占公司总股本比重 8.38%。（来源：iFind）

新力金融发布 2021 年股东会议材料，公司实现营业收入 39540.23 万元，净 利润-24305.32，归母净利润为-30012.26，基本每股收益-0.58。（来源：iFind）

财通证券发布配股公告，股东大会已于 2021 年 4 月 27 日审议通过，本次 配股价格为 6.8 元/股，每股面值 1 元，配股缴款起止日期为 2022 年 3 月 31 日（T+1 日）至 2022 年 4 月 11 日（T+6 日）。（来源：iFind）

红塔证券发布公告称，公司股东昆明产投持有公司股份约 2.9 亿股，占公司 总股本 6.27%，累计质押约 1.5 亿股，占其持股数量的 49.03%。（来源：iFind）

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ST 信托发布公告称，公司实际控制人高天国先生于 2022 年 4 月 4 日病逝。（来源：iFind）

华创阳安发布公告称，董事会已于 2022 年 4 月 2 日通过股份回购方案，本 次回购资金总额不低于人民币 2 亿元且不超过人民币 4 亿元，回购价格不 超过 14.21 元/股，预计回购股份数 2815 万股，占公司总股本 1.62%。（来 源：iFind）

6.风险提示

新冠疫情恶化、中国经济压力增大、长期利率下行超预期。

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特别声明

《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于 2017 年 7 月 1 日起正式实施。根据上述规定，东亚前海证券评定此研报的风险等级为 R3（中风险），因此通过公共平台推送 的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为 C3、C4、C5 的普通投资者。若您并非专业投 资者及风险承受能力为 C3、C4、C5 的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。

分析师声明

负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证

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和准确性、客户的反馈、竞争性因素以及东亚前海证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人员保

证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。

分析师介绍

倪华，北京大学金融学、香港中文大学经济学双硕士，武汉大学理学学士。2014 年-2016 年新财富，批发零 售行业前四（团队成员）；2017 年水晶球公募榜单，批发零售行业第二；2017 年金翼奖，商业贸易行业第三；2019 年金麒麟新锐分析师，零售行业第一。专注消费领域研究，发布多篇广为流传的深度报告。

投资评级说明

东亚前海证券行业评级体系：推荐、中性、回避

市场基准指数为沪深 300 指数。

东亚前海证券公司评级体系：强烈推荐、推荐、中性、回避

强烈推荐：未来 6－12 个月，预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅在 20%以上。该评级由分析师给出。

市场基准指数为沪深 300 指数。

分析、估值方法的局限性说明

本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法

及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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