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评级（持有）电子行业周报：电子离底还有多远？

发布时间： 2022年04月14日    作者： xn2oyhja    栏目：行业研报

股票代码 ：
股票简称 ：
报告名称 ：电子行业周报：电子离底还有多远？
评级 ：持有
行业：

2022 年 04 月 13 日强于大市(维持)
证 券研究报告•行业研究•电子
电子行业周报

电子离底还有多远？

投资要点
投资事件点评：近期 A 股电子板块价格和估值大幅回调，虽然历史不会简单地 重复，但可能会压着相似的韵脚，我们希望通过拆解和比较，展示当前 A 股电
子板块估值在历史上的位置，为市场判断未来趋势以及投资择时提供一些依据。
PE（TTM）估值已下跌至非常接近 2018年底部。简单从 PE（TTM）角度看，当前电子板块估值分位点已经下跌至近 10年 3.3%，非常接近 2018年底底部。
整体 PB估值对比 2018年还有较大距离，但由于 2018年和 2021年产业结构 和 ROE中枢有较大区别，PB估值不宜简单对比。从 PB（LF）角度看当前电 子板块估值 3.4x，处于近 10年月 27%分位水平，比较 2018年底部 PB 还有一 段距离，但由于 2021年电子产业下游市值结构和 ROE 水平较 2018年有较大 区别，主要是半导体市值大幅提升，带动 ROE 中枢明显上升，我们认为未来 PB 估值很难再跌回 2018年的水平。此外，我们将 A 股电子拆解为半导体和非
半导体，做进一步的比较。
A 股电子板块中非半导体个股的 PB 估值中位数已非常接近 2018 年底水平。电子板块中非半导体个股的 PB 估值截至 4月 11日为 2.66x，已非常接近 2018 年约 2.4x 的底部水平，还有不到 10%的下跌空间。非半导体个股尤其是消费电 子个股的 ROE中枢近 5年来的变化不大，因此我们认为 PB具有较高的可比性。
A股电子板块中半导体个股的 ROE中枢有明显提升的，PB估值不会跌到 2018 年低点，但具体还有多少下跌空间很难判断。电子板块中半导体个股的 PB 估 值截至 4 月 11 日为 4.9x， 2018 年底部 PB 估值 3.1x，不过我们认为本次下 跌不会触及该低点，因为近 5年 A 股半导体资产质量提升明显，带动半导体资 产 ROE 中枢亦提升明显，PB 估值相较于 2018年理应有明显提升。另一方面，2Q22 后全球半导体产能逐步释放，但 2H22影响下游需求的因素较为复杂，因
此很难判断未来半导体究竟还有多少下跌空间，值得考虑的一个因素是未来新
能源下游需求，如果新能源需求出现黑天鹅下滑，那么半导体的下跌可能是硬		西 南证券研究发展中心

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30%电子(申万) 沪深300
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%21-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-03
数据来源：Wind
基 础数据
288
行业总市值（亿元）39,746.64
行业市盈率 TTM 23.0
沪深 300 市盈率 TTM 12.2

着陆，如果新能源需求增长保持稳定，那么半导体无论如何下跌都大概率是软

着陆。
综上所述，我们认为，和 2018年比，A 股电子板块非半导体个股整体的估值已 经非常有限，这个位置应该不必过于悲观；而半导体下跌的空间较难判断，但 不会触及 2018 年低点，硬着陆还是软着陆主要和新能源下游需求增长是否稳 定有关。当然，历史不会简单的重复，如遇系统性需求风险，类比 2008年，A 股电子板块整体估值还有很大下跌空间。
风险提示：下游需求不达预期；上游产能扩张不达预期；国际贸易摩擦加剧。
重点公司盈利预测与评级		相 关研究
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名 称 代 码当 前投 资EPS（ 元 ）PE（ 倍 ）2023E
价 格评 级2021E 2022E 2023E 2021E 2022E
京东方 A 000725 4.14 买入0.67 0.60 0.69 6.18 6.90 6.00
北方华创002371 241.80 买入1.66 2.55 3.2 145.66 94.82 75.56
三环集团300408 26.94 买入1.27 1.73 2.26 21.21 15.57 11.92
新益昌688383 76.05 买入1.40 2.26 3.44 54.32 33.65 22.11
芯朋微688508 74.28 买入1.78 2.39 3.35 41.73 31.08 22.17

数据来源：Wind，西南证券

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电 子行业周报

目录

1 重点关注标的和配置观点 .......................................................................................................................................................................... 1

1.1 2022 年重点关注标的 .......................................................................................................................................................................... 1 1.2 行业配置观点 ......................................................................................................................................................................................... 1

2 投资事件点评 ................................................................................................................................................................................................ 3

3 行情回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 7

4 行业数据及产业动态 .................................................................................................................................................................................13

4.1 消费电子行业 .......................................................................................................................................................................................13 4.2 半导体行业 ...........................................................................................................................................................................................17 4.3 LED 行业 .................................................................................................................................................................................................21 4.4 新能源车市场数据跟踪 .....................................................................................................................................................................22 4.5 面板行业................................................................................................................................................................................................23 4.6 产业动态................................................................................................................................................................................................26

5 一级市场变化及 IPO 情况 ........................................................................................................................................................................28

6 覆盖公司一览表 ..........................................................................................................................................................................................36

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电 子行业周报

图目录

图 1：电子板块 PE（TTM）已非常接近 2018 年底部 ............................................................................................................................ 3 图 2：A 股电子板块 PB 估值相较于 2018 年底部还有一段距离 ......................................................................................................... 4 图 3：2021 年 A 股半导体市值占比相比 2018 年显著提升 .................................................................................................................. 4 图 4：A 股电子板块的 ROE 中枢有明显提升 ............................................................................................................................................ 5 图 5：电子板块中非半导体个股的 PB 估值距离 2018 年底部还有 10% ........................................................................................... 5 图 6：电子板块半导体个股 PB 估值不会触及 2018 年低点，但具体幅度很难判断..................................................................... 6 图 7：近 5 年半导体板块资产质量、ROE 中枢提升明显 ...................................................................................................................... 6 图 8：本周 A 股电子主要个股涨跌幅及北向资金流动情况一览 ........................................................................................................ 7 图 9：本周海外科技股涨跌幅情况一览（一）........................................................................................................................................ 8 图 10：本周海外科技股涨跌幅情况一览（二）...................................................................................................................................... 9 图 11：全球科技行业周涨跌幅...................................................................................................................................................................11 图 12：全球科技行业年涨跌幅...................................................................................................................................................................11 图 13：电子行业各细分板块近一年总市值（亿元）...........................................................................................................................11 图 14：电子各细分板块周涨跌幅 ..............................................................................................................................................................11 图 15：电子各细分板块 PE（整体法，TTM）........................................................................................................................................12 图 16：电子各细分板块 PB（整体法，LF）............................................................................................................................................12 图 17：费城半导体指数总市值与 PE.........................................................................................................................................................12 图 18：比特币交易量与价格变化 ..............................................................................................................................................................12 图 19：全球智能手机出货量（百万台） .................................................................................................................................................13 图 20：全球智能手机市场份额...................................................................................................................................................................13 图 21：中国智能手机出货量（百万台） .................................................................................................................................................13 图 22：中国 5G 手机出货量及占比 ...........................................................................................................................................................13 图 23：全球 PC 出货量（百万台）............................................................................................................................................................14 图 24：全球平板电脑出货量（百万台） .................................................................................................................................................14 图 25：全球智能手表各市场份额 ..............................................................................................................................................................15 图 26：Steam 平台 VR 使用率 .....................................................................................................................................................................15 图 27：Steam 平台各品牌 VR 设备使用占比...........................................................................................................................................15 图 28：Steam 平台 Quest 2 使用占比情况 ...............................................................................................................................................15 图 29：舜宇光学手机镜头出货量 ..............................................................................................................................................................16 图 30：舜宇光学手机摄像头模组出货量 .................................................................................................................................................16 图 31：舜宇光学车载镜头出货量 ..............................................................................................................................................................16 图 32：大立光营业收入月度数据 ..............................................................................................................................................................16 图 33：全球半导体销售额............................................................................................................................................................................17 图 34：中国半导体销售额............................................................................................................................................................................17 图 35：半导体产业全球库存周转天数数据跟踪（单位：天） .........................................................................................................18 图 36：北美半导体设备销售额...................................................................................................................................................................18 图 37：日本半导体制造设备出货额..........................................................................................................................................................18 图 38：DXI 指数变动情况 .............................................................................................................................................................................19 图 39：各类 DRAM 价格变动情况（单位：美元）...............................................................................................................................19

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图 40：各类 NAND 价格变动情况（单位：美元） ...............................................................................................................................19 图 41：NAND 同比增速变动情况 ...............................................................................................................................................................19 图 42：台积电月度营收 ................................................................................................................................................................................20 图 43：联电月度营收 ....................................................................................................................................................................................20 图 44：日月光月度营收 ................................................................................................................................................................................20 图 45：环球晶圆月度营收............................................................................................................................................................................20 图 46：台胜科月度营收 ................................................................................................................................................................................20 图 47：联发科月度营收 ................................................................................................................................................................................20 图 48：晶电近 12 个月当月营收情况........................................................................................................................................................21 图 49：亿光近 12 个月当月营收情况........................................................................................................................................................21 图 50：隆达近 12 个月当月营收情况........................................................................................................................................................21 图 51：大陆 LED 产业库存周转天数..........................................................................................................................................................21 图 52：大陆 LED 产业营收同比增速..........................................................................................................................................................21 图 53：新能源乘用车月销量及同比..........................................................................................................................................................22 图 54：新能源商用车月销量及同比..........................................................................................................................................................22 图 55：新能源乘用车/商用车销量占比及渗透率情况 .........................................................................................................................22 图 56：新能源乘用车累计销量情况..........................................................................................................................................................22 图 57：新能源乘用车批发和零售销量同比增速....................................................................................................................................22 图 58：新能源乘用车 EV/PHEV 销量占比.................................................................................................................................................22 图 59：新能源商用车 EV/PHEV 销量占比.................................................................................................................................................23 图 60：中国充电桩市场单月新增情况 .....................................................................................................................................................23 图 61：TV 面板价格（美元）......................................................................................................................................................................23 图 62：TV 面板价格月环比情况 .................................................................................................................................................................23 图 63：MNT 面板价格（美元）..................................................................................................................................................................24 图 64：MNT 面板价格月环比情况 .............................................................................................................................................................24 图 65：Notebook 面板价格（美元）.........................................................................................................................................................24 图 66：Notebook 面板价格月环比情况 ....................................................................................................................................................24 图 67：Tablet 面板价格（美元） ...............................................................................................................................................................25 图 68：Tablet 面板价格月环比情况 ...........................................................................................................................................................25 图 69：手机面板价格（美元）...................................................................................................................................................................25 图 70：手机面板价格月环比情况 ..............................................................................................................................................................25 图 71：不同技术手机面板价格（美元） .................................................................................................................................................26 图 72：不同技术手机面板价格月环比情况 ............................................................................................................................................26 图 73：各台湾面板厂商 2021 年全年营收（亿新台币） ....................................................................................................................26 图 74：各台湾面板厂商 2022 年 Q1 营收（亿新台币） .....................................................................................................................26

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表目录

表 1：西南电子 2022 年重点关注标的 ....................................................................................................................................................... 1 表 2：过去一周公告股东增减持更新........................................................................................................................................................10 表 3：过去一周公布业绩公司归母净利润情况......................................................................................................................................10 表 4：过去一周股权激励情况更新 ............................................................................................................................................................11 表 5：过去一周一级市场重点融资情况 ...................................................................................................................................................28 表 6：电子行业公司 IPO 排队情况 ............................................................................................................................................................30 表 7：重点关注公司盈利预测与评级........................................................................................................................................................36

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电 子行业周报

1 重点关注标的和配置观点

1.1 2022 年重点关注标的

表 1：西南电子 2022 年重点关注标的

重 点 关 注 类 别标 的
价值-周期成长大华股份、三环集团、环旭电子、立讯精密、蓝思科技、信维通信、SMIC、京东方 A、TCL 科技、三利谱
成长-MiniLED 新益昌、鸿利智汇、隆利科技
成长-新能源汽车舜宇光学、长信科技、瑞可达、韦尔股份
成长-折叠屏精研科技、凯盛科技
成长-IC 载板兴森科技、深南电路
成长-HPC 晶晨股份、瑞芯微
成长-XR 歌尔股份
成长-GaN&SiC 新洁能、斯达半导、时代电气、闻泰科技、天岳先进-U
成长-国产替代立昂微、北方华创、中微公司、华峰测控、安路科技、复旦微电、芯朋微、圣邦股份、卓胜微、兆易创新、中颖电子

数据来源：Wind，西南证券整理

1.2 行业配置观点

电子行业是兼具成长性和周期性的行业，通常而言，我们用上游半导体的景气度来观察

判断全行业处于何种周期阶段。具体而言，半导体的景气度衡量指标是全球重点半导体企业

库存周转率、全球半导体销售额，分别用以衡量全行业周期库存水位以及下游需求变化。

本轮库存周期从 3Q19 开始复苏，若按照历史规律发展，本轮周期可能在 2Q20 进入繁 荣阶段，并在 2Q21 进入衰退期，最终经历萧条期后在 3Q22 见底，但 1Q20 开始的新冠疫

情放大了本轮周期波动、延长了高景气持续的时间，具体的原因包括产业供给受疫情持续影

响、全球流动性对冲导致宏观需求提升以及疫情导致的居家办公消费需求提升。在 1Q22 当 前来看，光电、存储器、元器件、部分 Fabless 已从 4Q21 开始明显进入衰退期，但半导体 Foundry、模拟 IDM、功率 IC 的供需仍然较为紧张。从周期角度来看，未来电子产业景气度

的变化依赖于疫情发展、地缘政治和宏观需求、流动性的判断，我们认为，本轮周期的快速

衰退期将于 2Q22 结束，且将经历 3Q22-1Q23 的横盘萧条期，于 2Q23 初步具备反转踏入 复苏期的条件。那么 3Q22 开始 Foundry、模拟 IDM 景气度将再上台阶，期间其他子领域的

衰退萧条幅度可能也相对历史温和。

从成长性来看，5G、HPC（包含 AI 等）、新能源（汽车电子、光伏）、半导体国产化是 拉动本轮周期需求的主力。5G 终端相较于 4G、新能源汽车相较于燃油车有更高的电子零部 件价值量，本轮周期期间中国 5G 手机出货渗透率从 3Q19 的 1.4%已增长至 75%，中国新 能源汽车销量渗透率从 4%成长至 20%，全球比特币算力则从 54EH/s 最高增长至 163EH/s。展望未来几年，电子产业下一轮周期需求的拉动因素可能将是汽车电子、HPC、半导体国产 化、XR。由于 8 寸产能紧张，以及下游新能源汽车和光伏的高增长拉动，我们认为模拟 IC、功率 IC 和海外 IDM 将穿越这轮周期，取得良好的相对收益。

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电 子行业周报

从 A 股行业估值来看，以中信电子指数（CI005025.W）为准，PE（TTM）估值当前为 31.4x，分位数为 3.3%，结合历史估值和指数来看，目前 PE 估值接近 2018 年底部估值。从 PB 估值来看，目前电子 PB 估值分位数为 27.1%，近期估值大幅回落，由于 2021 年 ROE 结构和 2018 年有明显区别，故不适合将历史估值做直接比较。

1.2.1 面板

大尺寸面板由于全球新房、二手房交易活跃度下降，供应链处于消化库存的阶段，当前

大尺寸面板中 32 寸价格已见底，43、55 寸面板价格仍有小幅下滑，大尺寸面板稼动率明显 下滑，价格有望在 6~7 月见底，迎来下半年传统旺季和世界杯赛事拉动的补库反弹。中小尺 寸面板价格中 Monitor、IT 面板价格仍在快速下滑通道中，预计 6~7 月见底。综合来看，面 板价格未来可能在 6~7 月期间迎来一个季度的修复反弹行情。此外成长性方面来看，大陆柔 性 OLED 竞争力将在 2022 年有实质性的突破，相关厂商稼动率预计有明显提升，有望在 2H22 实现盈利，极大改善厂商利润表现。

此外，随着韩厂 LCD 产能逐步退出，行业供给格局有所改善，京东方和华星光电的盈 利能力从本轮周期开始明显上升，衰退萧条期行业 ROE 亦将有明显改善，相关公司估值水

平将相较于历史明显提升。

1.2.2 LED

LED 景气度从 4Q20 向上，至 2Q21 各供应链环节库存水位降至底部，预计未来几个季 度传统 LED 景气度将继续维持。考虑到 LED 供应链价格弹性相对有限，我们更多关注兼具 MiniLED 成长性的子领域和标的。MiniLED 在 RGB 直显市场的渗透率将从 2020 年 2%逐步 提升至 2023 年约 20%，在 TV 背光市场的渗透率有望随着国内重要厂商如 TCL 等的推进在 2022 年后迅速上升，在 IT 市场目前已应用于 Oculus、游戏笔记本、IPAD、MAC 等产品。我们认为 2022 年为 MiniLED 市场快速发展的一年，未来 5 年将维持高增速，建议在市场拓

展前期关注上游设备和下游封装标的。

1.2.3 消费电子

随着疫情催生的宏观需求以及居家、办公的终端需求逐步减弱，3Q21 全球 PC 出货量 同比增速已逐步下滑至 3.9%，平板电脑海外出货量同比增速已下滑至-12.5%，同时，在中 国 5G 手机出货渗透率已提升至 81%的背景下，手机作为存量市场增速相对平缓；另外，TWS 耳机市场逐步趋于饱和，2Q21TWS 出货量同比增速仅为 6%。整体来看，目前消费电子市

场较为疲软，建议关注具有成长性的细分领域。

未来，我们主要关注折叠屏手机、XR、汽车电子和苹果供应链。2H21 三星折叠屏手机 出货受益于竖折产品价格下探而放量，后续随着华为、荣耀、OPPO、vivo 折叠屏新机的发

布，折叠屏手机价格有望下探至消费者能够接受的临界点、产品使用体验也有望伴随技术升

级而持续提升，折叠屏手机出货量预计将在 2022 年进一步迎来爆发。伴随 Facebook 更名，2021 年成为元宇宙、虚拟现实元年，目前该方向相关硬件和供应链需求尚处于爆发前夕，

未来空间巨大。新能源汽车销量渗透率迅速提升，考虑到电动车电子价值量是传统燃油车的

4 倍，预计到 2024 至 2025 年，新能源汽车带来的电子零部件需求有望基于目前汽车市场翻 倍。今年、明年苹果将发布 iPhone14、15，创新大周期值得期待。

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电 子行业周报

1.2.4 半导体

我们对于半导体行业的趋势判断与前面对周期的判断类似，近期 A 股半导体资产估值有 所下滑，整体处于和预期增速较为匹配的水平，另外模拟 IC、功率 IC 等 IDM 特征明显的资 产估值还在高位。由于 8 寸产能紧张，以及下游新能源汽车和光伏的高增长拉动，我们认为 模拟 IC、功率 IC 等 IDM 特征明显的资产将穿越这轮周期，取得良好的相对收益。除此以外

的半导体资产将跟随周期趋势发展。

2 投资事件点评

近期 A 股电子板块价格和估值大幅回调，虽然历史不会简单的重复，但可能会压着相似 的韵脚，我们希望通过拆解和比较，展示当前 A 股电子板块估值在历史上的位置，为市场判 断未来趋势以及投资择时提供一些依据。近 16 年以来，A 股电子板块有 2 次估值大幅回调，分别是 2008 年和 2018 年，我们认为当前内外部环境和 2008 年可比性较低，因此我们将 2018 年底的估值作为比较的基准，另外我们选择中信电子指数（CI005025.WI）作为比较的

对象。

PE（ TTM）估值已下跌至非常接近 2018 年底部。简单从 PE（TTM）角度看，当前电 子板块估值分位点已经下跌至近 10 年 3.3%，非常接近 2018 年底底部。

图 1：电子板块 PE（TTM）已非常接近 2018 年底部

数据来源：wind，西南证券整理，数据截至 2022 年 4 月 12 日

整体 PB 估值对比 2018 年还有较大距离，但由于 2018 年和 2021 年产业结构和 ROE 中枢有较大区别，PB 估值不宜简单对比。从 PB（LF）角度看当前电子板块估值 3.4x，处 于近 10 年月 27%分位水平，比较 2018 年底部 PB 还有一段距离，但由于 2021 年电子产业 下游市值结构和 ROE 水平较 2018 年有较大区别，主要是半导体市值大幅提升，带动 ROE 中枢明显上升，我们认为未来 PB 估值很难再跌回 2018 年的水平。此外，我们将 A 股电子

拆解为半导体和非半导体，做进一步的比较。

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图 2：A 股电子板块 PB 估值相较于 2018 年底部还有一段距离

数据来源：wind，西南证券整理，数据截至 2022 年 4 月 12 日

图 3：2021 年 A 股半导体市值占比相比 2018 年显著提升

数据来源：wind，西南证券整理，数据截至 2022 年 4 月 11 日

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图 4：A 股电子板块的 ROE 中枢有明显提升

数据来源：wind，西南证券整理，数据截至 2022 年 4 月 11 日

A 股电子板块中非半导体个股的 PB 估值中位数已非常接近 2018 年底水平。电子板块 中非半导体个股的 PB估值截至 4月 11日为 2.66x，已非常接近 2018年约 2.4x 的底部水平，还有不到 10%的下跌空间。非半导体个股尤其是消费电子个股的 ROE 中枢近 5 年来的变化 不大，因此我们认为 PB 具有较高的可比性。

图 5：电子板块中非半导体个股的 PB 估值距离 2018 年底部还有 10%

数据来源：wind，西南证券整理，数据截至 2022 年 4 月 11 日

A股电子板块中半导体个股的 ROE中枢有明显提升的，PB估值不会跌到 2018年低点，但具体还有多少下跌空间很难判断。电子板块中半导体个股的 PB估值截至 4月 11日为 4.9x，2018 年底部 PB 估值 3.1x，不过我们认为本次下跌不会触及该低点，因为近 5 年 A 股半导 体资产质量提升明显，带动半导体资产 ROE 中枢亦提升明显，PB 估值相较于 2018 年理应

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电 子行业周报

有明显提升。另一方面，2Q22 后全球半导体产能逐步释放，但 2H22 影响下游需求的因素 较为复杂，因此很难判断未来半导体究竟还有多少下跌空间，值得考虑的一个因素是未来新

能源下游需求，如果新能源需求出现黑天鹅下滑，那么半导体的下跌可能是硬着陆，如果新

能源需求增长保持稳定，那么半导体无论如何下跌都大概率是软着陆。

图 6：电子板块半导体个股 PB 估值不会触及 2018 年低点，但具体幅度很难判断

数据来源：wind，西南证券整理，数据截至 2022 年 4 月 11 日

图 7：近 5 年半导体板块资产质量、ROE 中枢提升明显

数据来源：wind，西南证券整理，数据截至 2022 年 4 月 11 日

综上所述，我们认为，和 2018 年比，A 股电子板块非半导体个股整体的估值已经非常 有限，这个位置应该不必过于悲观；而半导体下跌的空间较难判断，但不会触及 2018 年低 点，硬着陆还是软着陆主要和新能源下游需求增长是否稳定有关。当然，历史不会简单的重 复，如遇系统性需求风险，类比 2008 年，A 股电子板块整体估值还有很大下跌空间。

请务必阅读正文后的重要声明部分 6
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3 行情回顾

图 8：本周 A 股电子主要个股涨跌幅及北向资金流动情况一览

代码公司名称市值(亿元)收盘价(元)5D股价变动YTD2021EP/E2022E2021EP/B2022E北向资金流入北向资金持股
1M(亿元)比例(%)
688099.SH晶晨股份461.11112.162%-1%-14%43.8433.0110.12
7.850.172.4%
688126.SH沪硅产业-U590.3021.70
1%-1%-16%264.33191.045.72
5.560.003.1%
002938.SZ鹏鼎控股632.6027.25
0%-5%-36%16.6914.352.54
2.22-1.237.5%
300327.SZ中颖电子173.4155.77
0%-3%-18%35.3327.7810.92
8.66-0.388.6%
000100.SZTCL科技666.464.75
0%-3%-23%5.734.851.26
1.03-0.103.1%
688012.SH中微公司687.11111.50
-1%-4%-12%67.7153.475.06
4.640.217.9%
600183.SH生益科技357.6315.45
-1%-4%-34%12.5410.672.80
2.44-0.225.7%
002916.SZ深南电路441.1386.01
-1%-5%-29%25.1220.894.45
3.800.329.1%
002384.SZ东山精密288.8016.89
-2%-10%-38%16.2212.812.09
1.83-0.884.8%
002236.SZ大华股份465.0515.53
-2%-6%-34%11.059.032.06
1.72-0.289.3%
605358.SH立昂微379.1382.90
-2%-7%-31%42.3031.604.80
4.230.161.8%
688233.SH神工股份120.4875.30
-2%-3%-15%40.5630.837.15
5.850.000.0%
300408.SZ三环集团505.7626.39
-2%-6%-41%23.9718.404.16
3.48-1.5810.3%
300613.SZ富瀚微137.06114.00
-3%2%-30%35.0725.685.77
4.75-0.042.3%
000725.SZ京东方A1,558.594.08
-3%-5%-19%7.235.991.02
0.89-3.795.1%
688699.SH明微电子89.84120.81
-3%-14%-35%0.000.000.00
0.000.000.0%
300661.SZ圣邦股份725.72307.48
-3%-6%0%115.7184.0535.05
25.911.7612.7%
002241.SZ歌尔股份1,097.3232.12
-3%-7%-41%19.7815.533.54
2.92-2.7013.7%
300709.SZ精研科技55.2335.59
-3%-18%-41%17.6712.922.17
1.890.000.0%
603324.SH盛剑环境41.4933.16
-4%-10%-43%17.1912.362.97
2.460.000.0%
300790.SZ宇瞳光学63.5328.28
-4%-5%-37%20.8415.933.31
2.860.000.0%
600641.SH万业企业177.1218.49
-4%-14%-44%47.5035.732.67
2.490.414.2%
300232.SZ洲明科技68.386.25
-4%-8%-30%25.7315.401.60
1.46-0.030.6%
603228.SH景旺电子186.6021.91
-4%-7%-37%19.6515.232.66
2.33-0.223.0%
300433.SZ蓝思科技526.1910.58
-4%-9%-54%7.866.421.07
0.95-1.264.9%
603986.SH兆易创新824.86123.58
-4%-12%-30%29.9223.685.64
4.67-0.336.2%
002415.SZ海康威视3,524.2537.36
-4%-9%-29%18.4415.474.71
3.870.152.2%
601231.SH环旭电子247.1211.18
-4%-8%-30%11.389.491.72
1.520.0112.2%
688519.SH南亚新材70.2529.97
-5%-11%-41%14.4110.852.19
1.840.000.0%
688595.SH芯海科技70.6270.62
-5%-14%-43%40.0228.596.76
5.510.000.0%
688200.SH华峰测控252.06411.00
-5%-9%-19%41.2630.658.32
6.670.007.8%
688093.SH世华科技45.3226.35
-5%-7%-29%16.0611.823.03
2.490.000.0%
300136.SZ信维通信154.4215.96
-5%-11%-37%15.9211.682.50
2.05-0.102.6%
688396.SH华润微636.9448.25
-5%-12%-25%26.7623.774.09
3.50-0.072.8%
002371.SZ北方华创1,310.87249.30
-5%-9%-28%135.8691.1911.89
10.531.0811.1%
300296.SZ利亚德166.316.54
-5%-8%-36%24.9817.162.21
1.97-0.181.9%
688037.SH芯源微108.97129.49
-5%-13%-23%81.6355.5611.44
9.590.000.0%
300582.SZ英飞特49.9916.85
-5%-15%-22%17.0312.393.01
2.460.000.0%
600703.SH三安光电960.3721.44
-5%-10%-43%51.5933.323.26
3.000.001.4%
300566.SZ激智科技47.3918.08
-5%-10%-36%31.3717.725.12
4.080.000.0%
300747.SZ锐科激光154.7935.50
-5%-9%-40%23.6918.114.33
3.520.009.2%
002913.SZ奥士康89.8255.80
-5%-9%-29%0.000.000.00
0.00-0.010.6%
688036.SH传音控股698.9187.18
-6%-9%-44%15.1712.034.01
3.110.5711.4%
688299.SH长阳科技48.4516.99
-6%-10%-48%15.1710.252.25
1.880.000.0%
603893.SH瑞芯微342.3382.04
-6%-9%-40%41.4630.0210.02
8.01-0.151.2%
002475.SZ立讯精密1,972.9827.85
-6%-12%-43%20.1815.474.61
3.60-0.9313.4%
688728.SH格科微495.7819.84
-6%-6%-34%30.6124.303.28
2.890.000.0%
688521.SH芯原股份-U215.9643.55
-7%-11%-44%160.5189.297.96
7.520.000.0%
300782.SZ卓胜微630.09188.88
-7%-10%-42%23.8118.528.73
6.07-0.187.2%
688383.SH新益昌82.8481.11
-7%-13%-33%27.0919.905.94
4.600.000.0%
600745.SH闻泰科技885.0371.01
-7%-13%-45%29.7319.812.93
2.570.0311.1%
688008.SH澜起科技670.6359.20
-7%-12%-29%49.3434.406.89
5.91-0.175.8%
603501.SH韦尔股份1,495.13170.50
-7%-12%-45%34.0326.1810.08
7.451.1013.9%
300207.SZ欣旺达405.8523.61
-7%-14%-44%43.3923.675.53
4.51-0.348.5%
002049.SZ紫光国微1,055.27173.89
-7%-15%-23%62.7142.0117.15
12.30-0.043.6%
688508.SH芯朋微87.7277.56
-8%-13%-33%34.2324.555.27
4.400.000.0%
605111.SH新洁能182.74127.95
-8%-13%-28%36.3829.059.18
7.140.141.7%
002036.SZ联创电子136.1512.81
-8%-14%-47%47.9528.313.65
3.28-0.848.4%
603297.SH永新光学100.1390.63
-9%-14%-25%39.6930.546.17
5.260.000.0%
688608.SH恒玄科技182.92152.43
-9%-13%-50%28.2719.272.92
2.550.000.0%
600460.SH士兰微575.9240.67
-11%-16%-25%40.3731.957.65
6.25-2.057.5%
688536.SH思瑞浦417.23520.00
-12%-16%-32%74.7248.4811.75
9.520.000.0%
603290.SH斯达半导548.33321.40
-14%-17%-16%101.0271.8616.61
13.730.7719.4%
688800.SH瑞可达91.2084.44
-17%-26%-39%49.7432.438.36
6.860.000.0%

数据来源：Wind，西南证券整理

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电 子行业周报

图 9：本周海外科技股涨跌幅情况一览（一）

代码证券简称交易货币市值(亿)收盘价(元)5D股价涨跌幅YTD
1M
Semiconductor
SIMO.O慧荣科技USD25729%5%-26%
TSEM.OTOWER半导体USD52490%0%21%
MXL.NMAXLINEAR0000%0%0%
MXIM.O美信集成产品(退市)USD01030%0%0%
MSCC.O美高森美集成电路(退市)USD0690%0%0%
CY.O赛普拉斯半导体(退市)USD0240%0%0%
IDTI.O集成设备技术(退市)USD0490%0%0%
MLNX.O迈勒罗斯科技(退市)USD01250%0%0%
QTNA.OQUANTENNA COMMUNICATIONS(退市)USD0250%0%0%
SSNLF.OO三星电子USD3,311580%0%0%
3658.TWO汉微科TWD9941,4000%0%0%
XLNX.O赛灵思(XILINX)USD01950%0%-8%
INTC.O英特尔(INTEL)USD1,91547-2%-6%-9%
WDC.O西部数据(WESTERN DIGITAL)USD14847-2%-5%-28%
2449.TW京元电子TWD50141-3%-5%-9%
6488.TWO环球晶圆TWD2,860654-3%-6%-29%
ADI.O亚德诺(ANALOG)USD831159-4%-6%-11%
TXN.O德州仪器(TEXAS INSTRUMENTS)USD1,608174-4%-6%-8%
SNPS.O新思科技(SYNOPSYS)USD490320-5%-7%-16%
3532.TW台胜科TWD1,037268-5%-13%-13%
MU.O美光科技(MICRON TECHNOLOGY)USD80672-5%-7%-23%
KLAC.O科天半导体(KLA)USD514341-5%-9%-23%
QRVO.OQORVOUSD124114-6%-7%-27%
AMAT.O应用材料(APPLIED MATERIAL)USD1,060120-6%-12%-26%
AVGO.O博通(BROADCOM)USD2,397587-6%-8%-12%
LRCX.O拉姆研究(LAM RESEARCH)USD686492-6%-12%-34%
AMD.O超威半导体(AMD)USD1,644101-7%-11%-32%
QCOM.O高通(QUALCOMM)USD1,540137-7%-11%-26%
SWKS.O思佳讯(SKYWORKS)USD201122-7%-9%-22%
LPL.NLG DISPLAYUSD558-8%-11%-27%
CRUS.O凌云半导体(CIRRUS LOGIC)USD4477-8%-11%-18%
ASML.O阿斯麦USD2,460611-9%-11%-25%
MCHP.O微芯科技(MICROCHIP)USD36966-10%-12%-24%
SMTC.O先科电子USD3961-10%-13%-32%
AMKR.O艾马克技术USD4719-11%-13%-24%
MRVL.O迈威尔科技USD53563-11%-15%-30%
HIMX.O奇景光电USD1710-11%-13%-41%
AMBA.O安霸USD3591-11%-16%-56%
STM.N意法半导体USD34338-12%-12%-22%
MTSI.OMACOM TECHNOLOGY SOLUTIONSUSD3651-12%-15%-35%
NVDA.O英伟达(NVIDIA)USD5,803231-13%-20%-25%
DIOD.ODIODESUSD3373-14%-19%-36%
LSCC.O莱迪思半导体USD7051-14%-19%-36%
AOSL.O阿尔法和欧米伽半导体USD1245-15%-19%-27%
Telecom Equipment & Components
FNSR.O菲尼萨网络通信(退市)USD0240%0%0%
ACIA.OACACIA通讯(退市)USD01150%0%0%
OCLR.OOCLARO(退市)USD080%0%0%
CSCO.O思科(CISCO)USD2,25554-2%-5%-15%
CIEN.NCiena科技USD8958-5%-6%-26%
LITE.OLUMENTUMUSD6489-7%-11%-18%
INFN.O英飞朗USD178-11%-11%-20%
IoT
FIT.NFITBIT(退市)USD070%0%0%
AAPL.O苹果(APPLE)USD27,758170-2%-5%-7%
GPRO.OGOPROUSD138-3%-2%-19%
TSLA.O特斯拉(TESLA)USD10,5991,025-5%-9%-8%
Cloud Computing
EQIX.O易昆尼克斯(EQUINIX)USD6977691%1%-11%
AMZN.O亚马逊(AMAZON)USD15,7193,089-6%-7%-9%
ANET.NARISTA网络USD403131-6%-9%-12%
NTNX.O路坦力(NUTANIX)USD5525-10%-1%-17%

数据来源：Wind，西南证券整理

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电 子行业周报

图 10：本周海外科技股涨跌幅情况一览（二）

代码证券简称交易货币市值(亿)收盘价(元)5D股价涨跌幅YTD
1M
Electronic Components
APH.N安费诺(AMPHENOL)USD43973-3%-5%-18%
CGNX.O康耐视科技(COGNEX)USD13175-3%-7%-8%
TEL.N泰科电子(TE CONNECTIVITY)USD406125-5%-6%-23%
GLW.N康宁(CORNING)USD28834-6%-9%-9%
OLED.O通用显示器USD75154-8%-11%-10%
LED
2393.TW亿光电子TWD21148-2%-5%-12%
3714.TW富采TWD47069-4%-8%-15%
PCB
4958.TW臻鼎-KYTWD9741080%-1%5%
3044.TW健鼎科技TWD675129-2%-6%1%
2355.TW敬鹏TWD12832-2%-6%-15%
6269.TW台郡科技TWD31499-2%-5%-8%
3189.TW景硕科技TWD866192-5%-6%-22%
Passive
2456.TW奇力新TWD250950%0%0%
3042.TW晶技TWD30899-3%-6%-8%
2327.TW国巨TWD2,039413-3%-8%-17%
2492.TW华新科TWD661136-4%-10%-23%
3152.TWO璟德电子TWD178258-4%-4%-26%
Optics
3406.TW玉晶光TWD5044500%-3%-16%
3019.TW亚洲光学TWD21878-1%-5%-20%
Panel
2409.TW友达TWD1,860200%-4%-17%
3481.TW群创光电TWD1,56316-4%-8%-21%
EMS/ODM
2356.TW英业达TWD890250%1%0%
2382.TW广达TWD3,31886-1%-3%-10%
4938.TW和硕TWD1,91172-1%-2%2%
2317.TW鸿海TWD14,279103-1%-4%-2%
日 港 韩股
7731.T尼康JPY5,1761,3685%3%10%
5713.T住友金属矿山JPY18,1356,2361%0%42%
6502.T东芝JPY21,5634,9801%7%5%
0981.HK中芯国际HKD2,093171%-5%-13%
7974.T任天堂JPY82,86963,8100%3%19%
3407.T旭化成JPY14,8311,0640%-1%-2%
4217.THITACHI CHEMICAL(退市)JPY04,6250%0%0%
1888.HK建滔积层板HKD40513-1%-2%-5%
4185.TJSRJPY8,0273,550-1%-4%-20%
2038.HK富智康集团HKD841-2%-6%-25%
4004.T昭和电工JPY4,2842,317-2%-3%-3%
0732.HK信利国际HKD732-3%-6%-34%
6758.TSONYJPY153,78912,195-3%-8%-19%
0522.HKASM PACIFICHKD32078-3%-5%-10%
6368.TORGANOJPY1,1319,760-3%-5%11%
5201.TAGCJPY10,8154,755-3%-3%-13%
000660.KSSK HYNIXKRW815,363112,000-3%-6%-15%
7911.TTOPPANJPY7,3092,090-3%-3%-2%
7912.T大日本印刷JPY8,6572,729-4%-4%-5%
4005.T住友化学JPY8,824533-4%-4%-1%
4186.TTOKYO OHKA KOGYOJPY2,9146,840-5%-7%0%
2018.HK瑞声科技HKD20917-6%-12%-46%
4063.T信越化学工业JPY73,64517,675-6%-5%-11%
2382.HK舜宇光学科技HKD1,278117-6%-16%-57%
1347.HK华虹半导体HKD39430-7%-16%-35%
6723.TRENESAS ELECTRONICSJPY25,2501,298-8%-12%-11%
1478.HK丘钛科技HKD676-8%-9%-45%
3436.TSUMCOJPY6,4401,839-8%-10%-22%
6967.T新光电气工业JPY7,1375,280-8%-12%-6%
8035.T东京电子JPY87,12655,420-10%-13%-17%

数据来源：Wind，西南证券整理

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电 子行业周报

表 2：过去一周公告股东增减持更新

证 券 代 码证券简称变 动 方 向股 东 名 称（拟）减持 股 数 上 限
（ 万 股 ）		（拟）变动数 量上限占总 股 本 比（拟）变动数量 上限占持有 公
司 股 份 比		进 展
002947.SZ 恒铭达减持荆京平、荆江213.6 0.9% 22.6% 减持完毕
300739.SZ 明阳电路减持孙文兵142.3 0.5% 25.0% 预披露
300656.SZ 民德电子减持黄强8.5 0.1% 1.3% 减持完毕
300679.SZ 电连技术减持朱义龙10 0.0% 0.5% 预披露
300076.SZ GQY 视讯减持郭启寅、GUO ZHEN 1214.5 2.9% 100.0% 预披露
002869.SZ 金溢科技减持王明宽、李娜、李朝莉286.9 1.8% 25.0% 减持时间过半
300752.SZ 隆利科技减持中投长春创业投资基金管理有限公司－长春中投金盛投资合伙企业（有限合 伙）、长春融慧达投资管理中心（有限 合伙）101.9 0.5% 8.9% 减持完毕
300752.SZ 隆利科技减持中投长春创业投资基金管理有限公司－长春中投金盛投资合伙企业（有限合 伙）、长春融慧达投资管理中心（有限 合伙）629.9 3.0% 60.0% 预披露
002241.SZ 歌尔股份增持贾军安增持股份 14 万股增持完毕
002947.SZ 恒铭达减持荆京平、荆江213.6 0.9% 22.6% 减持完毕

数据来源：Wind，西南证券整理

表 3：过去一周公布业绩公司归母净利润情况

证 券 代 码证 券 简 称财报货币（百万）4Q21 3Q21 4Q20 QoQ YoY
300227.SZ 光韵达CNY 3.3 40.6 49.3 -91.8% -93.3%
300223.SZ 北京君正CNY 290.9 280.3 50.8 3.8% 472.8%
002655.SZ 共达电声CNY 7.1 8.3 22.1 -15.5% -68.1%
603005.SH 晶方科技CNY 162.4 145.7 113.5 11.5% 43.1%
603290.SH 斯达半导CNY 131.9 112.5 46.6 17.2% 183.2%
002289.SZ 宇顺电子CNY -9.7 -3.3 -9.5 193.9% 1.6%
002402.SZ 和而泰CNY 115.4 161.8 119.4 -28.6% -3.3%
002600.SZ 领益智造CNY -89.4 873.1 824.3 -110.2% -110.8%
002635.SZ 安洁科技CNY 94.8 75.8 33.3 25.0% 184.5%
688800.SH 瑞可达CNY 42.4 34.8 12.1 21.8% 251.6%
300822.SZ 贝仕达克CNY 1.5 39.8 36.0 -96.2% -95.8%
300831.SZ 派瑞股份CNY 11.9 30.1 1.0 -60.4% 1056.2%
688270.SH 臻镭科技CNY 57.5 0.4 40.2 14271.2% 42.9%
603989.SH 艾华集团CNY 130.4 125.0 113.1 4.4% 15.3%
688182.SH 灿勤科技CNY 17.2 13.8 23.6 25.1% -27.1%

数据来源：Wind，西南证券整理

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表 4：过去一周股权激励情况更新

证 券 代 码证 券 简 称公 告 日 期激 励 方 式激 励 股 数（ 万 股 ）期 权 初 始
行权价格（元）		主 要 行 权 条 件
603160.SH 汇顶科技2022/3/18 期权396.2 74.57 以公司 2019-2021 年三年平均营业收入为基数，各年度营业收入复合增长率（A）或以公司
2019-2021 年三年平均净利润为基数，各年度净利 润复合增长率（B）为业绩考核指标，分别计分为 a/b，赋予 50%权重；以研发费用占营业收入比重（C）为业绩考核指标，计分为 c，赋予 50%权重；得到绩效得分 X=(a 或 b）*50%+c*50%，当 X≥90 时，公司层面行权比例为 100%。
002992.SZ 宝明科技2022/3/16 定向发行 股票739.96 6.49 2022/2023/2024 年，公司营业收入触发值分别为 12/13.5/15.0 亿元、目标值分别为 12.5/14.5/16.0 亿元，净利润触发值分别为 1600/4800/9600 万元

数据来源：Wind，西南证券整理

图 11：全球科技行业周涨跌幅

数据来源：Wind，西南证券整理

图 13：电子行业各细分板块近一年总市值（亿元）

数据来源：Wind，西南证券整理

图 12：全球科技行业年涨跌幅

数据来源：Wind，西南证券整理

图 14：电子各细分板块周涨跌幅

数据来源：Wind，西南证券整理

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图 15：电子各细分板块 PE（整体法，TTM）

数据来源：Wind，西南证券整理

图 17：费城半导体指数总市值与 PE

图 16：电子各细分板块 PB（整体法，LF）

数据来源：Wind，西南证券整理

数据来源：Wind，西南证券整理

图 18：比特币交易量与价格变化

数据来源：雅虎财经，西南证券整理

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4 行业数据及产业动态

4.1 消费电子行业

4.1.1 手机：全球智能手机出货短期承压，国内 5G 手机出货占比小幅收窄

全球智能手机出货同比小幅下滑，预计短期出货情况仍然承压。根据 Counterpoint 数据，2021 年全球智能手机出货量同比增长 4%，达到 13.9 亿部；其中，Q4 全球智能手机出货 3.7 亿台，季度环比增长 8.5%，同比下滑 6.0%。其中，苹果以 22%的市场份额位居榜首，份额相比上季度大幅提升 8pp；三星、小米出货份额出现一定程度的收窄，份额分别下滑 2pp、1pp，目前为 18%、12%。我们预计，由于上游供应问题短期难以根解、疫情反复，全球手

机市场的出货量短期或仍然承压。

图 19：全球智能手机出货量（百万台）

数据来源：Counterpoint，西南证券整理

图 20：全球智能手机市场份额

数据来源：Counterpoint，西南证券整理

国内手机出货量同比大幅下滑，5G手机产品占比小幅收窄。根据工信部数据，2022 年 2 月份国内手机出货量大幅回升，出货 1455 万部，同比下滑 31.8%，环比增长下滑 55%。其中，5G 手机出货 1137.4 万部，同比下滑 24.5%，环比下滑 56.8%；5G 手机出货量占比 小幅收窄，达 78.2%。2021 年，国内手机全年出货量约为 3.4 亿部，同比增长 15.9%；5G 手机累计出货量约为 2.7 亿部，同比增长 63.5%。我们认为随着国内 5G 建设的加速推进、主流手机品牌厂商新机的陆续发布，国内的 5G 换机潮带动渗透率持续推进。

图 21：中国智能手机出货量（百万台）

数据来源：工信部，西南证券整理

图 22：中国 5G手机出货量及占比

数据来源：工信部，西南证券整理

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4.1.2 PC & 平板：PC 出货增速同比小幅增长，平板出货收窄或将延续

PC 出货情况同比小幅提升，平板电脑出货量增速明显放缓。1）PC市场：根据 IDC 数 据，2021 年 Q4 全球 PC 出货量环比小幅回升，出货量为 9265 万台，同比增长 1.2%，目 前已连续七个季度实现同比正增长。但 Q4 出货量增速同比放缓明显，主要受到供应链短缺 和物流涨价的影响，我们认为短期内这两大因素难以得到较大改善，对全球 PC 出货量增速 出现大幅回暖并不乐观。2）平板市场：根据 IDC 数据，2021 年 Q4 全球平板电脑出货量为 4610 万台，环比小幅提升，但同比呈下滑态势，同比下降 11.7%。全年全球平板总出货量 达到 1.69 亿台，同比增长 3.2％；苹果、三星、联想出货份额位居前三，其中苹果 iPad 出 货量约 5780 万台，份额进一步扩大至 34.2%，排名第一；三星出货量为 3090 万台，份额 约 18.3%，位居第二。

图 23：全球 PC 出货量（百万台）

数据来源：IDC，西南证券整理

图 24：全球平板电脑出货量（百万台）

数据来源：IDC，西南证券整理

4.1.3 智能穿戴：智能手表市场保持稳健增长，XR 设备在应用端持续渗透

智 能 手 表 出 货 量 保 持 稳 健 增 长 ， 随 着 产 品硬 核 功 能 的 拓 展 有 望 持 续 放量。 根 据

Counterpoint 数据，2021 年，全球智能手表出货量为 4240 万部，同比增长 24%，继续保

持两位数的增速。从出货份额来看，各个智能手表厂商排名较去年出现较大的变动，去年市

场份额前五名的品牌分别为苹果、华为、三星、imoo、Fitbit。2021 年，苹果智能手表出货 份额小幅收窄 2.8pp，份额仍然排在第一位；华为智能手表出货份额则出现较大下滑，从 10.7% 的市占率降至 7.7%；三星的份额则从 8.9%提升至 10.2%，主要因为 Galaxy Watch 4 销量

可观。我们认为，随着安卓系智能手表新品的升级，未来苹果份额有望进一步收窄。我们预

计，随着未来新品拓展硬核的医疗检测功能落地，保持稳健增长的智能手表市场或将迎来加

速放量期。

VR 头显使用率进一步提升，Oculus Quest 2 蝉联 14 个月市占率桂冠。根据 Steam 平台公布的数据，2022 年 3 月，Steam 平台的 VR 头显使用率为 2.13%，环比提升 0.01pp。从品牌来看，目前市场处于 Oculus 主导、多家品牌百花齐放的竞争格局，3 月份 Oculus 在 Steam 平台市占率约为 66%，处于绝对领先的位置。从产品来看，Oculus Quest 2 使用 率进一步提升，约为 47.35%，环比提升 0.26pp。自 2021 年 2 月起，Quest 2 已经连续 14 个月位居 Steam 平台 VR 头显市占的第一名，该现象级 VR 头显产品仍持续火爆。我们认 为，随着 Steam 等平台推出更多优质 VR 内容，VR 硬件端的需求量有望进一步提升。

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电 子行业周报

图 25：全球智能手表各市场份额

数据来源：Counterpoint，西南证券整理

图 27：Steam 平台各品牌 VR 设备使用占比

数据来源：Steam，西南证券整理

图 26：Steam 平台 VR 使用率

数据来源：Steam，西南证券整理

图 28：Steam 平台 Quest 2 使用占比情况

数据来源：Steam，西南证券整理

4.1.4 光学：手机镜头出货收窄明显，车载镜头市场增长可观

舜宇手机镜头和车载镜头出货有所下滑，手机摄像头模组出货开始回升。根据公司公告，

2022 年 3 月：1）手机镜头：舜宇手机镜头的出货量约 120kk 件，同比下滑 8.1%，环比下 滑 10.2%；2）手机摄像头模组：舜宇手机摄像头模组出货量约 47.9kk 件，同比下滑 20.1%，环比下滑 3.6%，同比下滑明显主要因为去年同期出货量基数较高且智能手机市场整体需求 较淡；3）车载镜头：舜宇光学车载镜头出货 5849k 件，同比下滑 9.9%，环比提升 3.1%。

伴随汽车智能化和电动化的加速推进，单车搭载的镜头数量增加，公司车载镜头业务未来长

期增长空间可期。

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电 子行业周报

图 29：舜宇光学手机镜头出货量

数据来源：公司公告，西南证券整理

图 31：舜宇光学车载镜头出货量

图 30：舜宇光学手机摄像头模组出货量

数据来源：公司公告，西南证券整理

数据来源：公司公告，西南证券整理

传统淡季叠加供应链缺料影响，大立光月度收入同比持续下滑。根据公司披露，2022 年 3 月，大立光月度营收为 37.6 亿新台币，同比下滑 6.3%，环比提升 44.1%。大立光 2022 年第一季度总营收约 101.3 亿新台币，为近三季度以来低点。大立光营收下滑一方面是因为 行业进入传统淡季，另一方面则由于供应链短料的问题依旧存在。目前，大立光 8P 机型导 入客户增加，我们预计 2022 年下半年出货量出现提升，较之前预期有所延迟。

图 32：大立光营业收入月度数据

数据来源：公司公告，西南证券整理

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4.2 半导体行业

4.2.1 半导体全球销售额情况

1 月全球半导体销售额保持强劲增长，美洲增幅显著。2022 年 4 月 5 日，SIA 公布 2 月美国及全球半导体销售额数据，数据显示全球半导体二月销售额达 525 亿美元，同比增长 32.4%，环比增长 3.4% 。从各地域增速来看，美洲销售额增速继续领跑（43.2%），其次分 别为亚太及其他地区（41.4%）、欧洲（29.3%）、中国（21.8%）、日本（21.6%）。

图 33：全球半导体销售额

数据来源：Wind，SIA，西南证券整理

图 34：中国半导体销售额

数据来源：Wind，SIA，西南证券整理

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电 子行业周报

图 35：半导体产业全球库存周转天数数据跟踪（单位：天）

数据来源：Bloomberg，西南证券整理

图 36：北美半导体设备销售额

数据来源：SEMI，西南证券整理

图 37：日本半导体制造设备出货额

数据来源：日本半导体制造装置协会，西南证券整理

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电 子行业周报

4.2.2 存储器行业情况

DRAM 价格企稳，NAND 小幅回落。1Q2022 以来，供给端的系列黑天鹅事件成为价格 主要扰动因素。首先 DRAM 上看，目前行业库存水平仍处于高位，而俄乌局势、通胀高企 等因素抑制了消费电子需求，根据 TrendForce 预计，DRAM 产品在 2Q22 将下跌 5%左右。NAND Flash 方面，需求端同样受上诉原因持续转弱，但铠侠与西数物料污染影响供给端明 显收缩，预计 2Q22 价格将上升 5%-10% 。1）DXI 指数上看，指数在 2021 年 12 月反弹后 近期出现回落。从近期数据来看，DXI 指数较上月同比下降 2.6%，本周指数均值较上周环 比下降 1.5%，整体呈回落态势。2）DRAM 价格回落：具体到产品而言，DDR4 16G (2G*8) 2666 Mbps 本周均价较上周下降 3.6%，较上月下降 9.7%；DDR4 16G (2G*8) eTT 均价较 上周上下降 1.4%，较上月下降 6.8%；DDR4 8G (512M*16) 2666 Mbps 较上周下降 2.1%，较上月下降 8.5%；DDR4 8G (1G*8) eTT 较上周下降 2.2%，较上月上涨 8.3%；DDR4 8G (1G*8) 2666 Mbps 价格较上周下降 1.0%，较上月下降 5.7% 。3） NAND 价格持续上行。本周 Flash:64Gb 8Gx8 MLC 和 Flash:32Gb 4Gx8 MLC 均价分别为 3.97 美元和 2.14 美元，相较于上周表现分别下降 0.2%、持平，增速趋势上看，NAND 价格反弹趋势减弱。

图 38：DXI 指数变动情况

数据来源：DRAMexchange，西南证券整理

图 40：各类 NAND 价格变动情况（单位：美元）

数据来源：DRAMexchange，西南证券整理

图 39：各类 DRAM 价格变动情况（单位：美元）

数据来源：DRAMexchange，西南证券整理

图 41：NAND 同比增速变动情况

数据来源：DRAMexchange，西南证券整理

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4.2.3 台湾主要厂商月度营收

图 42：台积电月度营收 图 43：联电月度营收

数据来源：Wind，西南证券整理

数据来源：Wind，西南证券整理

图 44：日月光月度营收 图 45：环球晶圆月度营收

数据来源：Wind，西南证券整理

数据来源：Wind，西南证券整理

图 46：台胜科月度营收 图 47：联发科月度营收

数据来源：Wind，西南证券整理

数据来源：Wind，西南证券整理

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4.3 LED 行业

4.3.1 台湾 LED 厂商月度营收

图 48：晶电近 12 个月当月营收情况

数据来源：Wind，西南证券整理

图 50：隆达近 12 个月当月营收情况

数据来源：Wind，西南证券整理

4.3.2 大陆 LED 产业运营情况

图 51：大陆 LED 产业库存周转天数

数据来源：Wind，西南证券整理

图 49：亿光近 12 个月当月营收情况

数据来源：Wind，西南证券整理

图 52：大陆 LED 产业营收同比增速

数据来源：Wind，西南证券整理

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4.4 新能源车市场数据跟踪

图 53：新能源乘用车月销量及同比

数据来源：中汽协，西南证券整理
图 55：新能源乘用车/商用车销量占比及渗透率情况

数据来源：中汽协，西南证券整理
图 57：新能源乘用车批发和零售销量同比增速

数据来源：中汽协，西南证券整理

图 54：新能源商用车月销量及同比

数据来源：中汽协，西南证券整理

图 56：新能源乘用车累计销量情况

数据来源：中汽协，西南证券整理

图 58：新能源乘用车 EV/PHEV 销量占比

数据来源：中汽协，西南证券整理

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电 子行业周报

图 59：新能源商用车 EV/PHEV 销量占比

数据来源：中汽协，西南证券整理

4.5 面板行业

4.5.1 面板价格

图 60：中国充电桩市场单月新增情况

数据来源：中汽协，西南证券整理

TV 面板方面，32 寸持续止跌，大尺寸跌幅收窄。根据 WitsView 公布的数据，4 月上 旬，32 寸/43 寸/55 寸/65 寸 TV 面板价格分别为 40.0/71.0/107.0/167.0 美元，较 3 月下旬分 别+0/+0/-1.0/-2.0 美元，月环比分别+0/-1.4%/-2.7%/-4.6%，除 32 寸以外，其余各尺寸 TV 面板价格跌幅尚未见好转。32 寸 TV 面板价格维持在了 1 月下旬的 40 美元的位置，这主要 是由于在本轮下行周期前期，32 寸面板价格跌幅较大，目前已无下跌空间；43 寸面板月跌 幅自 2021 年 11 月下旬起已连续近四个月维持在低个位数百分比以内；55 寸 TV 面板月跌幅 仅为 1 美元，65 寸 TV 面板价格跌幅亦略有收敛，不过由于下落空间尚在，仍需静待价格回 稳。机构对 32 寸和 43 寸 TV 面板是否将持续止跌预判不一。根据 Omdia 的预测，4 月 32 寸和 43 寸 TV 面板价格预计将持续止跌；55 寸/65 寸 TV 面板预计将分别-1.0/-3.0 美元，月 环比分别-0.9%/-1.7%，跌幅稳中收窄。而根据群智咨询的预测，4 月 32 寸/43 寸 TV 面板或 进一步分别-1.0/-2.0 美元，月环比分别-2.4%/-2.9%；55 寸/65 寸 TV 面板预计将分别-4.0/-7.0 美元，月环比分别-3.6%/-4.1%。

图 61：TV 面板价格（美元）图 62：TV 面板价格月环比情况

数据来源：WitsView，西南证券整理数据来源：WitsView，西南证券整理
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电 子行业周报

IT 面板方面，MNT、 Notebook、 Tablet 面板价格仍在加速下滑，未来 IT 面板价格或 面临 TV 产能转移考验。根据 WitsView 公布的数据，4 月上旬，MNT 面板方面，21.5 寸/23.8 寸/27 寸价格分别为 57.3/72.1/82.7 美元，较 3 月下旬分别-1.5/-1.5/-1.0 美元，月环比分别-7.3%/-5.9%/-3.5%。Notebook 面板方面，11.6 寸/14.0 寸/15.6 寸/17.3 寸价格分别为 28.5/ 38.5/56.2/50.4 美元，较 3 月下旬分别-1.1/-1.0/-1.0/-1.0 美元，月环比分别-9.5%/-5.9%/ -4.3%/-4.5%。根据 Omdia 的数据，Tablet 面板方面，3 月 7 寸/10.1 寸价格分别为 15.5/27.2 美元，环比分别-6.1%/-3.6%。多因素下，IT 面板价格预计仍将加速下滑。俄乌战争爆发叠 加通货膨胀压力，导致全球消费力减弱，PC 产业或面对苹果手机蔓延过去的砍单潮。而根 据 Omdia 预测，4 月 MNT、NB、Tablet 三大 IT 面板价格仍会加速下跌趋势。综上，MNT、Notebook 和 Tablet 三类 IT 面板各型号产品价格仍在加速下滑且未见止跌迹象。由于各厂商 均在积极调整产品结构，持续将部分原有 TV 面板产线产能往 IT 面板转移，未来 IT 面板供

需预计将维持宽松，价格或面临供应高位和需求是否匹配的考验。

图 63：MNT 面板价格（美元）图 64：MNT 面板价格月环比情况

数据来源：WitsView，西南证券整理 图 65：Notebook 面板价格（美元）

数据来源：WitsView，西南证券整理

数据来源：WitsView，西南证券整理
图 66：Notebook 面板价格月环比情况

数据来源：WitsView，西南证券整理

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电 子行业周报

图 67：Tablet 面板价格（美元）

数据来源：Omdia，西南证券整理

图 68：Tablet 面板价格月环比情况

数据来源：Omdia，西南证券整理

LCD 手机面板 3 月或加速下滑。根据 Omdia 的数据，3 月 5.71 寸/6.22 寸/6.52 寸/6.8 寸手机面板价格分别为 10.0/11.0/11.7/12.5 美元，环比 2 月分别-2.9%/-8.3%/-7.7%/-3.9%，价格全线加速下滑。而 Omdia 预测，4 月各手机面板价格除 6.52 寸外均将稳定，预计 5.71

寸 /6.22寸 /6.52寸 /6.8 寸 手 机 面 板 价 格 将 分 别 +0/+0/-2.5%/+0 ， 分 别 调 整 至

10.0/11.0/11.7/12.5 美元。手机面板受本轮波动影响最晚，除 6.22 寸以外，其余尺寸均在 2021 年 11 月才迎来本轮周期首次降价。值得注意的是，LCD 和 OLED 手机面板价格表现 分化明显：根据 CINNO 的数据，a-Si LCD 手机面板价格仍在下跌，而 OLED 面板价格并未 受到本轮面板周期价格下跌影响，这是由于随着 Oxide LCD、LTPS LCD 与 OLED 技术在手 机市场渗透率的提升，a-Si LCD 技术的手机面板需求下降；而 OLED 技术的手机面板由于

国内外手机品牌大客户在其旗舰机和中高端机的积极导入，渗透率持续提升，需求持续旺盛。

图 69：手机面板价格（美元）

数据来源：Omdia，西南证券整理

图 70：手机面板价格月环比情况

数据来源：Omdia，西南证券整理

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电 子行业周报

图 71：不同技术手机面板价格（美元）

数据来源：CINNO，西南证券整理

4.5.2 面板厂商营运情况

图 72：不同技术手机面板价格月环比情况

数据来源：CINNO，西南证券整理

四大台厂 2021 年全年营收增长约 30-45%不等 。2021 年全年，友达光电营收 3706.9 亿新台币，同比增长 36.8%；群创光电营收 3500.8 亿新台币，同比增长 29.7%；彩晶营收 273.8 亿新台币，同比增长 40.0%；凌巨营收 102.7 亿新台币，同比增长 43.5%。主要受益 于 2021 年上半年的行业高度景气，四大台厂 2021 年全年营收均有较好提升。

友达光电和群创光电 2022 年首个季度营收均环比、同比下降。根据友达光电和群创光 电公布的 2022 年 1-3 月营收速报可以得出：2022 年 Q1，友达光电营收 815.3 亿新台币，季度环比-12.4%，同比-1.7%；群创光电营收 698.9亿新台币，季度环比-12.6%，同比-16.6%。

图 73：各台湾面板厂商 2021 年全年营收（亿新台币）

数据来源：各公司公告，西南证券整理

4.6 产业动态

4.6.1 消费电子

30%订单被砍，AirPods 3 产线开始双休

图 74：各台湾面板厂商 2022 年 Q1 营收（亿新台币）

数据来源：各公司公告，西南证券整理

https://mp.weixin.qq.com/s/LOYb5OKLORoWEj03fOFaMw

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电 子行业周报

苹果开始在印度生产 iPhone 13
https://mp.weixin.qq.com/s/LOYb5OKLORoWEj03fOFaMw

小米汽车首个专利公开，可提升电驱动系统可靠性

https://mp.weixin.qq.com/s/phUWncK9iel8xa2o8B1Jhg
华为 Mate 50 系列首发！消息称鸿蒙 3.0 用户版 5 月内测
https://mp.weixin.qq.com/s/1wjJsUxDkZX_BqTUcKb_dg
苹果拿下日本穿戴设备市场超 7 成份额
https://mp.weixin.qq.com/s/zA5lz_Y319CzE0FOqPxWAQ
传 LG Display 将向惠普提供笔记本用可折叠 OLED 面板
https://mp.weixin.qq.com/s/ZaUXHKeBqQ0eXF8rI-t6Kg

三星手机产品线将引入京东方面板

https://mp.weixin.qq.com/s/ZaUXHKeBqQ0eXF8rI-t6Kg
折叠屏手机进入 2.0 时代？vivo X Fold 手机发布
https://mp.weixin.qq.com/s/bMDpyt8bEBPWQff7Jn9uWw
4.6.2 半导体
IC Insights：中国大陆公司占全球集成电路市场份额 4%
https://www.icinsights.com/news/bulletins/Chinese-Companies-Hold-Only-4-Of-Global-IC-Marketshare/
SIA：2 月全球半导体销售额同比增长 32.4%至 525 亿美元
http://www.techweb.com.cn/it/2022-03-04/2881674.shtml
台积电 Q1 整体营收 4910.76 亿元新台币创下单季度营收历史新高
https://www.dramx.com/News/made-sealing/20220408-31232.html
月产 25 万片 12 英寸晶圆，三星西安 NAND 闪存二厂完成扩建并投产
https://www.dramx.com/News/Memory/20220402-31193.html
4.6.3 LED
总投资 463 亿元，MiniLED 背板等项目集中开工
https://m.ledinside.cn/news/20220411-52134.html
Meta Quest2 VR 头显将推出 Pro 版本，配备两块 MiniLED 屏

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电 子行业周报

https://www.ledinside.cn/news/20220412-52142.html
三星国行 8K MiniLED 背光电视正式上市，最低售价 15999 元 https://ledinside.cn/news/20220408-52126.html
4.6.4 面板
京东方计划 2024 年供货苹果 OLED 屏 iPad 和 MacBook https://m.ledinside.cn/news/20220408-52119.html

大尺寸电视面板报价续跌，友达、群创本季业绩承压

https://m.ledinside.cn/news/20220407-52110.html
【引入】三星手机产品线将引入京东方面板；传 LG Display 将向惠普提供笔记本用可折 叠 OLED 面板；OPPO 智能指环专利获授权
https://mp.weixin.qq.com/s/ZaUXHKeBqQ0eXF8rI-t6Kg
【反弹】面板价格反弹再等等产业再面压力；LCD 供需落差大今年 TV 面板迎 挑战 ；传一加首款折叠新机是 OPPO Find N 翻版
https://mp.weixin.qq.com/s/Et3sivpDGaULDLkkFGgqMg
【直击】深天马董事长彭旭辉:车载面板供不应求将加大资源倾斜满足客户需求;思泉新 材“低价抢市”背后；新莱应材三高管涉嫌内幕交易

https://mp.weixin.qq.com/s/RqMHO-bjO2wxuQkzx5PILQ

受疫情影响，友达昆山厂宣布停工

https://m.ledinside.cn/news/20220411-52131.html

5 一级市场变化及 IPO 情况
表 5：过去一周一级市场重点融资情况

类 型融 资 企 业投 资 方轮 次融 资 额公 司 简 介
芯片设计合肥艾创微电子科技有限公司肥西县天使投资合伙企业天使轮- 电源管理芯片及高端模拟 芯片设计厂商
芯片设计合肥艾创微电子科技有限公司肥西产业投资控股有限公司A+ 3000 万人民币电源管理芯片及高端模拟 芯片设计厂商
芯片设计青岛佳恩半导体有限公司山东毅达创业投资基金合伙企业A 数千万人民币功率半导体芯片与器件设 计厂商

数据来源：Wind，西南证券整理
截至 2022/04/12，共有 224 家电子企业处于 IPO 排队序列，经纬恒润、德邦科技、海 光信息、维峰电子、铖昌科技、振华风光、映日科技本周变更：

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已发行：经纬恒润（综合型电子系统科技服务商）
提交注册：德邦科技（半导体封装材料供应商）、海光信息（高端 CPU 制造厂商）
过会：维峰电子（高端精密连接器生产厂商）、铖昌科技（毫米波射频芯片设计厂商）
待上会：振华风光（高可靠半导体模拟芯片设计厂商）
已受理：映日科技（高性能溅射靶材生产厂商）

经纬恒润是综合型的电子系统科技服务商。公司主营业务围绕电子系统展开，专注于为 汽车、高端装备、无人运输等领域的客户提供电子产品、研发服务及解决方案和高级别智能 驾驶整体解决方案，业务覆盖电子系统研发、生产制造到运营服务的各个阶段。公司的电子 产品、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶整体解决方案业务形成“三位一体”的业务 布局，在核心技术、应用场景、行业客户群等方面相互支持、协同发展。

德邦科技是一家专业从事高端电子封装材料研发及产业化的国家级重点企业。公司主要 产品包括集成电路封装材料、智能终端封装材料、新能源应用材料、高端装备应用材料四大 类别，产品广泛应用于晶圆加工、芯片级封装、功率器件封装、板级封装、模组及系统集成 封装等不同的封装工艺环节和应用场景。

海光信息是国产高端处理器龙头。公司专注于高端处理器的研发、设计与技术创新，掌 握了高端处理器核心微结构设计、高端处理器 SoC 架构设计、处理器安全、处理器验证、高主频与低功耗处理器实现、高端芯片 IP 设计、先进工艺物理设计、先进封装设计、基础 软件等关键技术。秉承“销售一代、验证一代、研发一代”的产品研发策略，公司建立了完 善的高端处理器的研发环境和流程，产品性能逐代提升，功能不断丰富，已经研发出可广泛 应用于服务器、工作站的高端处理器产品。

维峰电子致力于提供高端精密连接器产品及解决方案。公司专业从事工业控制连接器、汽车连接器及新能源连接器的研发、设计、生产和销售，产品可广泛用于工业控制与自动化 设备、新能源汽车“三电”系统、光伏逆变系统等系列应用场景。连接器是电子设备中一种 不可或缺的基础元器件，对电子设备的质量和性能起着关键性作用。公司主要产品已达国际 一流厂商同等技术水平，为众多国内外知名企业提供高端精密连接器及整体解决方案。

铖昌科技专业从事微波毫米波模拟相控阵 T/R 芯片的研发、生产和销售。公司自成立以 来一直致力于推进相控阵 T/R芯片的自主可控并打破高端射频芯片长期以来大规模应用面临 的成本高企困局。经过多年研发，公司产品已应用于星载、机载、舰载、车载及地面相控阵 雷达等多种型号装备中，特别是公司推出的星载相控阵 T/R 芯片系列产品在某系列卫星中实 现了大规模应用，该芯片的应用提升了卫星雷达系统的整体性能，达到了国际先进水平。

振华风光自成立以来深耕于军用集成电路市场。公司主要产品包括信号链及电源管理器 等系列产品，通过不断研发创新，目前已拥有完善的芯片设计平台、SiP 全流程设计平台和 高可靠封装设计平台，具备陶瓷、金属、塑料等多种形式的高可靠封装能力，以及电性能测 试、机械试验、环境试验、失效分析等完整的检测试验能力。公司在高可靠放大器研制方面 拥有扎实的技术储备和封装测试保障能力，是国内产品型号最全、性能指标最优的高可靠放 大器供应商之一。

映日科技专业从事高性能溅射靶材的研发、生产及销售。公司生产的高性能溅射靶材作 为电子设备制造行业的重要基础材料之一，主要应用于显示面板、半导体、太阳能电池、记 录媒体等制造领域，并最终广泛应用于消费电子、智能家电、通信照明、光伏、计算机、工 业控制、汽车电子等多个下游应用领域。

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表 6：电子行业公司 IPO 排队情况

序 号公 司最新发布时间最 新 进 度保 荐 机 构类 别核 心 业 务
1 帝奥微2022-04-12 过会中信建投设计混合信号产品线
2 德龙激光2022-04-12 正在发行中信建投设备半导体及光学领域激光加工设备
3 峰岹科技2022-04-12 已发行海通证券设计电机驱动控制芯片
4 拓荆科技2022-04-11 已发行招商证券设备薄膜沉积设备
5 禾川科技2022-04-11 正在发行中金公司元器件伺服系统、PLC、工控芯片、传感器等
6 英集芯2022-04-11 已发行华泰联合设计数模混合 IC 芯片
7 成都华微2022-04-11 已问询华泰联合设计MCU
8 思尔芯2022-04-09 中止审查中金公司软件EDA 软件
9 振华风光2022-04-08 待上会中信证券IDM 高可靠半导体模拟集成电路
10 经纬恒润2022-04-08 已发行中信证券汽车电子智能驾驶、智能网联、新能源等系列电子产品的 研发与生产
11 维峰电子2022-04-08 过会申万宏源元器件高端精密连接器
12 铖昌科技2022-04-07 过会国信证券设计毫米波射频芯片
13 映日科技2022-04-07 已受理安信证券材料靶材
14 德邦科技2022-04-06 提交注册东方证券材料半导体封装、粘合、散热等功能性材料
15 海光信息2022-04-06 提交注册中信证券设计CPU
16 芯微电子2022-04-02 已问询国金证券设计功率器件
17 恒烁股份2022-04-01 提交注册国元证券设计存储芯片和 MCU 芯片研发
18 路维光电2022-04-01 过会国信证券材料掩膜版
19 奥迪威2022-04-01 过会民生证券元器件敏感元器件和传感器及相应模组
20 晶华微2022-03-31 提交注册海通证券设计高精度 ADC+高性能 MCU的单芯片 SoC解决方案
21 甬矽电子2022-03-31 中止审查平安证券封测封测
22 汇成股份2022-03-31 提交注册海通证券封测驱动 IC 的金凸块、测试、切割和封装(COG/COF)服务
23 朗鸿科技2022-03-31 已问询(第二次) 财通证券消费电子电子设备防盗产品及品牌终端展示服务
24 波长光电2022-03-31 中止审查华金证券光学光电激光光学产品、红外镜片镜头、光电检测系统等
25 比亚迪半导体2022-03-31 中止审查中金公司设计功率半导体
26 清越科技2022-03-31 中止审查广发证券LED OLED 等新型显示产品的研发、生产和销售
27 有研硅2022-03-31 中止审查中信证券材料半导体硅材料
28 贝迪新材2022-03-31 中止审查中信建投材料液晶面板高分子膜材料厂商
29 中科飞测2022-03-31 中止审查国泰君安设备量测设备
30 华达股份2022-03-31 中止审查中信证券元器件射频同轴连接器
31 伟测科技2022-03-31 中止审查平安证券测试晶圆测试和芯片成品测试
32 长盈通2022-03-31 中止审查中信建投光学光电光纤光缆、特种光器件
33 福特科2022-03-31 中止审查民生证券光学光电精密光学元组件、精密光学镜头
34 安芯电子2022-03-31 问询已回复国元证券设计各种二极管芯片
35 忆恒创源2022-03-31 中止审查中金公司设计企业级 SSD 的研发、设计与销售
36 丘钛微2022-03-31 中止审查华泰联合元器件摄像头模组
37 赛微微2022-03-31 正在发行国泰君安设计电源管理芯片
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序 号公 司最新发布时间最 新 进 度保 荐 机 构类 别核 心 业 务
38 好达电子2022-03-31 中止审查安信证券设计SAW Filter
39 达利凯普2022-03-31 中止审查华泰联合元器件射频微波 MLCC
40 华卓精科2022-03-31 中止审查东兴证券零部件超精密测控装备部件
41 纳芯微2022-03-31 正在发行光大证券设计车规级传感器及信号链芯片
42 麦斯克2022-03-31 中止审查国泰君安材料半导体硅片
43 天德钰2022-03-31 中止审查中信证券设计智能移动终端显示屏驱动芯片
44 则成电子2022-03-30 已注册兴业证券PCB 柔性印制电路板及组件产品
45 玮硕恒基2022-03-29 中止审查西部证券消费电子消费电子精密转轴产品
46 诺瓦星云2022-03-29 中止审查民生证券LED LED 显示控制与视频处理系统
47 德福科技2022-03-29 中止审查国泰君安元器件电解铜箔的开发、生产与销售
48 美信科技2022-03-29 中止审查国金证券元器件磁性元器件设计、研发、生产与销售
49 信音电子2022-03-29 已问询长江证券元器件连接器的研发、生产和销售
50 龙芯中科2022-03-29 已注册中信证券设计CPU
51 杰华特2022-03-29 已受理中信证券设计电源管理芯片
52 唯特偶2022-03-25 提交注册国金证券材料生产用于电子装联的微电子焊接材料
53 晶合集成2022-03-25 提交注册中金公司制造12 英寸晶圆代工服务
54 艺唯科技2022-03-25 中止审查华泰联合元器件健身器材智能控制器及相关配件
55 魅视科技2022-03-24 过会民生证券消费电子分布式视听产品及解决方案提供商
56 源杰科技2022-03-24 中止审查国泰君安设计光芯片的研发、设计与销售
57 中巨芯2022-03-24 中止审查海通证券材料电子湿化学品、电子特种气体、半导体前驱体
58 谷麦光电2022-03-24 中止审查长江证券光学光电光学透镜、导光板、SMD LED 封装
59 富乐德2022-03-24 中止审查光大证券服务泛半导体领域设备精密洗净
60 鼎泰高科2022-03-23 已审核通过中信证券设备为 PCB、数控精密机件厂商提供工具及装备
61 耐科装备2022-03-23 中止审查国元证券设备半导体封装
62 歌尔微2022-03-21 中止审查中信建投设计MEMS 芯片
63 柏承科技2022-03-18 中止审查浙商证券PCB HDI 板、RF 板和 R-PCB 板
64 协昌科技2022-03-17 已审核通过国金证券设计功率半导体芯片和运动控制器产品
65 钜泉光电2022-03-15 问询已回复国金证券设计计量芯片、MCU
66 国博电子2022-03-10 提交注册招商证券设计砷化镓基站射频芯片
67 东南电子2022-03-10 已问询国金证券元器件微动开关产品的设计、研发和销售
68 凯格精机2022-03-09 提交注册国信证券设备LED 封装环节锡膏印刷设备
69 金禄电子2022-03-07 提交注册国金证券PCB 各类印制电路板的设计、生产及销售
70 凌云光2022-03-03 提交注册中金公司光学光电智能视觉装备与核心视觉器件的专业供应商
71 华大九天2022-03-03 提交注册中信证券软件EDA 软件
72 微导纳米2022-03-03 已问询浙商证券设备ALD 设备
73 德科立2022-03-01 中止审查国泰君安设备光收发模块、光放大器、光传输子系统
74 满坤科技2022-02-28 提交注册中泰证券PCB 单双面多层高精密印制电路板
75 云天励飞2022-02-28 提交注册中信证券设计AI 芯片
76 东田微2022-02-28 提交注册东方证券元器件摄像头滤光片、光通信元件
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序 号公 司最新发布时间最 新 进 度保 荐 机 构类 别核 心 业 务
77 莱特光电2022-02-28 正在发行中信证券材料OLED 有机材料
78 奥比中光2022-02-26 提交注册中信建投设计深度引擎数字芯片
79 创显科技2022-02-25 已预披露更新兴业证券消费电子交互式智能显示产品
80 维海德2022-02-21 提交注册方正证券消费电子高清会议摄像机、会议麦克风等音视频设备
81 富乐华半导体2022-02-18 上市辅导备案华泰联合材料功率半导体覆铜陶瓷载板
82 盛凌电子2022-02-18 上市辅导备案世纪证券元器件电子连接器产品
83 振有电子2022-02-17 上市辅导备案光大证券PCB 单双面碳膜印制板、双面银浆灌孔印制板
84 屹唐股份2022-02-15 提交注册国泰君安、中金 公司设备刻蚀、去胶、退火
85 博睿光电2022-02-14 上市辅导备案华泰联合材料LED 荧光粉全球供应商
86 兴协和2022-02-11 已反馈中信建投消费电子键盘薄膜开关、触控板按键、线缆连接器等笔记 本电脑零组件产品
87 北京通美2022-02-09 已问询海通证券材料砷化镓、磷化铟等在内的Ⅲ-Ⅴ族化合物及单质 锗半导体衬底材料
88 嘉捷通2022-02-08 上市辅导备案华泰联合PCB 高精密中小批量印制线路板
89 辰奕智能2022-01-28 已问询兴业证券元器件智能控制器和智能产品的设计、研发和销售
90 鑫汇科2022-01-28 已问询安信证券分销家电智能控制器、半导体元件分销
91 亿道信息2022-01-28 中止审查国泰君安消费电子以 ODM 为模式，专业从事笔电、平板等电子设 备设计和生产
92 热像科技2022-01-28 已预披露更新中信证券消费电子红外热像产品
93 华芯微2022-01-27 上市辅导备案东吴证券设计消费电子领域大规模集成电路芯片
94 康冠科技2022-01-27 已通过发审会华林证券面板智能电视、智能交互显示产品
95 云汉芯城2022-01-26 已问询国金证券分销半导体功率器件以及各种电子元器件分销
96 盛科通信2022-01-26 中止审查中金公司设计以太网交换芯片
97 和宏股份2022-01-26 已问询招商证券消费电子连接类、电源类和音频类产品
98 高华股份2022-01-25 上市辅导备案国元证券面板LCD 液晶显示屏的生产和销售
99 山景股份2022-01-24 上市辅导备案国金证券设计设计各类通用型、专用型 MCU 系列产品
100 广立微2022-01-24 提交注册中金公司软件/设备EDA 软件与晶圆级电性测试设备供应商
101 江波龙2022-01-24 提交注册中信建投设计Flash 和 DRAM 存储器的研发、设计和销售
102 中科蓝讯2022-01-21 提交注册中金公司设计无线音频 SoC 芯片
103 中微半导2022-01-21 提交注册中信证券设计混合信号 SoC
104 思科瑞2022-01-21 提交注册银河证券测试分立器件及晶圆测试
105 正海科技2022-01-20 已问询中泰证券元器件黄光膜结构卷对卷制程电容式触摸屏产品
106 雅葆轩2022-01-15 上市辅导备案国元证券PCB 大型 PCBA 生产加工企业
107 贝克微2022-01-14 上市辅导备案中信建投设计模拟集成电路的设计与研究
108 灿瑞科技2022-01-13 已问询中信证券设计/封测高性能数模混合芯片及模拟芯片设计、全流程封 测服务
109 祥龙科技2022-01-11 上市辅导备案东吴证券元器件连接器设计、制造及销售
110 富创精密2022-01-10 已问询中信证券零部件半导体设备精密零部件加工
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电 子行业周报
序 号公 司最新发布时间最 新 进 度保 荐 机 构类 别核 心 业 务
111 志博信2022-01-06 上市辅导备案国信证券PCB 通孔板和高密度互联电路板
112 红板科技2022-01-06 上市辅导备案招商证券PCB 高密度多层线路板厂商
113 好上好2021-12-31 已预披露更新国信证券分销各种电子元器件的分销商
114 一博科技2021-12-31 提交注册中金公司PCB PCB 设计、PCBA 制造服务
115 迅安科技2021-12-29 上市辅导备案光大证券光学光电自动变光焊接面罩及相关配套产品
116 蓝箭电子2021-12-29 已问询金元证券分立器件三极管、二极管和场效应管，同时对外承接半导 体封装测试
117 科瑞思2021-12-29 已问询民生证券元器件小型磁环线圈绕线服务
118 光大同创2021-12-28 已问询东方证券消费电子消费电子防护性及功能性产品
119 思泉新材2021-12-28 已问询长城证券材料电子散热材料
120 致尚科技2021-12-27 已问询五矿证券元器件精密电子零部件
121 荣旗科技2021-12-24 已问询东吴证券设备消费电子智能制造设备供应商
122 欧曼科技2021-12-23 上市辅导备案长江证券LED 从事 LED 照明应用研发、生产和销售
123 辉芒微2021-12-22 已受理中信证券设计非易失性存储芯片(NVM)、数模混合信号设计、高端模拟电路、高压电源管理芯片
124 浩腾科技2021-12-20 上市辅导备案浙商证券消费电子视频监控行业应用解决方案提供商
125 南麟电子2021-12-09 上市辅导备案国金证券设计模拟与数模混合类集成电路
126 龙腾电子2021-12-09 上市辅导备案民生证券PCB 印制电路板研发、生产和销售
127 纬达光电2021-12-06 上市辅导备案中信建投光学光电偏光片和光学薄膜材料
128 三赢兴2021-11-19 已预披露更新招商证券元器件光电摄像模组和生物识别模组
129 珠城科技2021-11-02 已问询国金证券元器件电子连接器产品
130 鸿日达2021-11-01 已问询东吴证券元器件精密连接器
131 鸿晔电子2021-10-22 上市辅导备案海通证券元器件恒温晶体振荡器、跳频滤波器、无线测温系统
132 六淳科技2021-10-22 已问询华西证券元器件电子产品精密功能性器件
133 杰理科技2021-10-15 已问询中信建投设计射频智能终端、SoC 芯片
134 德明利2021-10-15 已预披露更新东莞证券设计闪存主控芯片
135 必易微2021-09-30 提交注册申万宏源设计高性能模拟芯片
136 慧智微2021-09-30 上市辅导备案华泰联合设计高性能微波射频前端芯片
137 逸豪新材2021-09-29 已问询国信证券PCB 铜箔及下游铝基覆铜板
138 安凯微电子2021-09-23 上市辅导备案东方证券设计物联网摄像机核心芯片、蓝牙芯片
139 天铂云科光电2021-09-17 上市辅导备案浙商证券消费电子红外热像仪产品
140 桐力光电2021-09-14 上市辅导备案中金公司光学光电提供光电显示产业一体化触控显示解决方案
141 天山电子2021-09-03 已问询申万宏源面板定制化液晶显示屏及显示模组
142 晶导微2021-09-01 过会中信证券软件二极管、整流桥
143 朗国电子2021-08-31 上市辅导备案民生证券消费电子家用显示技术方案与功能设计
144 新相微2021-08-30 上市辅导备案中金公司设计LCD 驱动芯片
145 汇春科技2021-08-30 上市辅导备案长江证券设计光电成像、触控、MCU
146 威尔高电子2021-08-20 上市辅导备案民生证券PCB 高精密度双面多层印刷线路板
147 燕东微2021-08-16 上市辅导备案中信建投IDM 功率半导体、声光电传感器、声光电 ASIC、精
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电 子行业周报
序 号公 司最新发布时间最 新 进 度保 荐 机 构类 别核 心 业 务
密器件
148 星宸科技2021-08-10 上市辅导备案/ 设计视频监控芯片
149 金海通2021-08-06 已反馈海通证券设备高温 IC 自动测试
150 京浜光电2021-07-28 已问询国金证券元器件精密光电薄膜元器件
151 隆扬电子2021-07-28 已问询东吴证券材料EMI/EMC 屏蔽材料
152 联动科技2021-07-27 已问询海通证券设备半导体自动化测试系统
153 亿恒创源2021-07-26 上市辅导备案中金公司设计企业级 NVMe SSD 产品
154 特创电子2021-07-21 上市辅导备案民生证券PCB HDI 板、多层板、LED/LCD 光电板
155 京仪装备2021-07-19 上市辅导备案国泰君安设备半导体温控装置系列(Chiller)
156 景创科技2021-07-15 已问询中信证券消费电子游戏外设、创新消费电子产品
157 绍兴中芯2021-07-07 上市辅导备案海通证券代工特色工艺集成电路芯片及模块封装的代工服务 的制造商
158 华海清科2021-07-01 提交注册国泰君安设备CMP 设备
159 思必驰2021-06-24 上市辅导备案中信证券设计AI 芯片
160 皓泽电子2021-06-22 已问询长江证券元器件微型驱动马达
161 汇成真空2021-06-21 上市辅导备案东莞证券设备真空应用设备
162 欣盛半导体2021-06-15 上市辅导备案中信建投IDM COF 封装显示驱动芯片
163 飞骧科技2021-06-11 上市辅导备案中金公司设计射频芯片
164 蕊源半导体2021-06-09 上市辅导备案中金公司设计电源管理芯片
165 上海超硅2021-06-04 上市辅导备案中金公司材料大硅片
166 南麟电子2021-05-24 上市辅导备案国金证券设计模拟和数模混合类 IC
167 芯天下2021-05-24 上市辅导备案中线建投设计NOR Flash
168 微源半导体2021-05-17 上市辅导备案海通证券设计电源管理芯片
169 芯愿景2021-05-11 上市辅导备案民生证券设计IC 技术分析、IC 设计服务
170 华宇电子2021-05-08 上市辅导备案华创证券封测大规模集成电路先进封装测试
171 联晟电子2021-04-19 上市辅导备案光大证券元器件导电高分子电容器、铝电解电容器
172 思特威2021-03-29 已注册中信建投设计CMOS 图像传感器芯片
173 安培龙2021-03-25 中止审查华泰联合元器件热敏电阻及传感器
174 越亚半导体2021-03-25 上市辅导备案方正证券材料封装基板
175 江苏影速2021-03-22 上市辅导备案中金公司设备激光直写的光刻机设备
176 恒美光电2021-03-15 上市辅导备案海通证券光学光电偏光片、光学功能膜等显示屏材料
177 灿芯半导体2021-03-03 上市辅导备案海通证券软件一站式定制芯片
178 福莱盈电子2021-03-02 上市辅导备案平安证券PCB 单双面多层柔性线路板、多层软硬结合线路板
179 立功科技2021-02-10 上市辅导备案国信证券分销代理分销
180 泰凌微2021-02-09 上市辅导备案安信证券设计高性能低功耗无线物联网 SoC
181 兰宝传感2021-02-05 上市辅导备案海通证券设计传感器
182 新恒汇电子2021-02-03 上市辅导备案平安证券封测/材料晶圆测试减划、封装材料高精度蚀刻金属引线框 架、物联网 eSIM 封装
183 新顺微电子2021-02-01 上市辅导备案华泰联合设计功率半导体
请务必阅读正文后的重要声明部分 34
电 子行业周报
序 号公 司最新发布时间最 新 进 度保 荐 机 构类 别核 心 业 务
184 锐成芯微2021-02-01 上市辅导备案华泰联合软件IP 授权
185 招金励福2021-01-29 上市辅导备案民生证券材料封测材料
186 宏远电子2021-01-29 上市辅导备案申万宏源元器件铝电解电容器用高、中、低压全系列电极材料
187 芯思杰2021-01-05 上市辅导备案中信证券制造光芯片设计、制造、封测
188 吉莱电子2021-01-04 上市辅导备案长江证券设计单双向晶闸管
189 中深光电2021-01-04 上市辅导备案东莞证券面板LCD 液晶面板及 LCM 模块
190 海光芯创2020-12-31 上市辅导备案华泰联合设计光电子芯片和光电子器件
191 万源通电子2020-12-30 上市辅导备案光大证券PCB 钢性单面及多层印制电路板
192 和美精艺2020-12-29 上市辅导备案开源证券PCB IC 封装基板
193 铭基电子2020-12-28 上市辅导备案国信证券元器件各类 Cable 线材及读卡器
194 方向电子2020-12-25 上市辅导备案申万宏源元器件各种连接器的研发、生产和销售
195 柏瑞凯电子2020-12-21 上市辅导备案民生证券元器件固态铝电容器研制、生产和销售
196 天极电子2020-12-18 上市辅导备案东北证券元器件生产单层片式瓷介电容器
197 比路电子2020-12-16 上市辅导备案海通证券、华菁 证券消费电子音圈马达等电子产品的设计和生产
198 天微电子(深圳) 2020-12-08 上市辅导备案九州证券设计/封测LED 驱动芯片、射频芯片以及半导体封测业务
199 芯动联科2020-12-03 上市辅导备案中信建投设计MEMS
200 金宝电子2020-12-02 上市辅导备案华林证券PCB 生产电子铜箔、覆铜板和印制电路板产品
201 敏芯半导体2020-11-30 上市辅导备案中金公司设计光通信用激光器和探测芯片
202 昱升光电2020-11-26 上市辅导备案华英证券光学光电光有源和光无源器件的生产、销售及贸易
203 晶华光电2020-11-20 上市辅导备案申港证券光学光电覆盖微型投影光机以及相关产品全产业链
204 禹龙通2020-11-17 上市辅导备案招商证券设计大功率射频电阻
205 佰维存储2020-11-03 上市辅导备案中信证券封测智能终端存储芯片
206 良淋电子2020-11-02 上市辅导备案民生证券PCB 生产 FFC 柔性扁平电缆线
207 优尼科2020-10-20 上市辅导备案东莞证券面板中小尺寸液晶显示屏后段加工(薄化及镀膜)
208 苏州赛芯微2020-10-19 上市辅导备案国泰君安设计模拟芯片
209 润玛电子2020-10-14 上市辅导备案海通证券材料微电子制造用超净高纯电子化学品
210 永林电子2020-10-12 上市辅导备案东莞证券LED 生产全系列 LED 产品
211 中感微2020-09-30 上市辅导备案国金证券设计音频传感网主芯片
212 晶博光电2020-09-14 上市辅导备案招商证券消费电子智能手机触摸屏玻璃镜片
213 联创宏声电子2020-09-08 上市辅导备案国金证券消费电子研发、制造和销售军民用智能声学穿戴产品
214 华澜微2020-08-31 上市辅导备案财通证券设计存储芯片、模块以及系统解决方案
215 英创力2020-08-21 上市辅导备案招商证券PCB 2-36 层中小批量及大批量线路板
216 艾森半导体2020-07-15 上市辅导备案华泰联合材料光刻胶及配套高纯化学品
217 易兆微2020-06-11 上市辅导备案海通证券设计短距离无线通讯芯片
218 贺鸿电子2020-04-07 上市辅导备案海通证券PCB 各类印制电路板的设计、生产及销售
219 中汇瑞德电子2020-02-20 上市辅导备案平安证券元器件继电器、连接器等电子元器件的生产
220 矽电半导体2019-12-31 上市辅导备案招商证券设备模拟芯片
221 腾盛精密2019-12-11 上市辅导备案国金证券设备封测设备
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电 子行业周报
序 号公 司最新发布时间最 新 进 度保 荐 机 构类 别核 心 业 务
222 宏明电子2019-10-17 上市辅导备案申万宏源元器件位移传感器、电磁兼容组件、MLCC 及相关电子 功能材料
223 金誉半导体2019-08-02 上市辅导备案浙商证券设计电源管理芯片、低中高压 MOS 管、单片机和功 率器件
224 精典电子2019-05-24 上市辅导备案光大证券设备半导体设备和零部件、净化工程设备

数据来源：Wind，西南证券整理

6 覆盖公司一览表

表 7：重点关注公司盈利预测与评级

股 票 代 码股票名称当 前 价 格（ 元 ）投资评级EPS（ 元 ）PE（ 倍 ）
2021A/E 2022E 2023E 2021A/E 2022E 2023E
士兰微600460 39.55 买入1.03 0.97 1.14 38.40 40.77 34.69
京东方Ａ000725 4.14 买入0.67 0.60 0.69 6.18 6.90 6.00
北方华创002371 241.80 买入1.66 2.55 3.20 145.66 94.82 75.56
圣邦股份300661 288.20 买入2.90 3.82 5.02 99.38 75.45 57.41
斯达半导603290 310.69 买入2.11 3.04 4.15 147.25 102.20 74.87
立昂微605358 81.58 买入1.31 2.06 2.77 62.27 39.60 29.45
兆易创新603986 123.30 买入2.72 3.51 4.53 45.33 35.13 27.22
大华股份002236 15.68 买入1.48 1.77 2.18 10.59 8.86 7.19
闻泰科技600745 67.34 买入2.64 3.80 5.19 25.51 17.72 12.97
韦尔股份603501 169.08 买入5.17 6.79 8.79 32.70 24.90 19.24
新洁能605111 119.97 买入2.90 3.72 4.56 41.37 32.25 26.31
奥士康002913 57.25 买入3.43 5.20 7.08 16.69 11.01 8.09
盛剑环境603324 31.90 买入1.58 2.40 3.14 20.19 13.29 10.16
紫光国微002049 174.10 买入2.84 3.92 5.29 61.30 44.41 32.91
英飞特300582 15.89 买入0.90 1.13 1.52 17.66 14.06 10.45
深南电路002916 89.10 买入3.03 3.58 4.44 29.41 24.89 20.07
利亚德300296 6.53 买入0.33 0.48 0.64 19.79 13.60 10.20
中颖电子300327 53.40 买入1.19 1.62 2.12 44.87 32.96 25.19
生益科技600183 15.84 买入1.14 1.32 1.53 13.89 12.00 10.35
景旺电子603228 21.70 买入1.25 1.64 1.97 17.36 13.23 11.02
TCL 科技000100 4.77 买入0.72 0.93 1.08 6.63 5.13 4.42
洲明科技300232 6.39 买入0.40 0.58 0.75 15.98 11.02 8.52
三安光电600703 20.54 买入0.60 0.83 1.11 34.23 24.75 18.50
海康威视002415 38.67 买入1.82 2.16 2.45 21.25 17.90 15.78
恒玄科技688608 144.68 买入3.41 5.28 7.71 42.43 27.40 18.77
瑞芯微603893 78.43 买入1.45 2.10 2.97 54.09 37.35 26.41
鹏鼎控股002938 26.86 买入1.57 1.84 2.08 17.11 14.60 12.91
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电 子行业周报
股 票 代 码股票名称当 前 价 格（ 元 ）投资评级EPS（ 元 ）PE（ 倍 ）
2021A/E 2022E 2023E 2021A/E 2022E 2023E
长阳科技688299 16.40 买入1.00 1.45 1.88 16.40 11.31 8.72
环旭电子601231 11.36 买入0.84 0.95 1.23 13.52 11.96 9.24
歌尔股份002241 31.05 买入1.25 1.72 2.31 24.84 18.05 13.44
芯海科技688595 70.11 买入0.93 1.92 2.87 75.39 36.52 24.43
永新光学603297 81.14 买入2.38 2.68 3.39 34.09 30.28 23.94
传音控股688036 86.04 买入4.80 6.37 8.23 17.93 13.51 10.45
激智科技300566 17.36 买入0.82 1.40 2.08 21.17 12.40 8.35
联创电子002036 12.85 买入0.38 0.52 0.72 33.82 24.71 17.85
立讯精密002475 28.23 买入1.34 1.77 2.24 21.07 15.95 12.60
蓝思科技300433 10.43 买入1.36 1.79 2.20 7.67 5.83 4.74
宇瞳光学300790 28.43 买入1.08 1.40 1.86 26.32 20.31 15.28
华润微688396 46.80 买入1.68 1.97 2.23 27.86 23.76 20.99
三环集团300408 26.94 买入1.27 1.73 2.26 21.21 15.57 11.92
锐科激光300747 35.49 买入1.25 1.73 2.24 28.39 20.51 15.84
舜宇光学科技2382.HK 107.90 买入6.10 7.41 8.76 17.69 14.56 12.32
新益昌688383 76.05 买入1.40 2.26 3.44 54.32 33.65 22.11
东山精密002384 17.19 买入1.16 1.49 1.88 14.82 11.54 9.14
欣旺达300207 22.83 买入0.82 1.08 1.41 27.84 21.14 16.19
思瑞浦688536 488.00 买入5.53 7.52 10.32 88.25 64.89 47.29
芯原股份688521 42.20 买入0.03 0.34 0.66 1406.67 124.12 63.94
信维通信300136 16.00 买入1.05 1.33 1.62 15.24 12.03 9.88
明微电子688699 119.40 买入11.46 11.15 10.34 10.42 10.71 11.55
澜起科技688008 55.80 买入0.73 1.21 1.78 76.44 46.12 31.35
中微公司688012 107.10 买入1.64 1.72 2.07 65.30 62.27 51.74
北京君正300223 81.81 买入1.92 2.53 3.29 42.61 32.34 24.87
复旦微电688385 48.80 买入0.63 0.89 1.12 77.46 54.83 43.57
芯朋微688508 74.28 买入1.78 2.39 3.35 41.73 31.08 22.17
三利谱002876 28.60 买入1.94 3.04 4.63 14.74 9.41 6.18
芯源微688037 121.04 买入0.92 1.73 2.55 131.57 69.97 47.47
华峰测控688200 389.04 买入7.15 10.60 13.82 54.41 36.70 28.15

数据来源：Wind，西南证券

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分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，报告所采用的数据均 来自合法合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解，通过合理判断得出结论，独立、客观地出具本报告。分析师承 诺不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。

投资评级说明

买入：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅在 20%以上
持有：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于 10%与 20%之间

公 司 评 级 中性：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于-10%与 10%之间 回避：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于-20%与-10%之间 卖出：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅在-20%以下

强于大市：未来 6 个月内，行业整体回报高于沪深 300 指数 5%以上

行 业 评 级 跟随大市：未来 6 个月内，行业整体回报介于沪深 300 指数-5%与 5%之间 弱于大市：未来 6 个月内，行业整体回报低于沪深 300 指数-5%以下

重要声明

西南证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。

本公司与作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默 措施的利益冲突。

《证券期货投资者适当性管理办法》于 2017 年 7 月 1 日起正式实施，本报告仅供本公司客户中的专业投资者使 用，若您并非本公司客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司 也不会因接收人收到、阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户。本公司或关联机构可能会持有报告中提 到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。

本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的 资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可 升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报 告，本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。

本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意 见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信 息并自行承担风险，本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。

本报告及附录版权为西南证券所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用 须注明出处为“西南证券”，且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本报告 及附录的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。

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职 务座 机手 机邮 箱
蒋诗烽总经理助理021-68415309 18621310081 jsf@swsc.com.cn
销售总监
黄滢销售经理18818215593 18818215593 hying@swsc.com.cn
上 海蒋俊洲销售经理
18516516105 18516516105 jiangjz@swsc.com.cn
崔露文销售经理15642960315 15642960315 clw@swsc.com.cn
陈慧琳销售经理
18523487775 18523487775 chhl@swsc.com.cn
王昕宇销售经理
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张岚销售副总监18601241803 18601241803 zhanglan@swsc.com.cn
王兴销售经理13167383522 13167383522 wxing@swsc.com.cn
北 京来趣儿销售经理15609289380 15609289380 lqe@swsc.com.cn
王一菲销售经理
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王宇飞销售经理
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郑龑广州销售负责人18825189744 18825189744 zhengyan@swsc.com.cn
销售经理
陈慧玲销售经理18500709330 18500709330 chl@swsc.com.cn
广 深杨新意销售经理17628609919 17628609919 yxy@swsc.com.cn
张文锋销售经理
13642639789 13642639789 zwf@swsc.com.cn
龚之涵销售经理
15808001926 15808001926 gongzh@swsc.com.cn

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