评级（）食品饮料行业周报：底部确立 波折前行

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报告名称 ：食品饮料行业周报：底部确立 波折前行
评级 ：中性
行业：

行

本周，食品饮料板块继续小幅上涨，但是内部结构分化明显，其中以速冻食 品为代表的大众品整体表现好于酒类。开年以来，板块持续受到北向资金流

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食品饮料行业周报

目录

1.国际国内行业动态 ....................................................................................................................................................... 4 2.上市公司重要公告 ....................................................................................................................................................... 5 3.行业重点数据跟踪 ....................................................................................................................................................... 6 4.本周市场表现回顾 ....................................................................................................................................................... 7 5.投资建议 ....................................................................................................................................................................... 8 6.风险提示 ....................................................................................................................................................................... 8

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图目录

图 1：主产区生鲜乳平均价 ................................................................................................................................... 6 图 2：主产区生鲜乳价格变动趋势 ....................................................................................................................... 6 图 3：22 省仔猪价格及其变动趋势 ...................................................................................................................... 6 图 4：22 省生猪价格及其变动趋势 ...................................................................................................................... 6 图 5：22 省猪肉价格及其变动趋势 ...................................................................................................................... 6 图 6：行业指数周涨跌幅排行 ............................................................................................................................... 7

表目录

表 1：行业重要新闻汇总 ....................................................................................................................................... 4 表 2：A 股上市公司重要公告汇总........................................................................................................................ 5 表 3：CS 食品饮料行业内个股涨跌幅 ................................................................................................................. 7

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1.国际国内行业动态 表 1：行业重要新闻汇总

资料来源：公开资料，渤海证券

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2.上市公司重要公告 表 2：A 股上市公司重要公告汇总

资料来源：公司公告，渤海证券

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3.行业重点数据跟踪
乳制品方面，生鲜乳价格小幅下滑。截至 2022 年 04 月 13 日，主产区生鲜乳平

均价为 4.18 元/公斤，环比基本持平，同比下降达 1.90%。

图 1：主产区生鲜乳平均价

资料来源：Wind，渤海证券

图 2：主产区生鲜乳价格变动趋势

资料来源：Wind，渤海证券

肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格于 2019 年 5 月份开始探底回升并且延续涨

价趋势，去年十一前后价格开始出现明显下滑，猪肉价格中期向下趋势确立。目

前看来，猪肉价格处于底部阶段。截至 2022 年 4 月 8 日，全国 22 省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到 24.25 元/千克、12.42 元/千克、19.50 元/千克，分别同比变动 71.58%、-35.78%、-39.89%。

资料来源：Wind，渤海证券

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4.本周市场表现回顾
近五个交易日食品饮料板块上涨 3.47%，沪深 300 指数下跌 1.67%，行业跑赢市

场 5.14 个百分点，位列中信 30 个一级行业上游。其中，酒类上涨 2.58%，饮料

上涨 3.76%，食品上涨 7.77%。
图 6：行业指数周涨跌幅排行

资料来源：Wind，渤海证券

个股方面，安记食品、三全食品及会稽山涨幅居前，*ST 西发、青海春天以及仙

乐健康跌幅居前。其中，三全食品由于业绩预喜以及受到疫情催化表现突出。

表 3：CS 食品饮料行业内个股涨跌幅

资料来源：Wind，渤海证券

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5.投资建议

本周，食品饮料板块继续小幅上涨，但是内部结构分化明显，其中以速冻食品为 代表的大众品整体表现好于酒类。开年以来，板块持续受到北向资金流出、成本 上行压力以及疫情扰动影响，整体表现欠佳。但是，随着板块持续下行，我们也 应当关注到部分优质细分领域龙头估值已经具备长期投资价值。板块方面，我们 仍然建议长期关注确定性更强的高端白酒，以时间换空间，此外关注市场持续扩 容的次高端。而大众品方面，建议优选年内成本可控的乳制品行业以及目前竞争 格局相对更好、压力传导更顺利的啤酒板块。随着疫情拐点临近以及旺季到来，啤酒板块将持续受益于疫情后消费场景的逐渐恢复，叠加提价以及产品高端化的 积极影响，高成长性可期。此外，疫情之下居家囤货需求有所上升，短期建议关 注速冻食品及预制菜板块。综上，我们暂给予行业“中性”的投资评级，推荐五 粮液（000858）、今世缘（603369）、涪陵榨菜（002507）、重庆啤酒（600132）及伊利股份（600887）。

6.风险提示

宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。

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投资评级说明：

分析师声明：
本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的数据和信息，独立、客观地出具本报告；本 报告所表述的任何观点均精准地、如实地反映研究人员的个人观点，结论不受任何第三方的授意或影响。我 们所获取报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接 的联系。

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