评级（增持）汽车行业周报：供给端边际改善，建议增配板块

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报告名称 ：汽车行业周报：供给端边际改善，建议增配板块
评级 ：增持
行业：

证券研究报告|行业周报
2022 年 05 月 02 日

汽车
供给端边际改善，建议增配板块

行情回顾：受国内疫情的影响，本周汽车板块继续调整。本周（4.25--4.29）SW 汽车板块整体-1.71%，板块排名 15/31。SW 乘用车板块 +1.56%，SW 商用车-5.28%，SW 汽车零部件-3.07%，SW 汽车服务-6.95%，SW 摩托车及其他+0.02%。从估值水平来看，申万汽车板块整 体 PE 下调至 31.46 倍，位于近五年历史的 49.7%，汽车零部件子板块 PE

行业走势

效率持续改善。从上险数据看，周数据已触底回升。2022Q1，受缺芯、

疫情、俄乌冲突、成本上行等影响，汽车产销数据一般，企业经营承 压，公募持仓已降至 2.47%，环比-0.92pct，减仓近 30%，部分个股持

作者

仓市值减半。成本端：经历 Q1 的一轮大涨，3 月中下旬至今，铝价从高 分析师丁逸朦

点回落近 20%，能缓解一些企业成本端的压力。供给端边际改善开始，执业证书编号：S0680521120002

建议增配板块。邮箱：dingyimeng@gszq.com

投资建议：虽然市场受到短期影响，电动化和智能化仍是行业大趋势，建议持续关注 3 条主线：电动化&轻量化：新能源需求景气确定，渗透 率持续提升。建议关注：比亚迪、拓普集团、文灿股份、泉峰汽车、双 环传动、旭升股份、爱柯迪、广东鸿图等；智能化：智能座舱和智能驾 驶加速，新车智能化配置不断提升。建议关注：德赛西威、华阳集团、伯特利、中鼎股份、保隆科技、继峰股份、上声电子等；缺芯改善：传 统车企受缺芯冲击较大，随着供应改善，企业经营有望改善。建议关 注：星宇股份、科博达、福耀玻璃、长城汽车、吉利汽车等。当前市场 情绪及持仓均在底部，行业最差的时候已过，边际改善已逐渐开始，增 配板块的时间点已到。重视优质白马和细分赛道高景气的标的底部配置 机会。建议关注：比亚迪、拓普集团、星宇股份、新泉股份、双环传 动、福耀玻璃。

风险提示：行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预 期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等。

分析师吴天元
执业证书编号：S0680521120004
邮箱：wutianyuan@gszq.com
分析师刘伟
执业证书编号：S0680522030004
邮箱：liuwei@gszq.com
相关研究
1、《汽车：积极推动复工复产，物流效率逐渐改善》2022-04-24
2、《汽车：疫情影响生产，静待有序复工》2022-04-17
3、《汽车：行业供需受压制，静待大环境改善》2022-04-04

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内容目录

一、本周动态 ........................................................................................................................................................ 4 1.1 供给端边际改善，建议增配板块 .................................................................................................................. 4 1.2 本周销量 ................................................................................................................................................... 6 1.3.本周行情 ................................................................................................................................................... 6 二、国内外车市 ..................................................................................................................................................... 9 2.1 国内市场 ................................................................................................................................................... 9 2.1.1 乘用车 ............................................................................................................................................. 9 2.1.2 商用车 ............................................................................................................................................ 13 2.2 海外市场 .................................................................................................................................................. 13 三、原材料跟踪 .................................................................................................................................................... 18 四、重点公告 ....................................................................................................................................................... 20 五、行业聚焦 ....................................................................................................................................................... 23 风险提示 .............................................................................................................................................................. 24

图表目录

图表 1：复工拉动，周度上险在 4.4-4.10 见底 .......................................................................................................... 4 图表 2：整车货运流量指数-货运效率有改善 ............................................................................................................. 4 图表 3：4 月第二周起，重点地区及主要车企上险开始边际改善................................................................................. 4 图表 4：2022Q1 汽基金重仓股汽车占比 2.47%，环比-0.92pct ................................................................................. 5 图表 5：汽车板块公司基金持仓市值大比例减少（亿元） .......................................................................................... 5 图表 6：最近两年申万汽车子板块走势情况 .............................................................................................................. 5 图表 7：4 月国内狭义乘用车日均零售销量对比（单位：辆） .................................................................................... 6 图表 8：4 月国内狭义乘用车日均批发销量对比（单位：辆） .................................................................................... 6 图表 9：本周申万汽车板块排名 15/31（总市值加权平均，单位：%） ...................................................................... 7 图表 10：本周申万汽车各子板块涨跌幅情况（单位：%） ........................................................................................ 7 图表 11：最近两年申万汽车子板块走势情况 ............................................................................................................ 7 图表 12：本周 A 股涨幅前十名成分股（单位：%） .................................................................................................. 8 图表 13：本周 A 股跌幅前十名成分股（单位：%） .................................................................................................. 8 图表 14：本周港股涨跌幅前十名成分股（单位：%） ............................................................................................... 8 图表 15：本周美股涨跌幅前十名成分股（单位：%） ............................................................................................... 8 图表 16：申万汽车板块 PE-Bands，本周收盘 PE 31.46 倍 ......................................................................................... 9 图表 17：申万汽车零部件板块 PE-Bands，本周收盘 PE 30.03 倍 ............................................................................... 9 图表 18：申万乘用车板块 PE-Bands，本周收盘 PE 33.49 倍 ..................................................................................... 9 图表 19：申万商用车板块 PE-Bands，本周收盘 PE 27.5 倍 ....................................................................................... 9 图表 20：3 月国内狭义乘用车单月销量 157.9 万辆（单位：万辆） ........................................................................... 10 图表 21：国内狭义乘用车销量 3 月同比-10.5%，环比+25.6% ................................................................................ 10 图表 22：3 月国内狭义乘用车单月产量 182.3 万辆（单位：万辆） .......................................................................... 10 图表 23：国内狭义乘用车产量 3 月同比-0.3%，环比+22.0% .................................................................................. 10 图表 24：国内市场轿车和 SUV 市场份额接近 .......................................................................................................... 10 图表 25：国内市场自主品牌份额持续提升 .............................................................................................................. 10 图表 26：3 月国内新能源乘用车零售 44.5 万辆（单位：万辆） ................................................................................ 11 图表 27：3 月国内新能源乘用车纯电占比 80.9% .................................................................................................... 11 图表 28：3 月国内新能源乘用车生产 43.7 万辆（单位：万辆） ................................................................................ 11 图表 29：3 月国内新能源乘用车纯电产量占比 80.5% .............................................................................................. 11 图表 30：3 月国内广义乘用车销量一汽大众排名第一（单位：万辆） ....................................................................... 12 图表 31：3 月国内新能源乘用车销量比亚迪排名第一（单位：万辆） ....................................................................... 12 图表 32：特拉斯中国 3 月销售 6.58 万辆（单位：辆） ............................................................................................ 12 图表 33：蔚来汽车 4 月销售 5074 辆（单位：辆） .................................................................................................. 12 图表 34：小鹏汽车 4 月销售 9002 辆（单位：辆） .................................................................................................. 12 图表 35：理想汽车 4 月销售 4167 辆（单位：辆） .................................................................................................. 12 图表 36：3 月中国汽车经销商库存系数 1.75 ........................................................................................................... 13

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图表 37：3 月中国客车销量 3.8 万辆（单位：万辆） ............................................................................................... 13 图表 38：3 月中国货车销量 33.2 万辆（单位：万辆） ............................................................................................. 13 图表 39：日本 2 月汽车销量同比-19.9%（单位：万辆） ......................................................................................... 14 图表 40：韩国 2 月汽车销量同比-16.3%（单位：万辆） ......................................................................................... 14 图表 41：德国 3 月新能源车销量同比-6.0%（单位：万辆） .................................................................................... 14 图表 42：英国 3 月新能源汽车销量同比+40.7%（单位：万辆） .............................................................................. 14 图表 43：法国 2 月新能源汽车销量同比+32.1%（单位：万辆） .............................................................................. 15 图表 44：意大利 3 月新能源汽车销量同比-29.8%（单位：万辆） ............................................................................ 15 图表 45：荷兰 3 月新能源汽车销量同比+32.8%（单位：万辆） .............................................................................. 15 图表 46：挪威 3 月新能源汽车销量同比+57.5%（单位：万辆） .............................................................................. 15 图表 47：美国 3 月新能源车销量同比+32.6%（单位：万辆） ................................................................................. 16 图表 48：特斯拉 Q1 销量同比-0.04%（单位：万辆） .............................................................................................. 16 图表 49：通用全球 Q1 新能源车销量同比+4.3%（单位：万辆） .............................................................................. 17 图表 50：福特全球 Q1 新能源车销量同比-15.2%（单位：万辆） ............................................................................. 17 图表 51：大众全球 2022 年 Q1 汽车销量同比-21.9%（单位：万辆） ....................................................................... 17 图表 52：丰田全球 22 年 Q1 新能源车销量同比+27.8%（单位：万辆） ................................................................... 18 图表 53：BMW 全球 22 年 Q1 新能源车销量同比-49.7%（单位：万辆） ................................................................... 18 图表 54：中国钢铁价格指数本周-1.6%（1994 年 4 月=100） .................................................................................. 18 图表 55：国内铝现货价格（元/吨）本周-4.5% ....................................................................................................... 18 图表 56：沪铜连续期货价格（元/吨）本周-1.4% .................................................................................................... 19 图表 57：大商所塑料期货价格（元/吨）本周-0.9% ................................................................................................. 19 图表 58：国际原油期货价格（美元/桶）本周平均+1.1% ......................................................................................... 19 图表 59：国内液化天然气市场均价（元/吨）本周+3.3% ......................................................................................... 19 图表 60：中国进出口集中箱运价指数本周进口-0.8%，出口-0.4% ........................................................................... 19 图表 61：本周人民币对美元贬值 2.4%，对欧元升值 0.7% ...................................................................................... 19

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一、本周动态

1.1 供给端边际改善，建议增配板块

供给端边际改善，周度数据环比提升。重点疫情影响区域中吉林和广东整体局面较好，上海也开始逐渐向好的趋势。4 月 22 日到 4 月 30 日，上海复工白名单中企业复工率从 70%提升到 80%。物流端，通过中转站等无接触方式推动长三角保供，物流效率持续 改善。从上险数据看，随着复工复产的持续推进，周数据已触底回升。

资料来源：中汽协，国盛证券研究所

资料来源：保监会，国盛证券研究所

图表 3：4 月第二周起，重点地区及主要车企上险开始边际改善（单位：辆）

德系

自主

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资料来源：保监会，国盛证券研究所

机构持仓已大比例下行，成本端压力稍缓。2022Q1，受缺芯、疫情、俄乌冲突、成本 上行等影响，汽车产销数据一般，企业经营承压，公募持仓降至 2.47%，环比减少 0.92pct，减仓近 30%，部分个股持仓市值减半。从 2021 年初至今，原材料价格、运费 等大幅度上行，对企业盈利持续产生较大的冲击。从动态数据看，经历 Q1 的一轮大涨，3 月中下旬至今，铝价从高点回落近 20%，在一定程度上能缓解一些企业成本端的压力。

图表 6：最近两年申万汽车子板块走势情况

资料来源：Wind，国盛证券研究所

虽然市场受到短期影响，电动化和智能化仍是行业大趋势，建议持续关注 3 条主线：电 动化&轻量化：新能源需求景气确定，渗透率持续提升。建议关注：比亚迪、拓普集团、

文灿股份、泉峰汽车、双环传动、旭升股份、爱柯迪、广东鸿图等；智能化：智能座舱

和智能驾驶加速，新车智能化配置不断提升。建议关注：德赛西威、华阳集团、伯特利、

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中鼎股份、保隆科技、继峰股份、上声电子等；缺芯改善：传统车企受缺芯冲击较大，随着供应改善，企业经营有望改善。建议关注：星宇股份、科博达、福耀玻璃、长城汽 车、吉利汽车等。

当前市场情绪及持仓均在底部，行业最差的时候已过，边际改善已逐渐开始，增配板 块的时间点已到。重视优质白马和细分赛道高景气的标的底部配置机会。建议关注：比亚迪、拓普集团、星宇股份、新泉股份、双环传动、福耀玻璃。

1.2 本周销量

根据乘联会发布的数据，4 月 18 日-23 日，乘用车批发 13 万辆，同比下降 61%，环比 上周下降 4%，较上月同期下降 56%；乘用车零售 17.7 万辆，同比下降 46%，环比上 周增长 11%，较上月同期下降 20%。

图表 7：4 月国内狭义乘用车日均零售销量对比（单位：辆）

图表 8：4 月国内狭义乘用车日均批发销量对比（单位：辆）

1.3.本周行情

本周（4.25-4.29）上证指数-1.29%，深证成指-0.27%，沪深 300 指数+0.07%。汽车 板块整体继续调整，SW 汽车板块整体-1.71%，板块排名 15/31。SW 乘用车板块 +1.56%，SW 商用车-5.28%，SW 汽车零部件-3.07%，SW 汽车服务-6.95%，SW 摩托 车及其他+0.02%。

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资料来源：Wind，国盛证券研究所

图表 11：最近两年申万汽车子板块走势情况

资料来源：Wind，国盛证券研究所

资料来源：Wind，国盛证券研究所

资料来源：Wind，国盛证券研究所

二、国内外车市

2.1 国内市场

2.1.1 乘用车

资料来源：Wind，国盛证券研究所

销售端：3 月国内狭义乘用车销售 157.9 万辆（同比-10.5%，环比+25.6%），广义乘用 车销售 160.8 万辆（同比-10.9，环比+25.3%）；1-3 月国内狭义乘用车累计销售 491.5 万辆（同比-4.5%），广义乘用车累计销售 499.0 万辆（同比-4.6%）。

生产端：3 月国内厂商生产狭义乘用车 182.3 万辆（同比-0.3%，环比+22.0%），生产 广义乘用车 186.0 万辆（同比+0.5%，环比+22.4%）；1-3 月国内厂商累计生产狭义乘 用车 536.1 万辆（同比+11.0%），累计生产广义乘用车 545.6 万辆（同比+11.6%）。

批发端：3 月国内厂商批发狭义乘用车 181.4 万辆（同比-1.6%，环比+23.6%），批发 广义乘用车 185.9 万辆（同比-0.8%，环比+25.4%）。1-3 月国内厂商累计批发狭义乘 用车 543.9 万辆（同比+8.3%），累计批发广义乘用车 553.0 万辆（同比+8.8%）。

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资料来源：乘联会，国盛证券研究所

资料来源：乘联会，国盛证券研究所

资料来源：乘联会，国盛证券研究所

资料来源：乘联会，国盛证券研究所

分类型销量，3 月轿车占比 48.5%，SUV 占比 47.0%，MPV 占比 4.5%。

分品牌系销量，3 月自主品牌销量占比 48.1%，日系品牌占比 20.3%，美系品牌占比 9.8%，德系品牌占比 18.7%。

新能源车：
3 月国内新能源汽车销售 44.5 万辆（同比+137.6%，环比+63.1%），渗透率 28.2%。其中，纯电汽车 36 辆（同比+126.7%，环比+74.7%），插电混动汽车 8.5 万辆（同比 +198.6%，环比+27.0%），纯电汽车占比 80.9%，插电混动占比 19.1%。

2022 年 3 月的经销商库存系数略降低。根据中国汽车流通协会的数据，3 月我国经销 商库存系数为 1.75（环比-5.41%），其中合资品牌 1.90（环比-5.47%），进口品牌 1.50（环比-6.25%），自主品牌 1.66（环比-4.60%）。

图表 36：3 月中国汽车经销商库存系数 1.75

资料来源：中国汽车流通协会，Wind，国盛证券研究所

2.1.2 商用车

2022 年 3 月全国客车销量为 3.8 万辆，同比下滑 26.9%，环比增长 65.2%；3 月全国 货车销售 33.2 万辆，同比下滑 44.6%，环比增长 46.3%。

资料来源：中汽协，国盛证券研究所

2.2 海外市场

亚洲：

资料来源：中汽协，国盛证券研究所

2022 年 2 月，日本乘用车销量为 29.0 万辆，同比-19.9%；PEV 销售为 5192 辆，同比 +37.2%，渗透率为 2.2%。韩国乘用车销量 10.3 万辆，同比-16.3%；PEV 销量为 7822 辆，同比+40.4%，渗透率为 7.6%。

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资料来源：日本汽车工业协会，国盛证券研究所

欧洲：

资料来源：韩国汽车工业协会，国盛证券研究所

2022 年 3 月，德国乘用车销量为 24.1 万辆，同比-17.5%；PEV 销售为 6.2 万辆，同比-6.0%，渗透率 25.6%。2022 年 2 月英国乘用车销量为 5.9 万辆，同比+15.0%；2 月 PEV 销售为 1.5 万辆，同比+126.7%，渗透率 25.6%。

资料来源：德国汽车工业协会，国盛证券研究所

渗透率

资料来源：英国汽车工业协会，国盛证券研究所

法国 2022 年 2 月乘用车销量为 11.5 万辆，同比-13.0%；2022 年 2 月 PEV 销售为 2.3 万辆，同比+32.1%，渗透率 20.1%。

意大利 2022 年 3 月乘用车销量为 11.9 万辆，同比-29.6%；2022 年 3 月 PEV 销售为 1.1 万辆，同比-29.8%，渗透率 8.9%。

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资料来源：法国汽车工业协会，国盛证券研究所

资料来源：意大利汽车工业协会，国盛证券研究所

荷兰 2022 年 3 月乘用车销量为 2.5 万辆，同比+3.2%；2022 年 3 月 PEV 销售为 6401 辆，同比+32.8%，渗透率 28.4%。

挪威 2022 年 3 月乘用车销量为 1.62 万辆，同比+6.0%；2022 年 3 月 PEV 销售为 1.4 万辆，同比+57.5%，渗透率 80.2%。

资料来源：荷兰汽车工业协会，国盛证券研究所

资料来源：挪威公路联合会，国盛证券研究所

美国方面，2022 年 3 月乘用车销量为 125.0 万辆，同比-22.15%；2022 年 3 月 PEV 销 售为 7.3 万辆，同比 32.6%，渗透率 5.8%。

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图表 47：美国 3 月新能源车销量同比+32.6%（单位：万辆）

资料来源：美国汽车工业协会，国盛证券研究所

分车企：

特斯拉 2022 年 Q1 汽车销量为 18.5 万辆，同比-0.04%，环比-40.1%。

图表 48：特斯拉 Q1 销量同比-0.04%（单位：万辆）

资料来源：Marklines，国盛证券研究所

通用 2022 年 Q1 汽车销量为 128.9 万辆，同比-19.0%；2022 年 Q1 PEV 销量为 14.4 万 辆，同比+4.3%；新能源车占比为 11.2%。

福特 2022 年 Q1 汽车销量为 78.6 万辆，同比-26.4%；2022 年 Q1 PEV 销量为 14.5 万 辆，同比-15.2%；新能源车占比为 18.4%。

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新能源车占比

资料来源：Marklines，国盛证券研究所

资料来源：公司官网，Marklines，国盛证券研究所

大众 2022 年 Q1 汽车销量为 189.8 万辆，同比-21.9%。大众 2021 年 Q4 汽车销量为 193.0 万辆，同比-31.1%，PEV 销量为 22.4 万辆，同比+15.4%，新能源车占比为 11.6%。

图表 51：大众全球 2022 年 Q1 汽车销量同比-21.9%（单位：万辆）

资料来源：Marklines，国盛证券研究所

丰田 2021 年 Q4 汽车销量为 230.3 万辆，同比-12.0%；2021 年 Q4 PEV 销量为 3.1 万 辆，同比+69.9%；新能源车占比为 1.3%。

宝马 2022 年 Q1 汽车销量为 59.7万辆，同比+0.0%；2022 年 Q1 PEV 销量为 3.5 万辆，同比-49.7%；新能源车占比为 5.91%。

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资料来源：公司官网，Marklines，国盛证券研究所

三、原材料跟踪

资料来源：公司官网，Marklines，国盛证券研究所

本周中国钢铁价值指数下跌 1.6%，国内铝现货价格下跌 4.5%，沪铜连续期货价格下跌 1.4%，大商所塑料期货价格下跌 0.9%。

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资料来源：Wind，国盛证券研究所

资料来源：Wind，国盛证券研究所

本周国际原油价格上涨 1.1%；国内液化天然气价格上涨 3.3%，中国进口集装箱运价下 跌 0.8%，出口下跌 0.4%；人民币对美元贬值 2.4%，对欧元升值 0.7%。

图表 58：国际原油期货价格（美元/桶）本周平均+1.1%

NYMEX美原油电子盘连续合约

UK布伦特原油连续合约

图表 59：国内液化天然气市场均价（元/吨）本周+3.3%

市场价:液化天然气(LNG) 元/吨 市场价:液化天然气(LNG) 元/吨

图表 60：中国进出口集中箱运价指数本周进口-0.8%，出口-0.4%

CCFI:综合指数 1998年1月1日=1000

CICFI:综合指数 2014年11月28日=1000

图表 61：本周人民币对美元贬值 2.4%，对欧元升值 0.7%

中间价:美元兑人民币

中间价:欧元兑人民币

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四、重点公告

【星宇股份】2022Q1 营收 21.32 亿元，同比+11.6%，归母净利润 2.7 亿元，同比-5.61%。2021 年红预案为 1 派 1.1 元。

【沪光股份】2022Q1 年营收 7.5 亿元，同比+84.46%，归母净利润 705.14 万元，同比-1.98%。2021 年营收 24.48 亿元，同比+59.86%，归母净利润-105.62 万元，同比-101.42%。

【江淮汽车】2022Q1 营收 97.61 亿元，同比-16.43%，归母净利润-2.9 亿元，同比-253.45%。

【岱美股份】2021 年营收 42.09 亿元，同比+6.55%，归母净利润 4.16 亿元，同比 +5.83%。2021 年分红预案为 1 派 0.5 元，1 转 0.3 股。2022Q1 营收 11.24 亿元，同比-4.95%，归母净利润 1.43 亿元，同比-11.42%。

【华域汽车】2021 年营收 1399.44 亿元，同比+4.77%，归母净利润 64.69 亿元，同比 +19.72%。2022Q1 营收 333.7 亿元，同比+7.15%，归母净利润 17.07 亿元，同比 +32.13%。2021 年分红预案为 1 派 0.85 元。

【继峰股份】2022Q1 营收 42.04 亿元，同比-7.25%，归母净利润-0.38 亿元。

【中鼎股份】2021 年营收 125.77 亿元，同比+8.91%，归母净利润 9.65 亿元，同比 +95.96%。2021 年分红预案为 10 派 2 元。2022Q1 营收 33.59 亿元，同比+5.1%，归 母净利润 2.51 亿元，同比+5.56%。

【上汽集团】2021 年营收 7599.15 亿元，同比+5.1%，归母净利润 245.33 亿元，同比 +20.08%。2022Q1 营收 1767.76 亿元，同比-4.14%，归母净利润 55.16 亿元，同比-19.44%。2021 年分红预案为 1 派 0.682 元。

【银轮股份】2022Q1 营收 20.55 亿元，同比+2.77%，归母净利润 0.7 亿元，同比-33.22%。

【伯特利】2022Q1 营收 10.14 亿元，同比+29.02%，归母净利润 1.38 亿元，同比 +8.25%。计划拟授予限制性股票 41.6 万股，约占公司股本总额的 0.1%。

【上海沿浦】2022Q1 营收 2.36 亿元，同比+17.6%，归母净利润 0.12 亿元，同比-43.71%。

【新泉股份】2022Q1 营收 14.9 亿元，同比+33.3%，归母净利润 0.83 亿元，同比-13.29%。公司拟在杭州设立分公司。

【广东鸿图】2021 年营收 60.03 亿元，同比+7.28%，归母净利润 3 亿元，同比 +92.68%。2022Q1 营收 15.42 亿元，同比-1.36%，归母净利润 0.73 亿元，同比 +13.23%。

【保隆科技】2021 年营收 38.98 亿元，同比+17.01%，归母净利润 2.68 亿元，同比 +46.52%。2022Q1营收9.65亿元，同比+3.6%，归母净利润0.45亿元，同比-40.62%。公司累计收到政府补助 0.19 亿元。

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【上声电子】2021 年营收 13.02 亿元，同比+19.66%，归母净利润 0.61 亿元，同比-19.67%。2021 年分红预案为 10 派 1.2 元。2022Q1 营收 3.68 亿元，同比+17.47%，归母净利润 0.13 亿元，同比-42.26%。

【长安汽车】2021 年营收 1051.42 亿元，同比+24.33%，归母净利润 35.52 亿元，同 比+6.87%。2022Q1 营收 345.76 亿元，同比+7.96%，归母净利润 45.36 亿元，同比 +431.45%。

【比亚迪】2022Q1 营收 668.25 亿元，同比+63.02%，归母净利润 8.08 亿元，同比 +240.59%。

【泉峰汽车】2021 年营收 16.15 亿元，同比+16.53%，归母净利润 1.22 亿元，同比 +0.76%。2021 年分红预案为 10 派 0.74 元。2022Q1 营收 4.07 亿元，同比-3.72%，归 母净利润 0.18 亿元，同比-62.54%。

【爱柯迪】2022Q1 营收 9.03 亿元，同比+12.67%，归母净利润 0.85 亿元，同比-21.11%。

【文灿股份】2022Q1 营收 12.43 亿元，同比+18.35%，归母净利润 0.79 亿元，同比 +58.32%。

【广汽集团】2022Q1 营收 231.46 亿元，同比+45.67%，归母净利润 30.09 亿元，同比 +27.17%。

【旭升股份】2022Q1 营收 9.92 亿元，同比+96.34%，归母净利润 1.2 亿元，同比 +33.71%。

【中科创达】2022Q1 年营收 11.53 亿元，同比+45.81%，归母净利润 1.56 亿元，同比 +41.36%。

【精锻科技】2021 年营收 14.23 亿元，同比+18.3%，归母净利润 1.72 亿元，同比 +10.26%。2022Q1 营收 4.04 亿元，同比+23.91%，归母净利润 0.42 亿元，同比-19.54%。公司发布可转债预案，拟募集资金不超过 10 亿元。

【汇川技术】2021 年营收 179.43 亿元，同比+55.87%，归母净利润 35.73 亿元，同比 +70.15%。2022Q1 营收 47.78 亿元，同比+40.01%，归母净利润 7.17 亿元，同比 +11%。

【经纬恒润】2022Q1 营收 7.09 亿，同比-2.71%，归母净利润-0.32 亿元，同比-198.16%。

【华阳集团】2021 年营收 44.88 亿元，同比+33.01%，归母净利润 2.99 亿元，同比 +64.94%。2021 年分红预案为 10 派 2 元。2022Q1 营收 12 亿元，同比+25.23%，归 母净利润 0.69 亿元，同比+125.57%。控股子公司江苏中翼收到由江苏省科学技术厅、

江苏省财政厅和国家税务总局江苏省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》。

【立中集团】2021 年营收 186.34 亿元，同比+39.14%，归母净利润 4.5 亿元，同比 +4.04%。2022Q1 营收 55.38 亿元，同比+29.12%，归母净利润 1.34 亿元，同比 +0.77%。

【常熟汽饰】2022Q1 营收 6.82 亿元，同比+12.21%，归母净利润 0.79 亿元，同比-23.75%。

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【均胜电子】2021 年营收 456.7 亿元，同比-4.64%，归母净利润 450.21 亿元，同比-4.32%。2022Q1 营收 117.3 亿元，同比-4.53，归母净利润-1.58 亿元，同比-171.31%。

【瑞鹄模具】2022Q1 营收 1.35 亿元，同比+3.05%，归母净利润 0.15 亿元，同比-30.37%。

【巨一科技】2021 年营收 55.88 亿元，同比+117.48%，归母净利润 25.14 亿元，同比 +177.33%。2022Q1 营收 5.49 亿，同比+68.75%，归母净利润 0.36 亿，同比+3.11%。2021 年分红预案为 10 派 3 元。股权激励计划拟授予不超过 200 万股，占公司总股本 1.37 亿股的 1.46%。

【合兴股份】2021 年营收 12.02 亿元，同比+18.32%，归母净利润 1.9 亿元，同比 +2.75%。2021 年分红预案为 10 派 1.5 元。2022Q1 营收 3.44 亿元，同比+8.68%，归 母净利润 0.33 亿元，同比-34.16%。

【宇通客车】2022Q1 营收 35.26 亿，同比-2.84%，归母净利润-1.16 亿元。

【江铃汽车】2022Q1 营收 72.32 亿元，同比-10.06%，归母净利润 1.94 亿元，同比-30.11%。

【松原股份】2021 年营收 7.45 亿元，同比+39.03%，归母净利润 1.11 亿元，同比 +23.58%。2021 年红预案为 10 派 2 元，10 转 5 股。2022Q1 营收 2.21 亿元，同比 +36.99%，归母净利润 0.23 亿元，同比-10.31%。

【九号公司】2021 年营收 76.72 亿元，同比+17%，归母净利润 42.75 亿元，同比 +15.64%。2022Q1 营收 19.17 亿元，同比+7.8%，归母净利润 0.38 亿元，同比 +51.32%。子公司鼎力联合拟减少注册资本人民币 394.26 万元，变为 1821.8 亿元。

【双环传动】2021 年营收 53.91 亿元，同比+47.13%，归母净利润 3.26 亿元，同比 +536.98%。2021 年分红计划为 10 派 0.6 元。2022Q1 营收 16.55 亿元，同比+40.92%，归母净利润 1.19 亿元，同比+124.05%。公司拟收购陆俊成持有的大连环创 49%股权，价格为 0.8 亿元。

【敏实集团】2021 年营收 139.19 亿元，归母净利润 14.78 亿元。

【欣锐科技】2021 年营收 9.35 亿元，同比+164.22%，归母净利润 0.25 亿元，同比 +108.94%。2022Q1 营收 3.02 亿元，同比+50.60%，归母净利润 705.95 万元，同比 +82.25%。

【卡倍亿】2021 年营收 22.68 亿元，同比+79.44%，归母净利润 8634.1 万元，同比 +63.2%。2021 年分红预案为 10 派 3 元。2022Q1 营收 6.13 亿元，同比+40.19%，归 母净利润 0.29 亿元，同比+131.81%。

【大洋电机】2021 年营收 100.17 亿元，同比+28.82%，归母净利润 2.5 亿元，同比 +142.01%。2022Q1 营收 26.83 亿元，同比+21.54%，归母净利润 1.47 亿元，同比 +12.54%。

【广汇汽车】2021 年营收 1584.37 亿元，同比 0%，归母净利润 16.09 亿元，同比 6.12%。2022Q1 营收 351.39 亿元，同比-16.78%，归母净利润 6.67 亿元，同比 +2.38%。公司累计收到各类政府补助 1.04 亿元。

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【腾龙股份】2021 年营收 22.07 亿元，同比+24.53%，归母净利润 0.9 亿元，同比 +41.95%。2022Q1 营收 5.63 亿元，同比+15.73%，归母净利润 0.28 亿元，同比-38.35%。2021 年分红预案为 10 派 4 股，10 派 1 元。

【宁波华翔】2021 年营收 175.88 亿，同比+4.12%，归母净利润 12.65 亿元，同比 +48.87%。2021 年分红预案为 10 派 1.23 元。2022Q1 营收 41.96 亿元，同比-3.2%，归母净利润 1.97 亿元，同比-17.6%。

【潍柴动力】2022Q1 营收 411.04 亿元，同比-37.16%，归母净利润 10.51 亿元，同比-68.61%。

【一汽解放】2022Q1 年营收 111.56 亿元，同比-66.39%，归母净利润 4.52 亿元，同 比-74.71%。

【东风汽车】2022Q1 营收 35.88 亿元，同比-9.5%，归母净利润 1.19 亿元，同比 +431.45%。

【福田汽车】2021 年营收 549.74 亿元，同比-4.83%，归母净利润 518.11 亿元，同比 +4.74%。2022Q1 营收 123.87 亿元，同比-21.94%，归母净利润 1.35 亿元，同比-63.46%。

【嵘泰股份】2021 年营收 11.63 亿元，同比+17.34%，归母净利润 1.01 亿元，同比-21.26%。2022Q1 营收 3.53 亿元，同比+23.03%，归母净利润 0.34 亿元，同比 +4.19%。2021 年分红预案为 1 派 0.19 元。

【英搏尔】向特定对象发行 A 股股票并在创业板上市。

五、行业聚焦

国务院办公厅：因地制宜逐步取消汽车限购

国务院办公厅印发的《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》指出：“稳

定增加汽车等大宗消费，各地区不得新增汽车限购措施，已实施限购的地区逐步增加汽

车增量指标数量、放宽购车人员资格限制，鼓励除个别超大城市外的限购地区实施城区、

郊区指标差异化政策，更多通过法律、经济和科技手段调节汽车使用，因地制宜逐步取

消汽车限购，推动汽车等消费品由购买管理向使用管理转变。”（盖世汽车）

安森美位于上海的全球配送中心复工
4 月 25 日，安森美已向上海市政府申请复工，并获得批准。安森美表示：“现在申请复

工复产，是指按照当地政府要求，做好防疫防控的具体措施和方案，保障中国全球物流

中心正常持续稳定运营。目前，复工复产申请已经通过，正在全力落实好这些举措复

工。”（盖世汽车）

蔚来 ET5 首批全工艺生产线试制车下线
NeoPark 新桥智能电动汽车产业园区启动建设一周年，园区内蔚来第二生产基地的首款 量产车型——中型智能电动轿跑 ET5，完成首批全工艺生产线试制车下线，标志着蔚来

第二生产基地生产线已全线贯通，进入造车验证阶段。（盖世汽车）

特斯拉刹车失灵第三方调查结果公布

特斯拉对此次事件回应：系驾驶员长时间误踩油门踏板致追尾事故发生。同时，国家相

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关部门、当事人、第三方专家和特斯拉，见证了对事故车辆现场 EDR 的数据调取，证 实系驾驶员误操作所致事故。（汽车之家）

沃尔沃旗下部分车型正式迎来 OTA 升级
即日起沃尔沃品牌旗下所有车型搭载全新沃尔沃智能互联系统的车型可通过此次在线远 程升级更新至 2.0 版本，并支持包括高德导航、腾讯爱趣听等多项用户熟知的 App 和服 务升级。（汽车之家）

宁德时代与爱驰达成换电合作，合作车型第四季度推向市场
宁德时代宣布与爱驰汽车签署 EVOGO 换电项目协议，双方将以爱驰旗下首款车型爱驰 U5 为载体，共同开发组合换电版车型，第四季度推向市场，此后选择组合换电版的爱 驰车主将享受到车电分离、按需配电、可充可换的 EVOGO 换电服务，该项目由宁德时 代全资子公司时代电服负责运营。（盖世汽车）

如祺出行完成超 10 亿元 A 轮融资，广汽领投，小马智行等参投
如祺出行宣布完成超 10 亿元 A 轮融资，此轮融资由广汽集团领投。融资完成后，公司 将继续深化“双轴驱动”战略布局，加速推动 Robotaxi 商业化落地，并打造链接整个 产业的 VaaS 平台。（盖世汽车）

百度获中国首批自动驾驶主驾无人许可
北京发放无人化载人示范应用通知书，百度成为首家获准企业，其旗下自动驾驶出行服 务平台萝卜快跑正式开启无人化自动驾驶出行服务，这意味着“方向盘后无人”的自动 驾驶服务在中国超大城市首次放开。（汽车之家）

CARIAD 中国子公司成立，增强区域软件开发实力
大众汽车集团旗下全新软件公司 CARIAD 正式成立中国子公司，中国团队将推动面向中 国消费者的软件产品的开发，包括与总部共同开发统一、可扩展的全新软件平台，高级 驾驶辅助系统和自动驾驶，以及下一代智能互联功能。（盖世汽车）

因显示屏存隐患，丰田召回部分雷克萨斯 NX
召回生产日期在 2021 年 3 月 31 日至 2022 年 3 月 17 日的部分进口雷克萨斯 NX 260、NX 350h、NX 400h+汽车，将通过汽车远程升级（OTA）技术或通过雷克萨斯经销商联 系用户到店的方式为车辆免费升级多功能显示屏的程序。（汽车之家）

风险提示

行业终端销量不及预期
宏观经济增速换挡以及外部环境不确定性或影响居民整体消费能力，而汽车作为消费占 比最大的细分领域，终端零售销量或受到一定抑制不及预期。

厂商研发或新车发布进展不及预期
如果厂商新车更新换代进度放缓，则可能影响品牌终端销量。尤其是新能源汽车开始普 及的阶段，如果厂商对新技术的研发进度不及预期，则可能显著影响终端销量。

上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑
汽车产业链遍布全球，如因客观原因导致上游原材料供和组件给不足货价格上涨，则可 能抑制下游厂商产能，影响行业利润率。

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