评级（持有）基础化工行业周报：农化领域景气度有望维持高位

股票代码 ：
股票简称 ：
报告名称 ：基础化工行业周报：农化领域景气度有望维持高位
评级 ：持有
行业：

行

基础化工行业

电话：0769-22177163
邮箱：luliting@dgzq.com.cn

化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，本周价格涨幅前五的产品是

资料来源：Wind，东莞证券研究所

建议关注万华化学（600309）、扬农化工（600486）、华鲁恒升（600426）、金禾实业（002597）等。俄乌战争短期或难以结束，原油价格、国际粮 食价格高位震荡，国际化肥价格维持高位，我国钾肥对外依存度较高，

兴发集团（600141）、湖北宜化（000422）等。此外，建议关注已涨价 传导成本压力，且以海外替换需求为主的轮胎企业森麒麟（002984）。

风险提示：俄乌冲突不确定性对能源价格、国际粮食价格造成的波动风 险；油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；保供稳价背景下，国内 部分化肥出口受限的风险；化肥保供稳价政策致使化肥价格下跌超预期 风险；宏观经济若承压导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工 证 产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；房 券 地产、基建需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。

研
究
报
告

本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。

基础化工行业周报（2022/5/2-2022/5/8）

目 录

一、行情回顾 ............................................................................. 3 二、本周化工产品价格情况 ................................................................. 6 三、产业新闻 ............................................................................. 8 四、公司公告 ............................................................................. 8 五、本周观点 ............................................................................. 9 六、风险提示 ............................................................................. 9

插图目录

图 1：中信基础化工行业过去一年行情走势（截至 2022 年 5 月 6 日） ............................ 3

表格目录

表 1： 中信 30 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 5 月 6 日） ......................... 3 表 2： 中信基础化工行业涨幅前五的三级子板块（单位：%）（截至 2022 年 5 月 6 日） ............ 4 表 3： 中信基础化工行业跌幅前五的三级子板块（单位：%）（截至 2022 年 5 月 6 日） ............ 5 表 4：中信基础化工行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 5 月 6 日） ................... 5 表 5： 中信基础化工行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 5 月 6 日） .................. 6 表 6： 本周化工产品价格涨幅前五品种 ...................................................... 6 表 7： 本周化工产品价格跌幅前五品种 ...................................................... 7

基础化工行业周报（2022/5/2-2022/5/8）

一、行情回顾

截至 2022 年 5 月 6 日，中信基础化工行业本周上涨 0.69%，跑赢沪深 300 指数 3.36 个 百分点，在中信 30 个行业中排名第 5；中信基础化工行业本月上涨 0.69%，跑赢沪深 300 指数 3.36 个百分点，在中信 30 个行业中排名第 5；中信基础化工行业年初至今下跌 22.94%，跑输沪深 300 指数 2.06 个百分点，在中信 30 个行业中排名第 19。

图 1：中信基础化工行业过去一年行情走势（截至 2022 年 5 月 6 日）

资料来源：Wind，东莞证券研究所

表 1： 中信 30 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 5 月 6 日）

基础化工行业周报（2022/5/2-2022/5/8）

资料来源：Wind，东莞证券研究所

具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨幅前五的板块依次是 无机盐（+5.33%）、食品及添加剂（+4.16%）、涂料油墨颜料（+4.13%）、农药（+3.74%）和磷肥及磷化工（+3.59%），本月涨幅前五的板块依次是无机盐（+5.33%）、食品及添 加剂（+4.16%）、涂料油墨颜料（+4.13%）、农药（+3.74%）和磷肥及磷化工（+3.59%），年初以来涨幅前五的板块依次是纯碱（+8.68%）、磷肥及磷化工（+1.75%）、农药（-0.06%）、无机盐（-0.86%）、复合肥（-7.99%）。

表 2： 中信基础化工行业涨幅前五的三级子板块（单位：%）（截至 2022 年 5 月 6 日）

资料来源：Wind，东莞证券研究所

从最近一周表现来看，跌幅前五的板块依次是氨纶（-3.21%）、氟化工（-2.44%）、日 用化学品（-1.81%）、民爆用品（-1.62%）、锂电化学品（-1.43%），本月跌幅前五的 板块依次是氨纶（-3.21%）、氟化工（-2.44%）、日用化学品（-1.81%）、民爆用品（-1.62%）、锂电化学品（-1.43%），年初以来跌幅前五的板块依次是膜材料（-39.31%）、碳纤维（-38.53%）、涂料油墨颜料（-38.16%）、橡胶助剂（-37.58%）、轮胎（-36.95%）。

基础化工行业周报（2022/5/2-2022/5/8）

表 3： 中信基础化工行业跌幅前五的三级子板块（单位：%）（截至 2022 年 5 月 6 日）

资料来源：Wind，东莞证券研究所

在本周涨幅靠前的个股中，苏盐井神、返利科技和三维股份表现最好，涨幅分别达 21.03%、21.00%和 16.37%。在本月初至今表现上看，涨幅靠前的个股中，苏盐井神、返利科技和 三维股份表现最好，涨幅分别达 21.03%、21.00%和 16.37%。从年初至今表现上看， *ST 双环、亚钾国际和江山股份表现最好，涨幅分别达 64.44%、48.59%和 45.62%。

表 4：中信基础化工行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 5 月 6 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

在本周跌幅靠前的个股中，凯龙股份、鲁北化工和万盛股份表现最差，跌幅分别达-7.47%、-7.34%和-6.79%。从本月初至今表现上看，跌幅靠前的个股中，凯龙股份、鲁北化工和 万盛股份表现最差，跌幅分别达-7.47%、-7.34%和-6.79%。从年初至今表现上看，*ST 德威、*ST 明科和同益股份表现最差，跌幅分别达-77.31%、-67.68%和-58.33%。

基础化工行业周报（2022/5/2-2022/5/8）

表 5： 中信基础化工行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 5 月 6 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

二、本周化工产品价格情况

重点监控的化工产品中，本周价格涨幅前五的产品是醋酸（+13.51%）、二甲苯（+7.74%）、

液化气（+5.53%）、丙酮（+4.91%）、环氧氯丙烷（+4.68%），价格跌幅前五的产品是

原盐（-13.25%）、制冷剂 R134a（-9.30%）、三氯乙烯（-6.25%）、盐酸（-5.45%）、

制冷剂 R22（-5.41%）。

表 6： 本周化工产品价格涨幅前五品种

基础化工行业周报（2022/5/2-2022/5/8）

资料来源：Wind，百川盈孚，东莞证券研究所

表 7： 本周化工产品价格跌幅前五品种

基础化工行业周报（2022/5/2-2022/5/8）

资料来源：Wind，百川盈孚，东莞证券研究所

三、产业新闻

1.近日，国家发改委价格司召集重点煤炭和电力企业、行业协会、市场资讯机构和全 国煤炭交易中心召开专题会议，研判煤炭价格形势，研究加强煤炭价格调控监管工 作。发改委明确，发现煤炭价格超出合理区间时，将立即进行提醒约谈，必要时通 过调查、通报等手段，引导煤炭价格回归合理区间。

2.中新社北京 5 月 6 日电 中国财政部近日下达 2022 年中央对地方均衡性转移支付预 算。6 日公布的数据显示，转移支付总额 20779 亿元(人民币，下同)，其中已经下 达 188326284 万元，此次下达 19463716 万元。财政部要求各地财政部门，及时将 中央均衡性转移支付下达，资金重点用于保障基本公共服务等支出需求，积极改善 民生，促进社会和谐。

四、公司公告

1.恒力石化 5 月 6 日晚公告称，截至当日，公司已通过集中竞价交易方式累计回购 4499.2 万股股份，占公司总股本的 0.64%。其中，购买最高价为 23.83 元/股、最 低价为 20.49 元/股，回购均价为 22.23 元/股，使用资金总额 10 亿元，已达到回 购资金总额下限，本次回购股份方案实施完毕。

2.盛航股份 5 月 5 日晚间公告，为布局清洁能源物流供应链，开拓危化品公路运输业 务，开展多式联运并打造一站式物流服务体系，拟以现金人民币 5100 万元收购自 然人陈伟持有的江苏安德福能源供应链科技有限公司(“安德福能源供应链”)51% 的股权，并承担部分受让股权实缴义务。本次收购完成后，公司将持有安德福能源

基础化工行业周报（2022/5/2-2022/5/8）

供应链 51%的股权，成为安德福能源供应链的控股股东。

3.渤海化学 5 月 5 日晚间公告，公司全资子公司天津渤海石化有限公司与天津经济技 术开发区管理委员会签署投资合作框架协议，在天津经开区投资建设“渤化轻烃综 合利用项目”。项目总投资约 100 亿元，计划 2022 年开工建设，2025 年竣工投料。

4.石大胜华 5 月 4 日公告，公司拟与员工持股平台东营盈嘉合壹产业投资合伙企业(有 限合伙)设立合资子公司胜华新材料科技(眉山)有限公司，投资建设 3 万吨/年硅基 负极项目。

五、本周观点

随着全国疫情防控形势逐步向好，基建、房地产有望推动宏观经济较快运行，从而促进 化工需求回暖。近期多地房地产调控政策有所放松，且光伏玻璃需求较为旺盛，可关注 玻璃上游原材料纯碱领域的公司远兴能源（000683）。行业龙头公司中长期基本面稳健，建议关注万华化学（600309）、扬农化工（600486）、华鲁恒升（600426）、金禾实业（002597）等。俄乌战争短期或难以结束，原油价格、国际粮食价格高位震荡，国际化 肥价格维持高位，我国钾肥对外依存度较高，建议关注亚钾国际（000893）；目前磷肥 国内外价差大，若春耕之后我国出口放开，国内磷肥企业盈利或将改善，建议关注云天 化（600096）、兴发集团（600141）、湖北宜化（000422）等。此外，建议关注已涨价 传导成本压力，且以海外替换需求为主的轮胎企业森麒麟（002984）。

六、风险提示

1、俄乌冲突不确定性对能源价格、国际粮食价格造成的波动风险；

2、油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；

3、保供稳价背景下，国内部分化肥出口受限的风险；

4、化肥保供稳价政策致使化肥价格下跌超预期风险；

5、宏观经济若承压导致化工产品下游需求不及预期风险；

6、部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；

7、行业竞争加剧风险；

8、房地产、基建需求不及预期风险；

9、天灾人祸等不可抗力事件的发生。

基础化工行业周报（2022/5/2-2022/5/8）

东莞证券研究报告评级体系：

公司投资评级

行业投资评级

风险等级评级

本评级体系“市场指数”参照标的为沪深 300 指数。

分析师承诺：
本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地在所

知情的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点，不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公

司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关

系，没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益，或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和

观点。

声明：
东莞证券为全国性综合类证券公司，具备证券投资咨询业务资格。

本报告仅供东莞证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为 客户。本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何 保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可随时更改。本报告所指的证券或投资 标的的价格、价值及投资收入可跌可升。本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，亦可因使用 不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反。在任何情况下，本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并不构成对任何人的投资建议。投资者需自主作出投 资决策并自行承担投资风险，据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司不对任何人因 使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或 口头承诺均为无效。本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进 行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、经纪、资产管理等服务。本报告版权归东莞证券股份有限公司及 相关内容提供方所有，未经本公司事先书面许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登。如引用、刊发，需注明本 报告的机构来源、作者和发布日期，并提示使用本报告的风险，不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经 授权刊载或者转发本证券研究报告的，应当承担相应的法律责任。

东莞证券研究所
广东省东莞市可园南路 1 号金源中心 24 楼
邮政编码：523000
电话：（0769）22119430
传真:（0769）22119430
网址：www.dgzq.com.cn