评级（增持）汽车行业跟踪周报：5月前三周累计批发环比+34%，看好自主崛起
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报告名称 ：汽车行业跟踪周报：5月前三周累计批发环比+34%，看好自主崛起
评级 ：增持
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| 证券研究报告·行业跟踪周报·汽车 | |
| 汽车行业跟踪周报 | |
| 5 月前三周累计批发环比+34%，看好自主崛 起 增持（维持） ◼投资要点 ◼每周复盘：本周涨跌幅排名第 2，SW 乘用车 PE/PB 处于 94%/92%历 史分位：SW 汽车上涨 1.5%，跑赢大盘 2.7pct。SW 乘用车、SW 汽车 | 2022 年 05 月 29 日 证券分析师黄细里 执业证书：S0600520010001 021-60199793 huangxl@dwzq.com.cn 研究助理杨惠冰 执业证书：S0600121070072 yanghb@dwzq.com.cn |
零部件、SW 商用载货车、SW 商用载客车、SW 汽车服务均呈上升形 态。申万一级 28 个行业中，本周汽车板块排名第 2 名，排名靠前。估 值上，自 2011 年以来，SW 乘用车的 PE/PB 分别处于历史 94%/92%分 位，分位数环比上周+1pct/+0pct；SW 零部件的 PE/PB 分别处于历史 70%/34%分位，分位数环比上周+1pct/+1pct。横向比较，乘用车板块估 值在 PE 方面高于白色家电低于白酒，PB 方面低于白色家电和白酒；汽 车零部件板块估值在 PE 方面均低于计算机高于传媒，PB 方面低于计算 机高于传媒。（本周具体指 2022.05.21~2022.05.28，后文同，文中月份/ 季度前未注明年份者均默认为 2022 年本年度）
◼景气跟踪：5 月前三周累计日均批发/零售环比分别为+34%/+46%。乘 联会口径 16-22 日乘用车零售日均销量 42,342 辆，同比-6%，环比+47%；5 月前三周累计乘用车零售日均销量 35,461 辆，同比-16%，环比+34%；5 月 16-22 日批发日均销量 41,047 辆，同比-21%，环比+87%；5 月前三 周累计乘用车批发日均销量 33,872 辆，同比-23%，环比+46%。狭义乘 用车 4 月产量 96.9 万辆，同比-41.1%，环比-46.8%；零售销量 104.2 万 辆，同比-35.5%，环比-34.0%；批发销量 94.6 万辆，同比-43.0%，环比-47.8%。库存：4 月乘用车行业整体企业库存+2.3 万辆，渠道库存-11.5 万辆。
行业走势
| 汽车 | 沪深300 |
| -14%-19%-24%-29%-4%-9% 21% 16% 11% 6% 1% 2021/5/31 2021/9/28 2022/1/26 2022/5/26 | |
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| 模型，以玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材等五大原料价格指数加权，本 |
周（05.23-05.27）环比上周（05.16-05.20）乘用车总体原材料价格指数-1.23% ， 玻 璃 、 铝 材 、 塑 料 、 天 胶 、 钢 材 价 格 指 数 环 比 分 别 -2.02%/+0.57%/+0.04%/+0.63%/-1.66%。
◼投资建议：政策刺激力度超市场预期，汽车板块有望提前迎反转！超配 整车+零部件。整车板块油车占比高车企更加受益：优先【长城汽车+长 安汽车+吉利汽车+广汽集团+上汽集团】，其次【比亚迪+理想汽车+小鹏 汽车+蔚来】等。零部件板块优先自主品牌客户占比高品种：【华阳集团 +伯特利+德赛西威+拓普集团】，其次【华域汽车+旭升股份+爱柯迪+福 耀玻璃+经纬恒润+炬光科技】等。
◼风险提示：芯片短缺影响超出预期，疫情控制低于预期。
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内容目录
- 每周复盘 .............................................................................................................................................. 4 1.1. 涨跌幅：SW 汽车上涨 1.5%，跑赢大盘 2.7pct ..................................................................... 4 1.2. 估值：整体大幅上升................................................................................................................. 5 2. 景气跟踪：批发/零售环比上行 ......................................................................................................... 7 2.1. 销量：5 月前三周批发销量环比+34%，零售销量环比+46% .............................................. 7 2.2. 库存：4 月乘用车企业小幅补库&渠道去库 .......................................................................... 8 2.3. 新车上市..................................................................................................................................... 8 3. 重点关注: 原材料价格小幅下降 ....................................................................................................... 9 4. 投资建议 ............................................................................................................................................ 12 5. 风险提示 ............................................................................................................................................ 12
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图表目录
图 1：汽车与汽车零部件主要板块一周变动....................................................................................... 4（2022.05.22~2022.05.29） ..................................................................................................................... 4 图 2：汽车与汽车零部件主要板块一月变动....................................................................................... 4（2022.04.29~2022.05.29） ..................................................................................................................... 4 图 3：汽车与汽车零部件主要板块年初至今变动（2022.01.01~2022.05.29） ................................ 4 图 4： SW 一级行业一周涨跌幅............................................................................................................ 5（2022.05.22~2022.05.29） ..................................................................................................................... 5 图 5： SW 一级行业 2022 年初至今涨跌幅.......................................................................................... 5（2022.01.01~2022.05.29） ..................................................................................................................... 5 图 6：汽车板块周涨幅前十个股........................................................................................................... 5（2022.05.22~2022.05.29） ..................................................................................................................... 5 图 7：汽车板块周跌幅前十个股........................................................................................................... 5（2022.05.22~2022.05.29） ..................................................................................................................... 5 图 8：整车各子版块 PE（历史 TTM，整体法） ............................................................................... 6 图 9：整车各子版块 PB（整体法，最新） ......................................................................................... 6 图 10：乘用车 PE（历史 TTM，整体法）横向比较 ......................................................................... 6 图 11：乘用车 PB（整体法，最新）横向比较 ................................................................................... 6 图 12：汽车零部件 PE（历史 TTM，整体法）横向比较 ................................................................. 7 图 13：汽车零部件 PB（整体法，最新）横向比较 ........................................................................... 7 图 14： 2022 年 4 月传统乘用车企业库存+2.3 万辆/万辆 .................................................................. 8 图 15： 2022 年 4 月传统乘用车渠道库存-11.5 万辆/万辆 ................................................................. 8 图 16： 乘用车原材料价格指数环比-1.23% （05.23-05.27）............................................................ 9 图 17：玻璃价格指数环比-2.02%（05.23-05.27）.............................................................................. 9 图 18：铝材价格指数环比+0.57%（05.23-05.27） ........................................................................... 10 图 19：塑料价格指数环比+0.04%（05.23-05.27） ........................................................................... 10 图 20：天胶价格指数环比+0.63%（05.23-05.27） ........................................................................... 10 图 21：钢价格指数环比-1.66%（05.23-05.27）................................................................................ 10
表 1：乘用车厂家 5 月周度零售数量（辆）和同比增速................................................................... 7 表 2：乘用车厂家 5 月周度批发数量（辆）和同比增速................................................................... 8 表 3：新车上市汇总............................................................................................................................... 8 表 4：车企动态..................................................................................................................................... 10 表 5：智能网联重点资讯..................................................................................................................... 11 表 6：上市公司重点公告..................................................................................................................... 11
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1. 每周复盘
SW 汽车上涨 1.5%，跑赢大盘 2.7pct。SW 乘用车、SW 汽车零部件、SW 商用载货 车、SW 商用载客车、SW 汽车服务均呈上升形态。申万一级 28 个行业中，本周汽车板 块排名第 2 名，排名靠前。估值上，自 2011 年以来，SW 乘用车的 PE/PB 分别处于历 史94%/92%分位，分位数环比上周+1pct/+0pct；SW零部件的PE/PB 分别处于历史70%/34% 分位，分位数环比上周+1pct/+1pct。
1.1. 涨跌幅：SW 汽车上涨 1.5%，跑赢大盘 2.7pct
SW 汽车上涨 1.5%，跑赢大盘 2.7pct。SW 乘用车、SW 汽车零部件、SW 商用载货 车、SW 商用载客车、SW 汽车服务均呈上升形态。SW 乘用车/ SW 商用载货车/ SW 商 用载客车/ SW 汽车零部件/SW 汽车服务分别+1.4%/+4.7%/+14.4%/+0.5%/+6.3%。一个月 以来，SW 汽车板块上升 21.7%，跑赢大盘 14.8pct。2022 年初至今，SW 汽车板块下跌 17.3%，跑赢大盘 2.1pct。
图1：汽车与汽车零部件主要板块一周变动 图2：汽车与汽车零部件主要板块一月变动（2022.04.29~2022.05.29）（2022.05.22~2022.05.29）
| 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% | 14.4% |
行业跟踪周报
申万一级 28 个行业中，本周汽车板块排名第 2 名，排名靠前。年初至今汽车板块 排名第 16 名，排名靠后。本周汽车相关概念仅燃料电池呈上升趋势，按涨幅排序依次 为燃料电池指数/智能汽车指数/新能源汽车指数/特斯拉指数/锂电池指数，分别为 +1.4%/-0.5%/-1.3%/-1.9%/-3.1%。
图4：SW 一级行业一周涨跌幅 图5：SW 一级行业 2022 年初至今涨跌幅（2022.05.22~2022.05.29）（2022.01.01~2022.05.29）
| 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% |
行业跟踪周报
面低于计算机高于传媒。
SW 汽车 PE（历史 TTM，整体法）为 29.46 倍（上周：29.04 倍），是万得全 A 的 2.15 倍， SW 汽车零部件 PE（历史 TTM，整体法）为 26.10 倍（上周：25.95 倍）；SW 汽车 PB（整体法，最新）为 2.40 倍（上周：2.37 倍），是万得全 A 的 1.54 倍， SW 汽 车零部件 PB（整体法，最新）估值为 2.20 倍（上周：2.19 倍）。乘用车、商用载货车、商用载客车 PE（历史 TTM，整体法）分别为 33.41 倍（上周：32.84 倍）、22.28 倍（上 周：21.24 倍）和 31.52 倍（上周：30.76 倍）；乘用车、商用载货车、商用载客车 PB（整 体法，最新）分别为 2.88 倍（上周：2.84 倍）、1.54 倍（上周：1.48 倍）和 1.68 倍（上 周：1.46 倍）。
图8：整车各子版块 PE（历史 TTM，整体法）
| 60 50 40 30 20 10 0 |
数据来源：wind，东吴证券研究所
图9：整车各子版块 PB（整体法，最新）
| 6 5 4 3 2 1 0 | SW乘用车 SW商用载货车 SW商用载客车 |
数据来源：wind，东吴证券研究所
白色家电 PE（历史 TTM，整体法）为 14.93 倍，是乘用车的 0.45 倍，白酒 PE（历 史 TTM，整体法）为 34.46 倍，是乘用车的 1.03 倍；白色家电 PB（整体法，最新）为 2.79 倍，是乘用车的 0.97 倍，白酒 PB（整体法，最新）为 9.10 倍，是乘用车的 3.19 倍。
计算机 PE（历史 TTM，整体法）为 39.89 倍，是汽车零部件的 1.53 倍，传媒 PE（历史 TTM，整体法）为 20.05 倍，是汽车零部件的 0.77 倍；计算机 PB（整体法，最 新）为 3.03 倍，是汽车零部件的 1.37 倍，传媒 PB（整体法，最新）为 2.00 倍，是汽车 零部件的 0.91 倍。
图10：乘用车 PE（历史 TTM，整体法）横向比较
数据来源：wind，东吴证券研究所
图11：乘用车 PB（整体法，最新）横向比较
数据来源：wind，东吴证券研究所
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| 行业跟踪周报 图12：汽车零部件 PE（历史 TTM，整体法）横向比较 | 图13：汽车零部件 PB（整体法，最新）横向比较 | ||
| 160 140 120 100 80 60 40 20 0 | SW汽车零部件 SW计算机 SW传媒 | 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 | SW汽车零部件 SW计算机 SW传媒 |
数据来源：wind，东吴证券研究所
数据来源：wind，东吴证券研究所
2. 景气跟踪：批发/零售环比上行
景气跟踪：乘联会口径 16-22 日乘用车零售日均销量 42,342 辆，同比-6%，环比 +47%；5 月前三周累计乘用车零售日均销量 35,461 辆，同比-16%，环比+34%；5 月 16-22 日批发日均销量 41,047 辆，同比-21%，环比+87%；5 月前三周累计乘用车批发日均 销量 33,872 辆，同比-23%，环比+46%。狭义乘用车 4 月产量 96.9 万辆，同比-41.1%，环比-46.8%；零售销量 104.2 万辆，同比-35.5%，环比-34.0%；批发销量 94.6 万辆，同 比-43.0%，环比-47.8%。库存：4 月乘用车行业整体企业库存+2.3 万辆，渠道库存-11.5 万辆。
2.1. 销量：5 月前三周批发销量环比+34%，零售销量环比+46%
乘联会周度数据口径： 5 月 16-22 日乘用车零售日均销量 42,342 辆，同比-6%，环 比+47%；5 月前三周累计乘用车零售日均销量 35,461 辆，同比-16%，环比+34%；5 月 16-22 日批发日均销量 41,047 辆，同比-21%，环比+87%；5 月前三周累计乘用车批发日 均销量 33,872 辆，同比-23%，环比+46%。狭义乘用车 4 月产量 96.9 万辆，同比-41.1%，环比-46.8%；零售销量 104.2 万辆，同比-35.5%，环比-34.0%；批发销量 94.6 万辆，同 比-43.0%，环比-47.8%。
表1：乘用车厂家 5 月周度零售数量（辆）和同比增速
| 乘用车零售销量 | 1-8日 | 9-15日 | 16-22日 | 23-31日 | 1-22日 | 全月 |
| 2022年日均销量 | 31,759 | 32,811 | 42,342 | 35,461 | ||
| 2021年日均销量 | 40,015 | 41,934 | 45206 | 77,457 | 42,277 | 52,491 |
| 22年同比 | -21% | -22% | -6% | -16% | ||
| 环比4月同期 | 29% | 26% | 47% | 34% |
数据来源：乘联会，东吴证券研究所
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表2：乘用车厂家 5 月周度批发数量（辆）和同比增速
| 乘用车批发销量 | 1-8日 | 9-15日 | 16-22日 | 23-31日 | 1-22日 | 全月 |
| 2022年日均销量 | 27,703 | 33,748 | 41,047 | 33,872 | ||
| 2021年日均销量 | 33,206 | 47,661 | 52,147 | 71,890 | 43,832 | 51,978 |
| 22年同比 | -17% | -29% | -21% | -23% | ||
| 环比4月同期 | 14% | 47% | 87% | 46% |
数据来源：乘联会，东吴证券研究所
2.2. 库存：4 月乘用车企业小幅补库&渠道去库
4 月乘用车行业整体企业库存+2.3 万辆，渠道库存-11.5 万辆。
图14：2022 年 4 月传统乘用车企业库存+2.3 万辆/万辆
数据来源：乘联会，东吴证券研究所
2.3. 新车上市
图15：2022 年 4 月传统乘用车渠道库存-11.5 万辆/万辆
数据来源：乘联会，交强险，东吴证券研究所
5 月 22 日-5 月 28 日共上市 23 款新车（含改款），其中 SUV 发布 13 款，三厢车发 布 6 款，掀背车发布 2 款,跑车发布 2 款。分别是轩逸、宝马 X3(进口)、卡罗拉、宝马 X4、创酷、天籁、CROZZ、秦 PLUS、羿、奔驰 EQC、奔驰 EQC、长安 CS55PLUS、飞行家、玛莎拉蒂 MC20、捷途 X70 PLUS、领睿、VGV U70 PRO、RAV4 荣放、AMG GT、发现、北京 EU5、奔驰 EQS AMG、瑞虎 8 PLUS。
表3：新车上市汇总
| 车型 | 厂家 | 时间 | 类型 | 级别 | 燃料 | 价格区间 | 发动机 | 变速箱 |
| （万元） | ||||||||
| 轩逸 | 东风日产 | 5 月 22 日 | 三厢车 | 紧凑型 | 汽油 | 9.98-17.49 | 1.6L L4 | CVT |
| 宝马 X3(进口) | 宝马(进口) | 5 月 23 日 | SUV | 中型 | 汽油 | 62.99 | 3.0T L6 | 8AMT |
| 卡罗拉 | 一汽丰田 | 5 月 23 日 | 三厢车 | 紧凑型 | 汽油 | 10.98-15.98 | 1.2T L4/1.5L L3/1.8L L4 | CVT(模拟 10 |
| 档）/E- | ||||||||
| CVT/6MT | ||||||||
| 宝马 X4 | 宝马(进口) | 5 月 23 日 | SUV | 中型 | 汽油 | 45.59-65.99 | 2.0T L4/3.0T L6 | 8AMT |
| 创酷 | 上汽通用雪佛 | 5 月 23 日 | SUV | 小型 | 汽油 | 10.99-12.89 | 1.5T L4 | CVT |
| 兰 | ||||||||
| 天籁 | 东风日产 | 5 月 24 日 | 三厢车 | 中型 | 汽油 | 17.98-26.98 | 2.0L L4 | CVT |
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| CROZZ | 一汽-大众-ID.4 | 5 月 24 日 | SUV | 紧凑型 | 纯电动 | 18.73-28.73 | 动力电池 | 固定齿比 |
| 秦 PLUS | 比亚迪 | 5 月 24 日 | 三厢车 | 紧凑型 | 纯电动/油 | 11.18-17.58 | 1.5L L4/动力电池 | E-CVT |
| 电混合 | ||||||||
| 羿 | 雷诺江铃集团 | 5 月 24 日 | 三厢车 | 紧凑型 | 纯电动 | 13.98-19.98 | 动力电池 | 固定齿比 |
| 奔驰 EQC | 北京奔驰 | 5 月 25 日 | SUV | 中型 | 纯电动 | 49.19-57.98 | 动力电池 | 固定齿比 |
| 奔驰 EQS | 梅赛德斯-EQ | 5 月 25 日 | 掀背车 | 大型车 | 纯电动 | 107.46- 151.86 | 动力电池 | 固定齿比 |
| 长安 CS55PLUS | 长安汽车 | 5 月 25 日 | SUV | 紧凑型 | 汽油 | 9.29-12.19 | 1.5T L4 | 7DCT |
| 飞行家 | 长安林肯 | 5 月 25 日 | SUV | 中大型 | 汽油 | 50.98-76.38 | 3.0T V6 | 手自一体 |
| 玛莎拉蒂 MC20 | 玛莎拉蒂 | 5 月 26 日 | 硬顶敞篷车 | 跑车 | 汽油 | 211.13- 329.88 | 3.0T V7 | 8DCT |
| /硬顶跑车 | ||||||||
| 捷途 X70 PLUS | 奇瑞汽车 | 5 月 26 日 | SUV | 中型 | 汽油 | 7.70-13.39 | 1.5T L4/1.6T L4 | CVT(模拟 9 档）/7DCT |
| 领睿 | 江铃福特科技 | 5 月 27 日 | SUV | 中型 | 汽油 | 13.98- 16.58 | 1.5T L4 | 7DCT |
| VGV U70 PRO | 中国重汽 VGV | 5 月 27 日 | SUV | 中型 | 汽油 | 8.78-11.58 | 1.5T L4 | 6MT/6 档手 自一体 |
| RAV4 荣放 | 一汽丰田 | 5 月 28 日 | SUV | 紧凑型 | 汽油 | 17.58-26.08 | 2.0L L4/2.5L L4 | CVT(模拟 10 档）/E-CVT |
| AMG GT | 梅赛德斯-AMG | 5 月 28 日 | 掀背车硬 | 跑车 | 汽油 | 98.68- 368.88 | 3.0T L6 | 9 档手自一体 |
| 顶跑车软 | ||||||||
| 顶敞 | ||||||||
| 发现 | 路虎(进口) | 5 月 28 日 | SUV | 中大型 | 汽油 | 68.98-89.88 | 2.0T L4/3.0T L6 | 8 档手自一体 |
| 北京 EU5 | 北京汽车 | 5 月 28 日 | 三厢车 | 紧凑型 | 纯电动 | 10.99-17.19 | 动力电池 | 固定齿比 |
| 奔驰 EQS AMG | 梅赛德斯-AMG | 5 月 28 日 | 掀背车 | 大型车 | 纯电动 | 174.56 | 动力电池 | 固定齿比 |
| 瑞虎 8 PLUS | 奇瑞汽车 | 5 月 28 日 | SUV | 中型 | 汽油 | 12.49- 16.99 | 2.0T L4 | 7DCT |
数据来源：太平洋汽车网，东吴证券研究所
3. 重点关注: 原材料价格小幅下降
原材料价格小幅下降。根据我们自建乘用车原材料价格指数模型，以玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材等五大原料价格指数加权，本周（05.23-05.27）环比上周（05.16-05.20）乘用车总体原材料价格指数-1.23%，玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材价格指数环比分别-2.02%/+0.57%/+0.04%/+0.63%/-1.66%。
图16：乘用车原材料价格指数环比-1.23% （05.23-05.27）
| 250 200 150 100 50 0 | 乘用车原材料价格指数 2019-1-1 2019-3-1 2019-4-5 2019-6-4 2019-8-3 2020-2-1 2020-3-5 2020-5-4 2020-7-3 2020-9-3 2021-1-1 2021-3-1 2021-4-4 2021-6-4 2021-8-3 2022-2-1 2022-4-1 2019-10-2 2019-12-2 2020-11-2 2021-10-2 2021-12-2 |
数据来源：wind，东吴证券研究所
图17：玻璃价格指数环比-2.02%（05.23-05.27）玻璃
| 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 | 2019-1-1 2019-3-2 2019-5-2 2019-7-3 2019-9-3 2019-11-3 2020-1-3 2020-3-4 2020-5-4 2020-7-4 2020-9-5 2020-12-1 2021-2-1 2021-4-1 2021-6-2 2021-8-2 2021-10-2 2021-12-3 2022-2-3 2022-4-4 |
数据来源：wind，东吴证券研究所
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行业跟踪周报
图18：铝材价格指数环比+0.57%（05.23-05.27）铝
| 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 | 2019-1-1 2019-3-1 2019-4-5 2019-6-4 2019-8-3 2019-10-2 2019-12-2 2020-2-1 2020-3-5 2020-5-4 2020-7-3 2020-9-3 2020-11-2 2021-1-1 2021-3-1 2021-4-4 2021-6-4 2021-8-3 2021-10-2 2021-12-2 2022-2-1 2022-4-1 |
数据来源：wind，东吴证券研究所
图20：天胶价格指数环比+0.63%（05.23-05.27）
图19：塑料价格指数环比+0.04%（05.23-05.27）塑料
| 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 | 2019-1-1 2019-3-1 2019-4-5 2019-6-4 2019-8-3 2019-10-2 2019-12-2 2020-2-1 2020-3-5 2020-5-4 2020-7-3 2020-9-3 2020-11-2 2021-1-1 2021-3-1 2021-4-4 2021-6-4 2021-8-3 2021-10-2 2021-12-2 2022-2-1 2022-4-1 |
数据来源：wind，东吴证券研究所
图21：钢价格指数环比-1.66%（05.23-05.27）
天胶
| 350 300 250 200 150 100 50 0 | 2021-6-4 2021-8-3 2021-10-2 2021-12-2 2022-2-1 2022-4-1 2019-1-1 2019-3-1 2019-4-5 2019-6-4 2019-8-3 2019-10-2 2019-12-2 2020-2-1 2020-3-5 2020-5-4 2020-7-3 2020-9-3 2020-11-2 2021-1-1 2021-3-1 2021-4-4 |
数据来源：wind，东吴证券研究所
钢
| 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 | 2019-1-1 2019-3-1 2019-4-5 2019-6-4 2019-8-3 2019-10-2 2020-2-1 2020-3-5 2020-5-4 2020-7-3 2020-9-3 2020-11-2 2021-1-1 2021-3-1 2021-4-4 2021-6-4 2021-8-3 2021-10-2 2021-12-2 2022-2-1 2022-4-1 2019-12-2 |
数据来源：wind，东吴证券研究所
表4：车企动态
| 时间 | 车企动态 |
| 5.23 | 【上汽通用】雪佛兰 RS 上市，售价 10.99-12.89 万元。 |
| 5.23 | 【日产】轩逸经典车型新增专享版，针对大客户渠道，售价 14.08 万元。 |
| 5.23 | 【海马】完成首款氢燃料电池汽车样车开发。 |
| 5.23 | 【宝马】全新 BMW X3/X4 M40i 上市，售价 62.99 万元起。 |
| 5.23 | 【奇瑞】星途推出全新下一代概念 SUV“AtlantiX”。 |
| 5.24 | 【现代】与微软合作打造现代 loniq5“数字孪生”，以准确分析电动汽车电池寿命。 |
| 5.24 | 【蔚来】将在上海嘉定建造 31 个锂电池实验室、一条电芯试制线与 1 条电池包 pack 线，总投资超 2 亿 元。 |
| 5.24 | 【一汽大众】ID.4 CROZZ 纯享限量版上市，售价 18.73 万元。 |
| 5.24 | 【雷诺江铃】2022 款羿新车型上市，售价 13.98-19.28 万元。 |
| 5.24 | 【江淮】新款江淮悍途山猫版上市，售价 15.88-18.68 万元。 |
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行业跟踪周报
| 5.25 | 【一汽丰田】一汽丰田 TNGA 全新高端旗舰 MPV 车型--GRANVIA 亮相，中文定名“格瑞维亚”。 |
| 5.25 | 【长安】华为研发团队千余人常驻重庆，联合开发阿维塔 11。 |
| 5.25 | 【宝马】牵手华友循环，以实现动力电池原材料闭环回收。 |
| 5.25 | 【现代】计划三年内投资 500 亿美元，打造韩国未来出行业务。 |
| 5.26 | 【吉利】几何 E 正式开启预售，售价 8.78-10.48 万元。 |
| 5.26 | 【上汽大通】旅行家 RVLIFE 开启预售，19.98 万元起。 |
| 5.26 | 【长安】长安神骐 PLUS 发布，预售价 5.99-7.09 万元。 |
| 5.26 | 【上汽通用五菱】佳辰开启预售，预售价格 6.98-10.58 万元。 |
| 5.26 | 【通用】新款林肯飞行家上市，售价 60.38-76.38 万元。 |
| 5.26 | 【宝马】将在德国设立电池研究中心，满足未来电池定制需求。 |
| 5.27 | 【通用】与浦项化学成立合资企业为北美生产电池阴极活性材料。 |
| 5.27 | 【福特】开始向零售和车队客户交付 F-150 Lighting 电动皮卡。 |
| 5.27 | 【特斯拉】已向德国当地政府提交扩建德国工厂申请，原有面积扩大三分之一。 |
| 5.27 | 【宝马】新电动车或搭载圆柱形电池，三星 SDI 可望接单。 |
| 5.27 | 【丰田】将推出紧凑级电动车，对标 ID.3。 |
| 5.27 | 【集度】将在下半年开始接单，2023 年开始交付车辆。 |
数据来源：盖世汽车，东吴证券研究所
表5：智能网联重点资讯
| 时间 | 智能网联重点资讯 |
| 5.23 | 【百度】在京自动驾驶车队新增 Apollo Moon 车型，规模扩充至 20 辆，无人化推荐上车点增加至近 300 个。 |
| 5.23 | 【保隆科技】与苏州优达斯成立合资公司，布局超声波雷达。 |
| 5.24 | 【大众】CARIAD 与 Luxoft 合作提供汽车软件开发、测试和集成服务。 |
| 5.24 | 【百度】百度地图与汽车业务合并，李彦宏将集度汽车预定量写入 OKR。 |
| 5.24 | 【高通】推出下一代电力线通信设备支持车辆到电动汽车供应设备的智能电网通信。 |
| 5.25 | 【文远知行】获博世战略投资，并签署合作协议联合开展智能驾驶软件开发。 |
| 5.25 | 【意法半导体】发布首款具有嵌入式机器学习功能的汽车 IMU。 |
| 5.25 | 【恩智浦】新一代 S32 系列芯片将采用 5nm 制程。 |
| 5.25 | 【百度】“方向盘后无人”车辆获准在重庆永川测试。 |
| 5.25 | 【小马智行】美国自动驾驶测试许可被撤销。 |
| 5.26 | 【黑芝麻智能】与安徽江淮达成平台级战略合作，思皓品牌多款量产车将搭载华山二号 A1000 系列芯 片，今明年陆续量产。 |
| 5.26 | 【福瑞泰克】高阶自动驾驶解决方案成功定点一汽红旗全新车型平台。 |
| 5.26 | 【亮道智能】与梅赛德斯奔驰达成战略合作，联手赢得德国伍珀塔尔智慧城市升级项目。 |
| 5.27 | 【力源信息】自研芯片已陆续量产，正推进 AECQ100 汽车认证。 |
| 5.27 | 【芯擎科技】吉利旗下芯片设计企业芯擎科技自研国内首款车规级 7nm 高算力异构多核智能座舱芯片“龙鹰一号”完成多款车型调试和验证。 |
数据来源：wind，东吴证券研究所
表6：上市公司重点公告
| 时间 | 重点公告 |
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行业跟踪周报
| 5.23 | 【小鹏汽车】2022 年 1 季度营收 74.5 亿元，同比+152.6%，净亏损 17.0 亿元，同比+116.2%。 |
| 5.24 | 西仪股份】2022 年 1 季报更正，更正后归母净利润 58.42 万元，同比+138.41% |
| 5.24 | 【海马汽车】收到政府现金补助 0.46 亿元。 |
| 5.24 | 【福田汽车】收到北京市财政局转支付的新能源汽车推广补贴 9,074 万元。 |
| 5.25 | 【长鹰信质】收到比亚迪全资子公司弗迪动力有限公司定转子业务项目定点，生命周期为 4 年，总金额 约为 2.29 亿元。 |
| 5.26 | 【上海沿浦】全资子公司黄山沿浦收到东风李尔汽车座椅有限公司常州分公司一款新车型的全套汽车座 椅骨架产品定点，该骨架产品将被间接供应给比亚迪常州工厂（暂定），预计 2022 年 8 月末量产。 |
数据来源：wind，东吴证券研究所
4. 投资建议
政策刺激力度超市场预期，汽车板块有望提前迎反转！超配整车+零部件。整车板 块油车占比高车企更加受益：优先【长城汽车+长安汽车+吉利汽车+广汽集团+上汽集 团】，其次【比亚迪+理想汽车+小鹏汽车+蔚来】等。零部件板块优先自主品牌客户占比 高品种：【华阳集团+伯特利+德赛西威+拓普集团】，其次【华域汽车+旭升股份+爱柯迪 +福耀玻璃+经纬恒润+炬光科技】等.
5. 风险提示
芯片短缺影响超预期。整体乘用车市场芯片短缺对生产端产生影响，可能会对市场
下游终端销量产生不利影响。
疫情控制低于预期。国内疫情控制对整车厂生产以及零部件和整车物流供应运输等
军可能产生不利影响。
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行业投资评级：
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