评级（增持）电力设备行业周报：“十四五”期间风光新增装机规划规模超671GW

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报告名称 ：电力设备行业周报：“十四五”期间风光新增装机规划规模超671GW
评级 ：增持
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新能源电力的发展规模规划已陆续发布，各地区对光伏、风电新增装机 提出了规划目标，据不完全统计，国内24个省、市、自治区的光伏和风 电新增装机规划规模超过了671GW。根据工信部，2022年3-4月，全国晶 硅电池产量超过44GW（较1-2月提高4.5GW）；多晶硅全国产量约12.2万 吨（较1-2月提高1.2万吨），4月致密料均价较3月上涨4元/kg至247元 /kg；全国晶硅组件出口22.9GW（较1-2月提高1GW）；全国逆变器产量 超过31GW（较1-2月提高4GW）。截至5月28日，上海浦东新区已有近1700 家生产型重点企业复工复产，并继续推动产业链供应链上下游大中小企 业协同复工达产。当前疫情对企业生产及物流运输的影响继续边际改 善，后续光伏各环节产量及出口数据有望实现环比增长。建议关注受益 于硅料量价齐升的特变电工（600089）；受益于市场化交易电价上升及 风光新能源发电量快速增长的中国核电（601985）；受益于抽水蓄能电 站及特高压建设加速的中国电建（601669）、国电南瑞（600406）。

风险提示：国内疫情加剧对国内流运输及出口造成影响风险；硅料新增 供应量不及预期导致光伏产业链价格继续上涨风险；国内抽水蓄能电站 项目推进和特高压建设不及预期风险。

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电力设备行业周报（2022/5/23-2022/5/29）

一、行情回顾...............................................................................................................................................................3 二、板块估值情况.......................................................................................................................................................5 2.1 电力设备及子板块估值情况...................................................................................................................... 5 2.2 光伏产业链价格情况.................................................................................................................................. 7 三、产业新闻...............................................................................................................................................................8 四、公司公告.............................................................................................................................................................10 五、电力设备板块本周观点.................................................................................................................................... 11 六、风险提示.............................................................................................................................................................12

插图目录

图 1 ：申万电力设备行业年初至今行情走势（截至 2022 年 5 月 27 日）................................................3 图 2 ：申万电力设备板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 5 月 27 日）................................................6 图 3 ：申万电机Ⅱ板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 5 月 27 日）....................................................6 图 4 ：申万其他电源设备Ⅱ板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 5 月 27 日）................................... 6 图 5 ：申万光伏设备板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 5 月 27 日）................................................6 图 6 ：申万风电设备板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 5 月 27 日）................................................6 图 5 ：申万电池板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 5 月 27 日）........................................................7 图 6 ：申万电网设备板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 5 月 27 日）................................................7 图 7 ：多晶硅价格（截至 2022 年 5 月 25 日）............................................................................................7 图 8 ：硅片价格（截至 2022 年 5 月 25 日）................................................................................................7 图 9 ：电池片价格（截至 2022 年 5 月 25 日）............................................................................................8 图 10 ：组件价格（截至 2022 年 5 月 25 日）..............................................................................................8 图 11 ：海外组件价格（截至 2022 年 5 月 25 日）......................................................................................8 图 12 ：光伏镀膜玻璃价格（截至 2022 年 5 月 25 日）..............................................................................8

表格目录

表 1 ： 申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 5 月 27 日）......................................... 3 表 2 ： 申万电力设备行业各子版块涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 5 月 27 日）................... 4 表 3 ： 申万电力设备行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 5 月 27 日）........................... 5 表 4 ： 申万电力设备行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 5 月 27 日）........................... 5 表 5 ： 申万电力设备板块及光伏设备子板块估值情况（截至 2022 年 5 月 27 日）............................. 5

电力设备行业周报（2022/5/23-2022/5/29）

一、行情回顾

电力设备板块涨跌幅情况

截至 2022 年 5 月 27 日，申万电力设备行业上周下跌 3.99%，跑输沪深 300 指数 2.12 个 百分点，在申万 31 个行业中排名第 30 名；申万电力设备板块本月至今上涨 8.47%，跑 赢沪深 300 指数 8.84 个百分点，在申万 31 个行业中排名第 6 名；申万电力设备板块年 初至今下跌 24.67%，跑输沪深 300 指数 5.67 个百分点，在申万 31 个行业中排名第 26 名。

图 1：申万电力设备行业年初至今行情走势（截至 2022 年 5 月 27 日）

资料来源：iFinD，东莞证券研究所

表 1： 申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 5 月 27 日）

电力设备行业周报（2022/5/23-2022/5/29）

资料来源：iFinD、东莞证券研究所

截至 2022 年 5 月 27 日，最近一周申万电力设备行业的 6 个子板块均下跌，风电设备板

块跌幅最下，为 0.46%。其他板块表现如下，电机 II 板块下跌 0.86%，光伏设备板块下

跌 3.36%，其他电源设备Ⅱ板块下跌 0.62%，电网设备板块下跌 1.68%，电池板块下跌

6.30%。

从本月初至今表现来看，风电设备板块涨幅最大，为 17.82%。其他板块表现如下，电机

II 板块上涨 11.12%，光伏设备板块上涨 13.08%，电池板块上涨 3.46%，电网设备板块

上涨 9.16%，其他电源设备Ⅱ板块上涨 10.12%。

从年初至今表现来看，电池板块跌幅最大，为 30.21%。其他板块表现如下，电网设备板

块下跌 23.58%，电机 II 板块下跌 20.45%，光伏设备板块下跌 16.49%，风电设备板块下

跌 25.63%，其他电源设备Ⅱ板块下跌 29.53%。

表 2： 申万电力设备行业各子版块涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 5 月 27 日）

资料来源：iFinD、东莞证券研究所

在上周涨幅前十的个股里，科陆电子、北京科锐和中电电机三家公司涨幅在申万电力设

备板块中排名前三，涨幅分别达 46.25%、22.28%和 20.42%。在本月初至今表现上看，

电力设备行业周报（2022/5/23-2022/5/29）

涨幅前十的个股里，爱旭股份、科陆电子和科士达表现最突出，涨幅分别达 71.76%、54.87%和 52.31%。从年初至今表现上看微光股份、汇金通和东方电缆表现最突出，涨幅 分别达 26.70%、17.37%和 11.59%。

表 3： 申万电力设备行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 5 月 27 日）

资料来源：iFinD、东莞证券研究所
在上周跌幅前十的个股里，中利集团、中科电气和清源股份表现较弱，分别跌 18.35%、13.70%和涨 12.93%。在本月初至今表现上看，台海核电、中科电气和蔚蓝锂芯表现较弱，分别跌 15.09%、5.23%和 5.14%。从年初至今表现上看，*ST 东电、兆威电机和杭锅股份 表现较弱，跌幅分别达 82.93%、60.08%和 58.40%。

表 4： 申万电力设备行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 5 月 27 日）

资料来源：iFinD、东莞证券研究所

二、板块估值情况

2.1 电力设备及子板块估值情况

表 5： 申万电力设备板块及光伏设备子板块估值情况（截至 2022 年 5 月 27 日）

电力设备行业周报（2022/5/23-2022/5/29）

资料来源：iFinD、东莞证券研究所

图 2：申万电力设备板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 5 月 27 日）

图 5：申万光伏设备板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 5 月 图 6：申万风电设备板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 5 月

电力设备行业周报（2022/5/23-2022/5/29）

资料来源：iFinD，东莞证券研究所
图 5：申万电池板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 5 月 27

资料来源：iFinD，东莞证券研究所
图 6：申万电网设备板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 5 月

2.2 光伏产业链价格情况

截至 2022 年 5 月 25 日当周，根据硅业分会，单晶复投料、单晶致密料、单晶菜花料价 格分别为 26.11 万元/吨、25.87 万元/吨、25.60 万元/吨，分别环比持平，为今年连续 16 次涨价以来第二周环比持平；根据 PV InfoLink，多晶硅片/166 硅片/182 硅片/210 硅片价格环比持平；多晶电池片/166 电池片/182 电池片/210 电池片价格环比环比持平；国内 166/182/210 单面单玻组件价格环比持平，国内 182/210 双面双玻组件价格环比持 平；3.2mm/2.0mm 光伏镀膜玻璃价格环比持平；印度/美国/欧洲/澳洲单晶组件价格环比 持平；印度多晶组件价格环比持平。

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资料来源：硅业分会，东莞证券研究所
图 9：电池片价格（截至 2022 年 5 月 25 日）

资料来源：PV InfoLink，东莞证券研究所 图 10：组件价格（截至 2022 年 5 月 25 日）

资料来源：PV InfoLink，东莞证券研究所
图 11：海外组件价格（截至 2022 年 5 月 25 日）

资料来源：PV InfoLink，东莞证券研究所
图 12：光伏镀膜玻璃价格（截至 2022 年 5 月 25 日）

三、产业新闻

1. 2022 年 3-4 月，我国光伏产业运行整体平稳，产业链主要环节均保持增长态势。根 据行业规范公告企业信息和行业协会测算，全国晶硅电池产量超过 44GW，环比增长 12.8%。部分产业链供需仍较紧张，相关产品价格持续高位运行。多晶硅环节，3-4 月份全国产量约 12.2 万吨，3 月、4 月致密料均价分别为 243 元/kg、247 元/kg。硅片环节，3-4 月份全国产量约 49GW，出口 3.7GW。电池环节，3-4 月份全国晶硅 电池出口 4.1GW,单晶 PERC M6 和 M10 电池均价分别为 1.10 元/W 和 1.15 元/W。组

电力设备行业周报（2022/5/23-2022/5/29）

件环节，3-4 月份全国晶硅组件出口 22.9GW。逆变器环节，3-4 月全国逆变器产量 超过 31GW。

2. 5 月 23 日，国务院总理主持召开国务院常务会议，进一步部署稳经济一揽子措施，努力推动经济回归正常轨道、确保运行在合理区间。会议决定，实施 6 方面 33 项 措施。其中指出，保能源安全。落实地方煤炭产量责任，调整煤矿核增产能政策，加快办理保供煤矿手续。再开工一批水电煤电等能源项目。

3. 5 月 25 日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议。中共中央政治局常委、国 务院总理作重要讲话。指出，各部门在稳经济大盘这个大局面前都有责任，要有更 强的紧迫感，确保中央经济工作会议和《政府工作报告》确定的政策举措上半年基 本实施完成，为加大实施力度，国务院常务会议确定 6 方面 33 条稳经济一揽子政 策措施 5 月底前要出台可操作的实施细则、应出尽出。要用“放管服”改革的办法 优化政策实施流程，密切跟踪实施情况，该完善的及时完善，确保政策受益主体不 漏户、不漏人地清晰了解和应享尽享。这些年我们坚持不搞大水漫灌，宏观政策仍 有空间，要继续做好政策储备。

4. 5 月 25 日，国务院办公厅发布《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》，要求聚焦重点领域、重点区域、重点企业，优化完善存量资产盘活方式，加大盘活 存量资产政策支持，切实做好盘活存量资产工作。在重点领域方面，《意见》明确，一是重点盘活存量规模较大、当前收益较好或增长潜力较大的基础设施项目资产，包括交通、水利、清洁能源、保障性租赁住房、水电气热等市政设施、生态环保、产业园区、仓储物流、旅游、新型基础设施等。

5. 1-4 月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量 16300.9 亿千瓦时，同比 增长 53.7%，占全社会用电量比重为 60.8%，同比提高 19.4 个百分点。其中，全国 电力市场中长期电力直接交易电量合计为 13330.8 亿千瓦时，同比增长 54.4%。4 月份，全国各电力交易中心组织完成市场交易电量 3795.8 亿千瓦时，同比增长 28.1%。其中，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为 3102.1 亿千瓦时，同 比增长 26.8%。

6. 日前，东北能源监管局发布消息称，今年 1 月—5 月，东北电网共将新增调度口径 电源装机 453 万千瓦，其中火电装机 26 万千瓦、水电装机 60 万千瓦、核电装机 110 万千瓦、风电装机 240 万千瓦、光伏装机 17 万千瓦，东北全网电力供应保障能力 得到加强。

7. 5 月 25 日，中东抽水蓄能电站 1 号机组转子吊装成功，是中国电建集团在海外承建 的第一个 EPC 抽蓄电站。该电站位于以色列国东北部约旦河西岸，机组总装机容量 预计达 344 兆瓦，建成后将成为该国最大的抽水蓄能电站。

8. 近日，甘肃省科技厅、甘肃省发改委印发《甘肃省新能源关键共性技术攻坚行动实 施方案（2022-2024 年）》明确，将科技创新和关键共性技术攻关贯穿于新能源产 业发展全过程，重点实施应用基础研究、装备制造技术、储能技术、大规模并网与 消纳技术、回收再利用技术、数字化智能化技术等六大攻坚行动。

电力设备行业周报（2022/5/23-2022/5/29）

增长相关情况。会议上，汇报数据显示，1-4 月，四川省落实外购交易电量 81 亿千 瓦时；1-4 月，四川省天然气产量、供应量分别达 185 亿立方米、93 亿立方米，增 幅分别为 4.5%、7.8%；截至 5 月 18 日，四川省电煤库存 227 万吨，较去年同期增 加 174.43 万吨；1-4 月，电网发展总投入 65 亿元（含特高压）、同比增长 21%，带动上下游企业投资约 131 亿元；售电量 923 亿千瓦时，同比增长 9%。会议指出，要全力以赴保障四川省迎峰度夏能源安全稳定运行。首先，多措并举保障能源供应。其次，加快推进能源生产开发和装备制造。在电力电煤方面，大力推进电源电网基 础设施建设，督促电力项目加快建设进度，尽快形成实物工程量。电力方面，要加 快调峰电源建设，特别是要在成都等负荷中心合理布局调节性能好的天然气发电项 目和抽水蓄能电站建设，尽快提升负荷中心电力供应保障能力。

10. 即将为挪威附近的 Snorre 和 Gullfaks 海上油气田提供部分电力的 Hywind Tampen 漂浮式海上风电项目的第一台风电机组已经完成了吊装。该风电场将包括 11 台 西门子歌美飒 167-8.6 MW 的风电机组，风轮直径为 167 米，搭配的叶片长 81.5 米。Hywind Tampen 漂浮式海上风电项目总装机容量已升级至 95MW（原计划 安装 11 台 8MW 西门子歌美飒风电机组，总装机 88MW），目的是为挪威北海 Snorre 和 Gullfaks 近海附近的 5 个海上油气作业平台提供部分电力。这是世界上第一个 为海上石油和天然气平台提供动力的漂浮式风电场。项目采用混凝土立柱式（SPAR）下部结构。

四、公司公告

1. 5 月 26 日，鹏辉能源披露关于获得专利证书的公告，广州鹏辉能源科技股份有限公 司（以下简称“公司”）近日收到国家知识产权局颁发的发明专利证书。

2. 5 月 27 日，迈为股份披露关于珠海子公司注册成立暨与关联方共同投资设立公司的 进展公告，近日，公司已完成了注册登记手续并取得了《营业执照》。

3. 5 月 27 日，东方电缆披露关于公司控股股东股份质押全部解除的公告，2021 年 5 月 19 日，东方集团将其所持有的公司 11,000,000 股无限售流通股股票质押给兴业 银行股份有限公司宁波分行，并于 2021 年 5 月 21 日在中国证券登记结算有限责任 公司办理完成了证券质押登记手续。截至本公告日，东方集团质押给兴业银行股份 有限公司宁波分行的 11,000,000 股股份已全部解除。

4. 5 月 27 日，长虹能源披露关于重大资产重组的进展公告，截止目前，本次资产重组 项目的相关事项仍未取得绵阳市国资委的批复。公司将在取得绵阳市国资委批复同 意后另行召开股东大会审议本次交易相关议案。

5. 5 月 28 日，杭电股份披露关于公司股东集中竞价减持股份结果公告，截至本公告披 露日，本次减持计划实施期限届满，公司股东孙庆炎先生通过集中竞价方式累计减 持公司股份为 6,220,000 股，占公司总股本的 0.9001%。

电力设备行业周报（2022/5/23-2022/5/29）

进展公告，近日，公司已完成了注册登记手续并取得了《营业执照》。

7. 5 月 27 日，天顺风能披露关于控股股东部分股份解质押的公告，天顺风能（苏州）股份有限公司（简称“公司”）于近日接到控股股东上海天神投资管理有限公司（简 称“上海天神”）的通知，上海天神将其所持公司合计 1.29%的股份办理了解除质 押业务，质权人为申万宏源证券有限公司（简称“申万宏源”）；将其所持公司合 计 1.05%的股份办理了质押业务，质权人为招商证券股份有限公司（简称“招商证 券”）。解质押后，上海天神整体质押率下降 0.82%。

8. 5 月 28 日，星源材质披露关于公司全资子公司购买设备暨为全资子公司提供担保的 公告，公司全资子公司星源材质（欧洲）有限责任公司（以下简称“欧洲星源”）拟与布鲁克纳机械有限公司（卖方）签订《供货合同》，向布鲁克纳机械有限公司 购买 2 条双向拉伸微孔电池隔膜生产线设备的设计、制造、供应、安装指导、执行 调试和开机试车等服务，合同金额为 33,790,000.00 欧元（此价格为固定的净价）。公司全资子公司星源材质（南通）新材料科技有限公司（以下简称“南通星源”）拟与布鲁克纳机械有限公司（卖方）签订《供货合同》，向布鲁克纳机械有限公司 购买 12 条双向拉伸微孔电池隔膜生产线设备的设计、制造、供应、安装指导、执 行调试和开机试车等服务，合同总金额为 200,400,000.00 欧元（此价格为固定的 净价）。苏美达国际技术贸易有限公司为其中 6 条生产线提供进口代理业务，主要 义务为设备的进口和付款。

9. 5 月 27 日，海力风电披露关于签订《项目投资框架协议》的进展公告，2022 年 4 月 18 日，江苏海力风电设备科技股份有限公司（以下简称“公司”或“海力风电”）与东营经济技术开发区管理委员会签订《项目投资框架协议》（以下简称“《框架 协议》”），本着“优势互补、互利共赢、共同发展”的原则，公司在东营经济技 术开发区辖区内投资海上风电塔筒及海工装备生产基地项目。项目总投资 10 亿元，规划产能 20 万吨。公司计划投资设立全资子公司实施《框架协议》约定项目的投 资、建设和运营。近日，公司拟为实施该项目所设立的全资子公司已完成了工商注 册登记手续并取得了东营经济技术开发区管理委员会颁发的《营业执照》。

10. 5 月 27 日，奥特维披露无锡奥特维科技股份有限公司关于收到发行注册环节反馈意 见落实函的公告，无锡奥特维科技股份有限公司（以下简称“公司”或“发行人”）于 2022 年 5 月 26 日收到上海证券交易所（以下简称“上交所”）转发的《发行注 册环节反馈意见落实函》，中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）注册环节反馈意见。

五、电力设备板块本周观点

投资建议：维持推荐评级。目前，全国多个省、市、自治区“十四五”期间新能源电力 的发展规模规划已陆续发布，各地区对光伏、风电新增装机提出了规划目标，据不完全 统计，国内 24 个省、市、自治区的光伏和风电新增装机规划规模超过了 671GW。根据工

电力设备行业周报（2022/5/23-2022/5/29）

信部，2022 年 3-4 月，全国晶硅电池产量超过 44GW（较 1-2 月提高 4.5GW）；多晶硅全 国产量约 12.2 万吨（较 1-2 月提高 1.2 万吨），4 月致密料均价较 3 月上涨 4 元/kg 至 247 元/kg；全国晶硅组件出口 22.9GW（较 1-2 月提高 1GW）；全国逆变器产量超过 31GW（较 1-2 月提高 4GW）。截至 5 月 28 日，上海浦东新区已有近 1700 家生产型重点企业 复工复产，并继续推动产业链供应链上下游大中小企业协同复工达产。当前疫情对企业 生产及物流运输的影响继续边际改善，后续光伏各环节产量及出口数据有望实现环比增 长。建议关注受益于硅料量价齐升的特变电工（600089）；受益于市场化交易电价上升 及风光新能源发电量快速增长的中国核电（601985）；受益于抽水蓄能电站及特高压建 设加速的中国电建（601669）、国电南瑞（600406）。

六、风险提示

政策变动；国内疫情加剧对国内流运输及出口造成影响风险；硅料新增供应量不及预期 导致光伏产业链价格继续上涨风险；国内抽水蓄能电站项目推进和特高压建设不及预期 风险。

电力设备行业周报（2022/5/23-2022/5/29）

东莞证券研究报告评级体系：

公司投资评级

行业投资评级

风险等级评级

本评级体系“市场指数”参照标的为沪深 300 指数。

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的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点，不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公司、基金

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