评级（增持）电力设备行业周报：国网区域绿电交易细则发布，各省市密集出台汽车消费刺激政策

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报告名称 ：电力设备行业周报：国网区域绿电交易细则发布，各省市密集出台汽车消费刺激政策
评级 ：增持
行业：

证券研究报告 | 行业周报
2022 年 05 月 29 日

电力设备
国网区域绿电交易细则发布，各省市密集出台汽车消费刺激政策

核心推荐组合：晶科能源、宁德时代、晶澳科技、璞泰来、福斯特、亿伟锂 能

光伏：硅料价格企稳，产业链供需关系依旧紧张。根据硅业分会统计，硅料 价格已经连续两周企稳，5 月国内硅料产量 6.22 万吨，环比增长 7.2%，预

行业走势

紧张。推荐关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳

科技；大硅片双良股份、中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪

为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份；光伏电站运营晶科科技、太阳能、林洋能源。

风电：国网区域第一份绿电交易细则正式发布，明确分布式电站绿电交易规

分析师王磊
执业证书编号：S0680518030001 邮箱：wanglei1@gszq.com

则。根据中国环境报报道，《北京电力交易中心绿色电力交易实施细则》（以 分析师杨润思

下简称“细则”）近日正式发布，继《南方区域绿色电力交易规则（试行）》后，这是国网区域内第一份正式发布的绿电交易规则。两份规则在主体内容

执业证书编号：S0680520030005 邮箱：yangrunsi@gszq.com

上基本相似，均将优先组织无补贴的新能源电量参与交易，纳入补贴政策范 相关研究

围的绿电可自愿参与绿电交易，交易部分不计入合理利用小时数，不领取补 贴。此外不同于南网主要面向集中式风光电站售电主体，细则提出“分布式

1、《电力设备：欧洲加速能源转型，比亚迪发布 CTB

新能源可通过聚合的方式参与绿色电力交易”，进一步扩大绿电交易范围。技术》2022-05-22

推荐金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、2、《电力设备：一季度组件出口高景气，绿电运营商现

双一科技、金雷股份、日月股份。金流或迎修复》2022-05-15

新能源车：各省市密集出台新能源车消费刺激政策，最高单车直接补贴 1 万元，看好后疫情阶段行业复苏趋势。多个省市已明确制定了汽车/新能源

3、《电力设备：21 年&22Q1 总结：疫情扰动下的新能 源产业博弈加剧，乐观看待后疫情时代企稳反弹》

车消费刺激政策，通过直接补贴、发放消费券、新能源车下乡、增加发放购 2022-05-09 车指标、鼓励公务车购臵新能源车等多种政策支持鼓励车市消费，且政策持
续时间较长，不少省份政策一直持续到今年底。就本周而言，就有长春、湖
北、深圳、青岛、晋城等省市发布了相关政策。其中，深圳市政策补贴力度
最大，覆盖面最广：购买新能源车最高补贴 1 万元/辆，增发 2 万个购车指
标，鼓励客运、港口、公务用车等使用领域购臵新能源车，并拟开展新能源
车下乡活动。5 月 27 日，工业和信息化部召开提振工业经济电视电话会议，
部党组书记、部长肖亚庆出席会议并讲话。会议提到，要组织新一轮新能源
汽车下乡活动，推出一批信息消费示范城市和示范项目，促进汽车等大宗商
品消费。我们认为在系列政策组合拳的刺激拉动下，疫情后期的车市消费有
望尽快修复。推荐方面，推荐宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、长远锂科、容
百科技、丰元股份、山东威达、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、
德方纳米、恩捷股份等。

风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济 不及预期。

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重点标的

资料来源：Wind，国盛证券研究所

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内容目录

一、行情回顾 ......................................................................................................................................................... 4 二、本周核心观点................................................................................................................................................... 5 2.1 新能源发电 ................................................................................................................................................ 5 2.1.1 光伏 ................................................................................................................................................. 5 2.1.2 风电 ................................................................................................................................................. 5 2.2 新能源汽车 ................................................................................................................................................ 6 三、产业链价格动态 ............................................................................................................................................... 8 3.1 光伏产业链 ................................................................................................................................................ 8 3.2 锂电池及主要材料 ...................................................................................................................................... 9 四、一周重要新闻................................................................................................................................................. 10 4.1 新闻概览 .................................................................................................................................................. 10 4.2 行业资讯 .................................................................................................................................................. 11 4.3 公司新闻 .................................................................................................................................................. 12 五、风险提示 ....................................................................................................................................................... 14

图表目录

图表 1：本周行业涨跌幅情况 ................................................................................................................................... 4 图表 2：2022 年以来行业涨跌幅情况 ....................................................................................................................... 4 图表 3：本周板块涨跌幅 ......................................................................................................................................... 4 图表 4：我国月度多晶硅产量单位：万吨 .................................................................................................................. 5 图表 5：绿电交易流程（以南网为例） ..................................................................................................................... 6 图表 6：2022 年 5 月以来各省份新能源车刺激政策梳理 ............................................................................................ 7 图表 7：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2022-05-26 ................................................................................ 8 图表 8：锂电池及主要材料价格涨跌情况，报价时间截至：2022-05-27 ...................................................................... 9

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一、行情回顾

电力设备新能源板块（中信）本周下跌 3.1%，今年以来累计跌幅为 25.5%。

二、本周核心观点

2.1 新能源发电

2.1.1 光伏

硅料价格企稳，产业链供需关系依旧紧张。根据硅业分会统计，硅料价格已经连续两周 企稳，5 月国内硅料产量 6.22 万吨，环比增长 7.2%，预计 6 月产量环比仅增长约 3% 达到 6.4 万吨，折合年化产能 76.8 万吨，新建项目产能基本完成释放，后续短期内硅料 供应不会出现明显增长，需等待新一轮大规模产能释放；进口方面由于运输受阻，供应 量持续不及预期，4 月进口总量仅为 0.52 万吨，环比减少 21.3%，相较 2021 年月均近 1 万吨进口量下滑明显，预期 5-6 月进口量仍将维持低位。

按照 5-6 月分别进口 0.6 万吨进行推算，其中 5 月硅料供应约为 6.8 万吨，约可满足 26-27GW 硅片产出，与 5 月国内硅片实际产出 26GW 基本符合，6 月硅料供应约为 7 万 吨，约可满足 27-28GW 硅片产出，考虑到下游需求持续高景气，供应仍然较为紧张。

图表 4：我国月度多晶硅产量单位：万吨

我国多晶硅产量（万吨）

图表 5：绿电交易流程（以南网为例）

资料来源：国能小粤，国盛证券研究所

推荐方面，建议关注储能产业链，携手宁德储能生态圈标的星云股份；迎来业绩拐点的 风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一 科技、金雷股份、日月股份。

2.2 新能源汽车

各省市密集出台新能源车消费刺激政策，最高单车直接补贴 1 万元，看好后疫情阶段行业复 苏趋势。据我们不完全统计，已有超九个省市明确制定了汽车/新能源车消费刺激政策，通过 直接补贴、发放消费券、新能源车下乡、增加发放购车指标、鼓励公务车购臵新能源车等多 种政策支持鼓励车市消费，且政策持续时间较长，不少省份政策一直持续到今年底。我们认 为在系列政策组合拳的刺激拉动下，疫情后期的车市消费有望尽快修复。

就本周而言，就有长春、湖北、深圳、青岛、晋城 5 个省市发布了相关政策。其中，深圳市 政策补贴力度最大，覆盖面最广：购买新能源车最高补贴 1 万元/辆，增发 2 万个购车指标，鼓励客运、港口、公务用车等使用领域购臵新能源车，并拟开展新能源车下乡活动。湖北省 政策持续时间最久，一直持续到今年底，从购车补贴、新能源车下乡、鼓励公务车购臵新能 源车等多维度提振市场消费。

工信部明确要组织新一轮新能源车下乡活动。5 月 27 日，工业和信息化部召开提振工业经济 电视电话会议，部党组书记、部长肖亚庆出席会议并讲话。会议提到，要组织新一轮新能源 汽车下乡活动，推出一批信息消费示范城市和示范项目，促进汽车等大宗商品消费。

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图表 6：2022 年 5 月以来各省份新能源车刺激政策梳理

以旧换新，新能源车最高补贴10000元/辆。

增加发放汽车增量指标，广州增加3万个，深圳增加1万个。

购买新能源车最高补贴1万元/辆。

新增投放2万个普通小汽车增量指标，放宽混合动力小汽车指

鼓励客运、港口、公务车等更新为新能源车。

开展新能源车下乡活动。

以旧换新，新能源车最高补贴8000元/辆。

能源车，新能源车占比不低于30%。

资料来源：各政府网站，国盛证券研究所

推荐方面，推荐宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、长远锂科、容百科技、丰元股份、山东威达、

天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、德方纳米、恩捷股份等。

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三、产业链价格动态

3.1 光伏产业链

图表 7：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2022-05-26

多晶硅（每千克）

硅片（每片）

电池片（每 w）

资料来源：PVinfolink，国盛证券研究所

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3.2 锂电池及主要材料

图表 8：锂电池及主要材料价格涨跌情况，报价时间截至：2022-05-27

正极材料及原材料（万元/吨）

负极材料及原材料（万元/吨）

资料来源：鑫椤锂电，国盛证券研究所

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四、一周重要新闻

4.1 新闻概览

新能源汽车

行业资讯：
1.特斯拉电动汽车和电池工厂将在今年进入印尼
2.索赔额升至 5.18 亿元，宁德时代与中创新航的专利战升级 3.宁德时代与欧洲电动客车领军企业 Solaris 公司达成合作 4.5955 美元/吨！锂精矿拍卖价格再创新高

公司新闻：
1.小鹏汽车：小鹏汽车发布 2022 年第一季度的未经审计财务业绩
2.联创股份：关于投资建设年产 5 万吨 PVDF 及配套产业链项目一期项目的公告 3.赣锋锂业：关于投资建设年产 5 万吨锂电新能源材料项目的公告
4.盐湖股份：关于投资新建 4 万吨年基础锂盐一体化项目的公告

新能源发电

太阳能

行业资讯：
1. 昆明西山启动 1GW 整县光伏招标：产业配套 1 亿元+电费、碳收益分成
2. 东方日升携手宁海国投建设 300MW 滩涂光伏项目，EPC 整包实力再获认可！3. 全球领先！至尊系列组件实现生命周期低碳管理，天合光能获 210 组件 LCA 认证 4. 江西：排查整改河道、水库、湖泊光伏项目，涉及规模约 3.7GW

公司新闻：
1. 钧达股份：2022 年股票期权激励计划（草案）
2. 金博股份：关于股份回购实施结果的公告
3. 美畅股份：关于公司持股 5%以上股东及董事、高级管理人员减持股份的预披露公告 4. 科陆电子：2022 年度非公开发行 A 股股票预案

风电

行业资讯：
1. 西门子能源宣布现金收购西门子歌美飒所有流通股
2. 中国首个深远海漂浮式风电示范项目开工
3. 全球陆上最大风机叶轮！金风科技 GWH191-4.X 系列产品样机顺利并网 4. 华能启动苍南 300MW 海上风机招标：要求单机容量 8MW 及以上等

公司新闻：
1. 海力风电：关于向关联方购买资产暨关联交易的公告
2. 日月股份：关于投资设立全资子公司的公告
3. 日月股份：2022 年非公开发行 A 股股票预案

核电及其他能源

行业资讯：
1. 全国首个工业领域核能供汽工程田湾核电蒸汽供能项目正式开工

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4.2 行业资讯

新能源汽车
1.特斯拉电动汽车和电池工厂将在今年进入印尼
据国外媒体报道，印度尼西亚投资部长 BahlilLahadalia 提出，特斯拉已同意在印尼投资

建设电动汽车和电池工厂，并表示特斯拉在今年就将进入印尼。双方尚未签订协议，特

斯拉具体的投资额目前处在保密状态，需要等待正式的协议签署。——数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/uFWEjP6AAKWddaiDLPrQrw

2.索赔额升至 5.18 亿元，宁德时代与中创新航的专利战升级
宁德时代向法院申请提升赔偿金额，要求中创新航赔偿超过 5.1 亿元。此前宁德 时代起诉中创新航侵权专利共计 5 项，索赔 1.85 亿元。据中国证券报报道，宁德 时代相关负责人对此回应称：“确已将赔偿金额提高为 5.18 亿元。”
——数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/IRnCN8qUrZvFWFDlyzMGDA

3.宁德时代与欧洲电动客车领军企业 Solaris 公司达成合作
宁德时代与欧洲电动客车领军企业 Solaris 公司达成合作，共同助力欧洲城市交通电动化 转型。宁德时代将为 Solaris 的巴士产品提供采用 CTP（高效成组）技术的磷酸铁锂电池，

推动巴士电动化，为减少欧洲碳排放和空气污染做出贡献。

——数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/OYSNXOKw5wKudez9q0ebMA

4.5955 美元/吨！锂精矿拍卖价格再创新高
PilbaraBMX 第五次拍卖结束，5000 吨精矿成交价格为 5955 美元/吨（SC5.5%，FOB，约合 555 吨碳酸锂）。加上 90 美元运费以及适当的加工成本后，预计碳酸锂单吨成本约 为 43.2 万元/吨。本次拍卖 5000 吨锂精矿的交付时间为 2022 年 6 月 15 日至 7 月 15 日，推算国内到厂的时间约 7 月末至 8 月末，形成有效供应的时间预计最快在 8-9 月、慢则至 10 月。

——数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/uMYDStI1AG6s-74pXQJ9Vg

新能源发电

太阳能
1. 昆明西山启动 1GW 整县光伏招标：产业配套 1 亿元+电费、碳收益分成
近日，云南省昆明市西山区启动“整区光伏+乡村振兴产业发展能源示范基地项目社会 合作伙伴”招标。该区光伏项目共计约 1GW，其中，地面集中式光伏约 718MW，地面 分布式光伏约 72MW，屋顶分布式光伏约 210MW。项目计划分三期，2025 年全部建成。

——数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/ASoeX0lf0omsk07_z9YLOQ

2.东方日升携手宁海国投建设 300MW 滩涂光伏项目，EPC 整包实力再获认可！5 月 25 日，东方日升宣布拓展滩涂光伏新业务。全资子公司日升香港拟与宁海国投签订

《宁海县双盘涂滩涂光伏项目合作协议》，未来将在浙江省宁波市宁海县双盘涂投资宁海 双盘涂 300MW 滩涂光伏项目，预计规模总投资约为 12.72 亿元。

——数据来源：wind

3. 全球领先！至尊系列组件实现生命周期低碳管理，天合光能获 210 组件 LCA 认证 近日，天合光能全系列 210 至尊组件获得德国莱茵 TÜV 授予的光伏组件 LCA 认证，成 为首个完成 210 光伏组件通用 LCA 认证的光伏企业。且凭借 210mm 硅片的优势，至尊

系列组件实现制造环节的单位碳排放全行业最低。

——数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/rC2dp7gZv4EUg21sxff5ew

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4.江西：排查整改河道、水库、湖泊光伏项目，涉及规模约 3.7GW
5 月 25 日，水利部发布了《水利部关于加强河湖水域岸线空间管控的指导意见》，提出光伏 电站、风力发电等项目不得在河道、湖泊、水库内建设。27 日，江西省水利厅要求各地立即 组织开展河道、湖泊、水库管理范围内光伏电站和风力发电项目排查工作。根据 2021 年江 西下发的光伏保障性项目目录，涉及规模约 3.72GW。

——数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/7ZVjT7Mq4kosrmVs9K4XWQ

风电
1. 西门子能源宣布现金收购西门子歌美飒所有流通股
5 月 21 日，西门子能源宣布了一项自愿现金收购要约，以收购西门子歌美飒 SGRE 的所 有流通股，即约 32.9%的 SGRE 股本。每股作价 18.05 欧元的现金。在交易成功完成后，西门子能源公司打算将 SGRE 从西班牙证券交易所退市。

——数据来源：

https://press.siemens-energy.com/global/en/pressrelease/siemens-energy-ag-announces-v oluntary-cash-tender-offer-all-outstanding-shares-siemens
2. 中国首个深远海漂浮式风电示范项目开工

近日，文昌深远海浮式风电平台浮体在中国海油海油工程青岛建造场地正式开工建造，

标志着我国首个深远海浮式风电国产化研制及示范项目正式进入工程实施阶段。

——数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/8m44q1hBF3_fyvd4ToZyEQ

3. 全球陆上最大风机叶轮！金风科技 GWH191-4.X 系列产品样机顺利并网
近日，金风科技全新一代中速永磁平台产品 GWH191-4.X 机型首台样机在甘肃瓜州柳园

成功完成安装、调试，进入稳定运行，再次刷新全球陆上已安装风电机组的最大叶轮直

径纪录。

——数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/fZmkV-iwKWVZ9h-KT-iHHQ

4. 华能启动苍南 300MW 海上风机招标：要求单机容量 8MW 及以上等
5 月 25 日，华能发布苍南 2 号海上风电项目风力发电机组（含塔筒、五年整机维护）采 购预招标招标公告。项目容量为 300MW， 6 台 8MW 及以下、其余 8MW 及以上风力发

电机组，机组接受混排。

——数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/uA2WrIj05XvOapXjY0qiuQ

核电及其他能源
1. 全国首个工业领域核能供汽工程田湾核电蒸汽供能项目正式开工
5 月 27 日，第一罐混凝土在中国核电旗下的田湾核电蒸汽供能项目能源站正式浇筑，标

志着全国首个工业用途核能供汽工程——中核集团田湾核电蒸汽供能项目正式开工。

——数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/7FSn2Tq0stGYf0soaWbA1A

4.3 公司新闻

新能源汽车

1.小鹏汽车：小鹏汽车发布 2022 年第一季度的未经审计财务业绩
22Q1 实现营收 74.5 亿元，同比增长 152.6%，净亏损 17.0 亿元，汽车交付量 34561 辆，同比增长 159%。

——数据来源：wind

2.联创股份：关于投资建设年产 5 万吨 PVDF 及配套产业链项目一期项目的公告

拟通过子公司内蒙古联和在内蒙古乌海高新技术产业开发区低碳产业园投资建设 5 万吨

/年 PVDF 及配套产业链项目一期项目 16 亿元，建设周期 18 个月。

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——数据来源：wind

3.赣锋锂业：关于投资建设年产 5 万吨锂电新能源材料项目的公告
拟以自有资金不超过 20 亿元人民币投资建设年产 5 万吨锂电新能源材料项目，在丰城 市建设锂辉石提锂生产基地，形成年产 5 万吨碳酸锂当量的锂电新能源材料产能，项目 分两期建设，一期建设年产 2.5 万吨氢氧化锂项目，包括建设和生产相关的基础设施、厂房、辅助设施和员工宿舍、安全生产设备、运营资金等。

——数据来源：wind

4.盐湖股份：关于投资新建 4 万吨年基础锂盐一体化项目的公告
拟投资 70.8 亿元建设 4 万吨/年基础锂盐一体化项目，拟定为新建年产 2 万吨电池级碳 酸锂+年产 2 万吨氯化锂，建设周期 24 个月。

——数据来源：wind

新能源发电

光伏

1. 钧达股份：2022 年股票期权激励计划（草案）
   拟向激励对象授予股票期权 285.30 万份，约占激励计划草案公告时公司股本总额 1.42 亿股的 2.02%。首次授予的股票期权的行权价格为 60.92 元/股。业绩考核目标为：2022-2024 年子公司捷泰科技实现净利润分别不低于 2.7 亿元、3.1 亿元、3.8 亿元。
   ——数据来源：wind
2. 金博股份：关于股份回购实施结果的公告
   2022 年 5 月 26 日，公司完成股份回购，已实际回购公司股份 43.32 万股，占公司总股 本 0.54%,回购最高价格为 255.4 元/股，回购最低价格为 210.76 元/股，回购均价为 230.81 元/股，共使用公司自有资金总额 9997.82 万元。
   ——数据来源：wind
3. 美畅股份：关于公司持股 5%以上股东及董事、高级管理人员减持股份的预披露公
   告
   公司股东贾海波先生计划减持公司股份合计不超过 800.02 万股（占公司当前总股本 2%）；股东张迎九先生计划减持公司股份合计不超过 1000 万股（占公司当前总股本 2.50%）。
   ——数据来源：wind
4. 科陆电子：2022 年度非公开发行 A 股股票预案
   拟非公开发行 A 股股票拟募集资金总额不超过 13.86 亿元，发行对象为美的集团，美的 集团将以现金方式认购公司本次非公开发行的全部股票，股票的发行价格为 3.28 元/股，总数不超过不超过 4.23 亿股。

——数据来源：wind

风电

1.海力风电：关于向关联方购买资产暨关联交易的公告

公司计划以自有资金向关联方江苏海宇购买其全资子公司海恒如东海上风力发电有限公 司 100%股权，本次交易定价为 3202.14 万元。

——数据来源：wind

2. 日月股份：关于投资设立全资子公司的公告、2022 年非公开发行 A 股股票预案 公司拟在塞尔维亚投资成立一家全资子公司，投资金额为 1600 万美元，公司以自有货

币资金出资。子公司经营范围包括重型机械配件、金属铸件的研发、制造、加工、销售，

以及根据企业生产需求进行机器、零配件、化学产品和原材料的进出口。

P.13 请仔细阅读本报告末页声明

——数据来源：wind

3. 日月股份：2022 年非公开发行 A 股股票预案
本次非公开发行股票募集资金总额不超过 10 亿元，发行对象为公司实际控制人傅明康、陈建敏，发行股票数量不超过本次非公开发行前公司总股本的 30%，约 7107.32 万股。

——数据来源：wind

五、风险提示

新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。

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免责声明

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分析师声明

本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表 述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的 任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。

投资评级说明

国盛证券研究所

邮箱：gsresearch@gszq.com

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