评级（中性）基本金属行业4月数据点评：国内复工复产提速，疫情冲击最差时刻或已过去

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报告名称 ：基本金属行业4月数据点评：国内复工复产提速，疫情冲击最差时刻或已过去
评级 ：中性
行业：

、

市场形成了相当大的冲击，能源问题依然是支撑价格的关键因素，欧洲金属冶炼企

压力日益突出。国内经济从疫情冲击中逐步恢复，需求最差时刻或已过去，后续稳

基本金属，我国经济工作定调“稳字当头”，稳增长政策将持续出台，支撑需求信心，

但从全球来看：美联储紧缩周期下，耐用品需求依然回落，非方向性资产中寻找供

给变革带来的结构性机会。

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行业月报

图表 1：精炼铜日均产量及同比

图表 2：铜材日均产量及同比

来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所

图表 3：氧化铝日均产量及同比

图表 4：原铝日均产量及同比

来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所

图表 5：铝材日均产量及同比

图表 6：铝合金日均产量及同比

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来源：Wind、中泰证券研究所

图表 9：国内原铝表观消费量

来源：百川盈孚、中泰证券研究所

图表 11：国内铜下游开工率

来源：百川盈孚、中泰证券研究所

图表 10：国内锌锭表观消费量

来源：百川盈孚、中泰证券研究所

图表 12：国内铝下游开工率

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来源：SMM、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所

图表 21：铝矿进口数量及同比

图表 22：锌矿进口数量及同比

来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所

图表 23：锡矿进口数量及同比

图表 24：氧化铝进口数量及同比

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来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所

图表 27：未锻轧的铝及铝合金出口数量及同比

图表 28：未锻轧的铝及铝合金出口数量及同比

来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所

图表 29：未锻轧的锌及锌合金进口数量及同比

图表 30：未锻轧的锌及锌合金出口数量及同比

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有色金属冶炼及压延加工业:营业收入:累计值（亿元）累计同比（右轴）

有色金属冶炼及压延加工业:利润总额:累计值（亿元）累计同比（右轴）

图表 41：矿采选业固定资产投资完成额累计同比

固定资产投资完成额:有色金属矿采选业:累计同比

40%
30%
20%
10%

-30%
-40%

图表 42：冶炼及压延加工业固定资产投资完成额累计同比 固定资产投资完成额:制造业:有色金属冶炼及压延加
工业:累计同比
40%
30%
20%
10%

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投资评级说明：

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