评级（）汽车行业周报：稳增长政策多管齐下，持续看多汽车

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报告名称 ：汽车行业周报：稳增长政策多管齐下，持续看多汽车
评级 ：持有
行业：

汽车行业

行业策略报告模板
报告日期：2022 年 05 月 29 日

──汽车行业周报

周 乘 用 车 /商 用 载 货 车 /商 用 载 客 车 /汽 车 零 部 件/汽 车 服 务 涨 跌 分 别 为 1.40%/4.65%/14.37%/0.46%/6.35%。

复苏三部曲进入第二阶段，再次重申我们对当下汽车板块的核心观点，行业

进入复苏三部曲，基于供给的恢复、需求在刺激下得以释放以及成本缓和下

求层面，疫情冲击下 4 月销量触底底部确认，5 月开始产销逐步恢复，稳增长

汽车行业周报

增非营业性客车牌照额度 4 万个（相当于 2021 年全年的 30%），按照国家政 策要求阶段性减征部分乘用车购置税，2022 年 12 月 31 日前，个人消费者报 废或转出名下在上海市注册登记且符合相关标准的小客车，并购买纯电动汽 车的，给予每辆车 10000 元的财政补贴。整体我们对汽车产销复苏节奏判断 为：5 月开始产销逐步恢复但同比仍然下滑，6 月同比增速有望回正，而三季 度我们认为整体数据会比较亮眼，原因是去年三季度是缺芯最严重的一个时 间段销量基数较低，今年三季度有一个天然的低基数效应（21Q3/22Q2 基数 都低），考虑低基数、Q2 损失的产销回补以及需求在政策刺激下得以释放，Q3 批发销量中性判断 540W（YOY+11.3%，QOQ+35%）。

整车：稳增长政策多管齐下，油车+新能源车均受益，重点推荐比亚迪、长城 汽车、吉利汽车（H）；建议关注理想、小鹏、蔚来。

零部件疫后修复重点把握四条主线：

【特斯拉产业链】上海疫情导致 4/5 月承压，后续产销补回较确定，重点推 荐新泉股份+拓普集团。

【资产最重环节&汇率改善下的出口链】外币升值+下游修复后盈利反弹力度 较大，重点推荐文灿股份（一体化压铸）、福耀玻璃（座舱智能化）、爱柯迪（轻量化）。

【智能化】最确定主线，推荐伯特利，关注华阳集团（长城+长安产业链）、上声电子。

【乘用车座椅国产化】前期超跌中长期空间大，推荐继峰股份、上海沿浦（比亚迪+华为产业链）。

投资策略及重点推荐

整车领域，2022 年自主崛起将持续演绎，主要有以下三大因素驱动：1）纯电 主流价格带供给改善，车型进一步丰富；2）自主迎来混动元年，挑战 10-20 万燃油车市场；3）智能化加速，自主优势更为明显。我们认为今年新势力+ 特斯拉+头部自主市占率有望持续提升。零部件领域，随着下游主机厂格局变 化，新势力和头部自主市场份额将持续提高，电动智能时代车型迭代速度加 快使得车企对零部件企业响应服务效率的要求大幅提升，过去固化的整零关 系有望打破，国产零部件产业链顺势崛起，同时电动智能加速推进催生了大 量增值零部件和产业新趋势，看好国产崛起与电动智能，持续重点推荐四大 细分领域：一体化压铸、驾驶智能化、座舱智能化、乘用车座椅国产化。

乘用车：重点推荐比亚迪、长城汽车、吉利汽车（H）；建议关注理想、小 鹏、蔚来。

零部件：重点推荐福耀玻璃、星宇股份、拓普集团、伯特利（线控制动）、文 灿股份（一体化压铸）、继峰股份（乘用车座椅国产化）、上海沿浦（座椅骨 架国产化）、、新泉股份（特斯拉产业链）、中国汽研（检测）、泉峰汽车（轻 量化&特斯拉供应链）等，重点关注华阳集团（HUD）、中鼎股份(空气悬 架)、爱柯迪 (轻量化)、上声电子等。

风险提示

疫情缓和不及预期；新能源车销量不及预期；原材料价格大幅上涨。

汽车行业周报

正文目录

1. 行业热点 .................................................................................................................................. 5 2. 行业回顾 .................................................................................................................................. 5 3. 行业重点数据 ........................................................................................................................... 9 3.1. 乘联会周度数据 ............................................................................................................................................................ 9
   3.2. 4 月销量触底，比亚迪领跑行业 ................................................................................................................................ 10 4. 行业新闻 ................................................................................................................................ 12 4.1. 各地车企和零部件厂陆续复产 .................................................................................................................................. 12
   4.2. 多地刺激消费政策出台 .............................................................................................................................................. 13
   4.3. 新能源车涨价每周更新 .............................................................................................................................................. 18
   4.4. 传统汽车 ..................................................................................................................................................................... 22
   4.5. 新能源汽车.................................................................................................................................................................. 22
   4.6. 智能网联 ..................................................................................................................................................................... 23
   4.7. 新车速递信息.............................................................................................................................................................. 24 5. 风险提示 ................................................................................................................................ 25
   图表目录
   图 1：汽车行业指数 vs 沪深 300 指数 ....................................................................................................................................... 5 图 2：各板块周涨跌幅对比 ........................................................................................................................................................ 6 图 3：汽车行业估值水平(PE-TTM) ........................................................................................................................................... 6 图 4：子板块周涨跌幅对比 ........................................................................................................................................................ 6 图 5：行业涨幅前十公司 ............................................................................................................................................................ 7 图 6：行业下跌公司 .................................................................................................................................................................... 7 图 7：乘用车板块估值 PE-TTM ................................................................................................................................................. 8 图 8：商用车板块估值 PE-TTM ................................................................................................................................................. 8 图 9：汽车零部件板块估值 PE-TTM ......................................................................................................................................... 8 图 10：乘用车 5 月份周度零售数量及增速 .............................................................................................................................. 9 图 11：乘用车 5 月份周度批发数量及增速 .............................................................................................................................. 9 图 12：2020.1-2022.4 广义乘用车批发销量(万辆) ................................................................................................................. 10 图 13：2020.1-2022.4 狭义乘用车零售销量(万辆) ................................................................................................................. 10 图 14：2020.1-2022.4 新能源车批发销量(万辆) ..................................................................................................................... 11 图 15：2020.11-2022.4 月长安、比亚迪、长城、吉利批发销量(万辆) ................................................................................ 12 图 16：吉麦新能源凌宝 uni .................................................................................................................................................... 24 图 17：一汽轿车红旗 H9+ ...................................................................................................................................................... 25
   表 1：本周投资组合 .................................................................................................................................................................... 5 表 2：受国内疫情影响车企和零部件停产/复工情况 ............................................................................................................. 12

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   汽车行业周报
   表 3：《国务院办公厅关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》有关汽车消费政策 ..................................... 13
   表 4：各地汽车激励政策 .......................................................................................................................................................... 13
   表 5：新能源汽车 3 月以来涨价情况梳理 .............................................................................................................................. 18
   表 6：一周新车 .......................................................................................................................................................................... 24

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   1. 行业热点
      上海“链式复工”成果明显，大批生产汽车零部件的企业陆续恢复生产。上海本地 企业用电水平持续回升。5 月前三周上海市总用电量恢复至去年同期水平的 78%以上。5 月 26 日伟世通第二批复工复产员工进入产线。目前共有 240 人驻扎工厂，产能已恢复 七成产能。5 月 24 日特斯拉上海超级工厂日产量达 2600 辆。5 月 27 日上汽临港工厂复 工 4600 余人，已开启双班制生产，产能恢复至 45JPH。
      国常会决定阶段性减征部分乘用车购置税 600 亿元。山西、广东、上海等省市出台 促进汽车消费政策。5 月 23 日，国务院常务会议决定阶段性减征部分乘用车购置税 600 亿元，汽车央企计划发放的 900 亿元货车贷款。5 月 26 日山西临汾发起端午节促销费活 动发放汽车消费补贴 2000 万元。本周深圳发改委印发的《深圳市关于促进消费持续恢复 的若干措施》支持个人消费者购买新能源汽车，单车补贴最高不超过 1 万元/台。5 月 29 日上海出台促进汽车消费政策，换购纯电动汽车补贴 10000 元/辆，实施阶段性减征部分 乘用车购置税政策，年内计划新增非营业性客车牌照额度 4 万个。
      表 1：本周投资组合

      公司	权重
      福耀玻璃	20%
      伯特利	20%
      比亚迪	20%
      文灿股份	20%
      新泉股份	20%

      资料来源：浙商证券研究所
   2. 行业回顾
      截至 5 月 27 日收盘，汽车板块上涨 1.47%，同期沪深 300 指数下跌 1.87%，汽车行 业相对沪深 300 指数领先 3.34 个百分点。
      图 1：汽车行业指数 vs 沪深 300 指数
      资料来源：Wind，浙商证券研究所
      从板块排名来看，汽车行业上周涨幅在申万 31 个板块中位列第 4 位，位于板块前列。

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      图 2：各板块周涨跌幅对比
      
      资料来源：Wind，浙商证券研究所
      从估值来看，截至 5 月 27 日，汽车行业 PE-TTM 为 30.68 倍，较上周略有回升，仍 低于近 2 年中位数。
      图 3：汽车行业估值水平(PE-TTM)
      资料来源：Wind，浙商证券研究所
      从子板块来看，本周乘用车上涨 1.40%，商用载货车上涨 4.65%，商用载客车上涨 14.37%，汽车零部件上涨 0.46%，汽车服务上涨 6.35%。
      图 4：子板块周涨跌幅对比
      
      资料来源：Wind，浙商证券研究所

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      本周涨幅前五名分别为中通客车、东风科技、特力 A、金龙汽车、潍柴重机。
      股价跌幅前五名分别为*ST 索菱、中马传动、跃岭股份、福达股份、天成自控。
      图 5：行业涨幅前十公司
      
      资料来源：Wind，浙商证券研究所
      图 6：行业下跌公司
      
      资料来源：Wind，浙商证券研究所
      汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为 34.95、48.75、27.71 倍。
      本周乘用车、商用车、零部件板块均有所上涨。

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      图 7：乘用车板块估值 PE-TTM
      资料来源：Wind，浙商证券研究所
      图 8：商用车板块估值 PE-TTM
      资料来源：Wind，浙商证券研究所
      图 9：汽车零部件板块估值 PE-TTM
      资料来源：Wind，浙商证券研究所

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   3. 行业重点数据

3.1. 乘联会周度数据
零售： 5 月 16-22 日总体狭义乘用车市场零售达到日均 4.2 万辆，同比下降 6%，表 现逐步回暖改善，相对今年 4 月第三周均值增长 47%。随着各地复工复产的推进，乘用 车零售市场同比降幅明显收窄。

图 10：乘用车 5 月份周度零售数量及增速

资料来源：Wind，浙商证券研究所

批发： 5 月 16-22 日总体狭义乘用车市场批发达到日均 4.1 万辆，同比下降 21%，相 对今年 4 月第三周均值增长 87%，同比来看仍有压力主要原因是第三周复工复产以单班 为主，产能利用率仍处于爬坡中。随着车企恢复双班制、复工复产进度进一步提升、物流 运输渠道的畅通，批发将迎来明显修复。

图 11：乘用车 5 月份周度批发数量及增速

资料来源：Wind，浙商证券研究所

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3.2. 4 月销量触底，比亚迪领跑行业

4 月广义乘用车批发销量 96.5 万辆，同比下降 43.2%，环比下降 48.1%，供给层面 受疫情较严重，物流、供应链短缺造成主机厂被动减/停产，上汽大众、上汽通用、特斯 拉、上汽自主、蔚来汽车等多家车企均在 4 月停产 5 天-2 周左右。4 月狭义乘用车零售 销量 104.2 万辆，同环比分别下降 35.5%/34%，4 月疫情在全国多地扩散，影响出行、进店购车及交付。4 月疫情对供给造成较大冲击导致今年以来零售销量首次大于批发销 量。随着产业链复工复产持续推进，5 月开始产销将环比改善。

图 12：2020.1-2022.4 广义乘用车批发销量(万辆)

资料来源：乘联会，浙商证券研究所

图 13：2020.1-2022.4 狭义乘用车零售销量(万辆)

资料来源：乘联会，浙商证券研究所

4 月比亚迪环比逆势增长，零跑汽车突出重围。4 月新能源乘用车批发销量达到 28.0

万辆，同比增长 50.1%，环比下降 38.5%，新能源销量同样受疫情冲击。分企业看，4 月

新能源乘用车批发销量破万的仅 4 家，比亚迪 105,475 辆（环比 1.1%）、上汽通用五菱

30,020 辆（环比-41.3%）、奇瑞汽车 15,568 辆（环比-28.6%），广汽埃安 10212 辆（环

比-49.7%）。新势力中，特斯拉上海 4 月停产了 18 天，生产了 10757 辆但仅在国内交

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付了 1512 辆（环比-97.7%），4 月特斯拉生产量与批发量差额较大主要是出口车辆物流 受阻；零跑 9087 辆（环比-9.7%）、哪吒 8813 辆（环比-26.7%），小鹏汽车 9002 辆（环 比-41.6%），蔚来 5074 辆（环比-49.2%），理想 4167（环比-62.2%）。合资车企中，南北 大众的新能源车 4 月受长春及上海疫情影响，批发销量 6307 辆(环比-50.4%)，占据主流 合资 47%份额（环比下降 16pct）。

图 14：2020.1-2022.4 新能源车批发销量(万辆)

资料来源：乘联会，浙商证券研究所

4 月日系表现亮眼，比亚迪销量摘得桂冠。从结构上看，4 月豪华车零售 12 万辆，同比下降 54%，环比下降 50%，豪华车主销区域受疫情影响程度高于行业；4 月主流合 资品牌零售 45 万辆，同比下降 42%，环比下降 24%，其中日系市场份额 24.5%（3 月 为 20%），同/环比-0.5/+4.5pct，德系品牌份额 19.4%（3 月为 18%），同/环比-0.5/+1.4 pct，美系品牌份额 6.4%（3 月为 10%），同/环比-3.1/-3.6 pct。自主品牌零售 48 万辆，同比 下降 19%，环比下降 37%，市场份额 46.4%（3 月为 48.2%）。自主品牌分化持续，4 月 比亚迪销量领跑行业，单月份额达到 11.1%左右。

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图 15：2020.11-2022.4 月长安、比亚迪、长城、吉利批发销量(万辆)

资料来源：乘联会，浙商证券研究所

4. 行业新闻

4.1. 各地车企和零部件厂陆续复产

上海“链式复工”成果明显，大批生产汽车零部件的企业陆续恢复生产。上海本地企 业用电水平持续回升。5 月前三周上海市总用电量恢复至去年同期水平的 78%以上。5 月 26 日伟世通第二批复工复产员工进入产线。目前共有 240 人驻扎工厂，产能已恢复七成 产能。5 月 24 日特斯拉上海超级工厂日产量达 2600 辆。5 月 27 日上汽临港工厂复工 4600 余人，已开启双班制生产，产能恢复至 45JPH。

表 2：受国内疫情影响车企和零部件停产/复工情况

资料来源：marklines、浙商证券研究所

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4.2. 多地刺激消费政策出台

4 月 20 日国务院出台《国务院办公厅关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的 意见》提出巩固拓展重点领域消费，鼓励有条件的地区开展新能源汽车和智能家电下乡，推动品牌消费、品质消费进农村。

在《意见》中，主要涉及到发展绿色消费、挖掘县乡消费、消除消费障碍、优化金融 四方面。①绿色消费，倡导商用车电动化、支持新能源发展、支持二手车使用；②挖掘县 乡消费，新能源下乡及建设充电站；③破除限制消费障碍，减少限购政策，完善后市场管 理，取消二手车限迁；④优化汽车金融。

表 3：《国务院办公厅关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》有关汽车消费政策

倡导绿色出行，提高城市公共汽电车、轨道交通出行占比，推动公共服

产品等回收利用，适当放宽废旧物资回收车辆进城、进小区限制。

稳定增加汽车等大宗消费，各地区不得新增汽车限购措施，已实施限购 的地区逐步增加汽车增量指标数量、放宽购车人员资格限制，鼓励除个 别超大城市外的限购地区实施城区、郊区指标差异化政策，更多通过法

建立健全汽车改装行业管理机制，加快发展汽车后市场。

全面取消二手车限迁政策，落实小型非营运二手车交易登记跨省通办措 施。对皮卡车进城实施精细化管理，研究进一步放宽皮卡车进城限制。

资料来源：国务院，浙商证券研究所整理

国常会决定阶段性减征部分乘用车购置税 600 亿元。山西、广东、上海等省市出台 促进汽车消费政策。5 月 23 日，国务院常务会议决定阶段性减征部分乘用车购置税 600 亿元，汽车央企计划发放的 900 亿元货车贷款。5 月 26 日山西临汾发起端午节促销费活 动发放汽车消费补贴 2000 万元。本周深圳发改委印发的《深圳市关于促进消费持续恢复 的若干措施》支持个人消费者购买新能源汽车，单车补贴最高不超过 1 万元/台。5 月 29 日上海出台促进汽车消费政策，换购纯电动汽车补贴 10000 元/辆，实施阶段性减征部分 乘用车购置税政策，年内计划新增非营业性客车牌照额度 4 万个。

表 4：各地汽车激励政策

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者在广东省内购买以旧换新推广车型范围内的新能源汽车新

车，给予 8000 元/辆补贴。值得一提的是，上述推广车型范围

基本上涵盖了市面上主流的新能源车型。

福田区将发放 5000 万元汽车消费补贴，最高可领 1.5 万

在香洲区注册的限额以上汽车销售法人企业购买新能源汽

车，并在珠海市完成注册登记的个人消费者将给予综合补助，

元;30 万元(含)以上新车：每辆补助 12000 元。

消费者直接购买新车，10 万元以下燃油汽车每辆补贴

1000 元，10 万（含）-30 万燃油汽车每辆补贴 2000 元,30 万

（含）以上燃油车每辆补贴 3000 元。

消费者以旧换新，10 万元以下燃油汽车每辆补贴 3000 元，10

万（含）-30 万燃油汽车每辆补贴 8000 元,30 万（含）以上燃

贴，购 10 万元以下燃油汽车，每辆补贴 9000 元；购 10 万

（含）-30 万元燃油汽车，每辆补贴 1 万元；30 万（含）以上

燃油车每辆补贴 1.1 万元。报废 10 年以上中山牌照摩托车、

放弃牌照指标并购入汽车，同样按上述三档新车补贴，金额分

别为 1.1 万元、1.2 万元、1.3 万元。

个人消费者在沈阳市汽车销售企业 5 万元（含）以上非营

票金额 5 万元（含）至 10 万元（含）以内的，每辆补贴 2000

汽车行业周报

元；新车发票金额 10 万元（不含）至 20 万元（含）以内的，

每辆补贴 3000 元；新车发票金额 20 万元（不含）以上的，

每辆补贴 5000 元。

共设燃油汽车新车奖池 3600 万元，中奖名额 5700 个；

新能源新车奖池 1000 万元，中奖名额 2000 个。只要是个人

个，各奖励补贴 5000 元。

5 月 1 日 -7

1 日 -10 月 31 日

进充电基础设施建设，全年建成各类充电站 1000 座、充 电基础设施 3 万台以上，有利于促进新能源汽车快速增长。

张。

补贴对象：个人在青岛市行政区域内购买七座以下乘用车

（不含二手车）

发 5000 元消费券，10-20 万发 3000,10 万以下发 2000。对报

废旧车购置新车的，再增发 1000 元消费券。

消费者凡是在合作门店购置新车且办理建行购车分期均可

分期金额在 15 万元-20 万元，给予 1500 元/辆的补贴。

通过以旧换新方式购置的前 2000 辆新车，发放补贴 3000

放 5000 元/辆的汽车消费券。

汽车行业周报

消费券;新能源汽车车身价在 20 万元以上，奖励 5000 元消费

券

合肥市政府出台了关于加大支持批零住餐旅游企业稳定发

止。

具体补贴金额为发票金额为 6 万-10 万元（含）以下，补

每辆汽油车再配套奖励 800 元汽油消费券。

源车的个人消费者同档次多补贴 1000 元。

3 万元(含)至 10 万元(不含)的，每辆补贴 3000 元；10 万

辆补贴 10000 元。

2022 年 1 月

30 日）

1.在参与活动的永嘉县汽车销售企业购车 5 万元以上(含 5

万元)的，补贴 3000 元/辆;

5 月 13 日、

月 30 日

(1)车辆开票价在 3 万元(含)——15 万元，补贴 2000 元;

(4)以旧换新的，则每辆车再补贴 500 元。

促销活动。

汽车行业周报

购车现金礼（活动时间：2022 年 4 月 25 日—2022 年 7
月 25 日），消费者购置 5 万元及以上（价税合计）车辆，并
在规定时间内缴交购置税，均可参与 2000 元现金抽奖；银联
成交礼（活动时间：2022 年 5 月 1 日-6 月 30 日）活动，消

元加油券），限量 2000 份；单店促销礼活动时间：2022 年 4
月 25 日-2022 年 7 月 25 日）汽车走廊品牌 4S 店叠加开展让
利促销活动，提供不低于每台车 2000 元的奖品或销售价让

利。

丰台

4 月 29 日-5

日-5 月 23 日

印发进一步激发消费活力促进消费增长三年行动方案，支

期发放汽车消费券。

补贴对象：个人在湖北以旧换新

能源汽车的补贴 5000 元/辆；购买燃油汽车的补贴 2000 元/辆
单车补贴金额：1）新能源：20 万以上：消费券 7000 元
或立减补贴 6000 元，10-20 万：消费券 5000 元或立减补贴

10-20 万：消费券 4000 元或立减补贴 3000 元,10 万以下：消
费券 3000 元或立减补贴 2000 元。

汽车行业周报

大力促进汽车消费，年内新增非营业性客车牌照额度 4 万

个，按照国家政策要求阶段性减征部分乘用车购置税。2022

车 10000 元的财政补贴。支持汽车租赁业态发展。完善二手

车市场主体登记注册、备案和车辆交易登记管理规定。

资料来源：各地政府官网，浙商证券研究所整理

4.3. 新能源车涨价每周更新

本周无新增涨价车型。

表 5：新能源汽车 3 月以来涨价情况梳理

Model 3 后轮驱

562 鹏翼性

版

版

取消免费赠送 7kW 智能

值 1.1 万元

18000（同时取消 5000

益）

资料来源：各车企公告，浙商证券研究所

4.4. 传统汽车

丰田 6 月继续停产停工，全球下调 10 万辆。5 月 24 日，丰田对外公布了 6 月继续停 工停产的最新消息，受新冠肺炎以及半导体等关键零部件短缺的影响，该公司将 6 月的 生产计划削减 10 万辆，至 85 万辆左右。其中，国内生产约为 25 万辆，海外生产约为 60 万辆。全球减产 10 万辆左右。但是，2022 财年的生产计划依旧维持 5 月 11 日财报发布 会上公布的 970 万辆。5 月 25 日至 6 月 3 日，丰田日本国内累计有 10 家工厂的 16 条生 产线最长停产 5 天，其中，位于爱知县丰田市的元町工厂将在 25 日到 27 日的 3 天时间 里停止部分生产线的运转。

英国 4 月汽车产量同比下跌 11.3%。国汽车制造商与贸易商协会（SMMT）的数据显 示，4 月份，英国汽车产量同比下跌 11.3%至 60,554 辆，且较疫情前 2019 年 4 月的产量 水平下跌 14.7%。英国汽车产量下降主要归因于全球半导体的持续短缺以及俄乌局势升级 对供应链的影响。4 月份，英国生产的所有汽车中，超过四分之一是电动汽车（包括混合 动力汽车和纯电动汽车）。英国当月电动汽车产量为 16,010 辆，同比增长 2.1%，其中纯 电动汽车的产量也同比增长了 38.2%。

俄罗斯车企 Avtovaz 将于 6 月初重启生产。Avtovaz 是拉达品牌的制造商，该公司称 由于俄乌局势升级和西方国家的制裁扰乱了俄罗斯的供应链，该公司在今年 3 月份因电 子原件短缺而停止了部分生产工作。新任首席执行官 Maxim Sokolov 表示，该公司将于 今年 6 月初重启生产。

上汽集团 2022 年维持 600 万辆年销量目标不变。上汽集团 2021 年年度股东大会上，上汽集团董事长陈虹表示，尽管疫情反复、供应链紧张、原材料价格大幅上涨等因素仍将 给生产经营带来严峻挑战，但目前公司各项工作仍按年初提出的 600 万辆目标进行滚动 安排。其中，自主品牌销量增速力争达到 20%以上，占公司总销量的比重继续保持在 50% 以上；新能源汽车销量超过 110 万辆，增速力争超过 50%；全年海外销量力争超过 80 万 辆，增速力争超过 20%。

4.5. 新能源汽车

小鹏汽车 Q1 营收同比大涨 152.6%，Q2 预增超八成。5 月 23 日，小鹏汽车公布 2022 年第一季度财报。财报显示，小鹏汽车今年一季度营收达到 74.5 亿元，较去年同期增长

汽车行业周报

152.6%，连续 7 个季度保持同比 150%以上增幅，不过对比去年第四季度则减少了 12.9%。一季度小鹏汽车汽车销售收入达 70 亿元，较去年同期增长 149%。一季度小鹏汽车服务 及其他收入为 4.6 亿元，较去年同期上涨 224.5%。据小鹏汽车预计，2022 年第二季度，其交付量将介于 31,000 台至 34,000 台，同比增长 78.2%至 95.4%；总收入将介于 68 亿元 至 75 亿元，同比增长 80.8%至 99.4%。

蔚来将在上海嘉定建锂电池实验室及电芯试制线。蔚来汽车计划在上海市嘉定区安 亭镇新建研发项目，包括从事锂离子电芯和电池包研发的 31 个研发实验室，以及 1 条锂 离子电芯试制线和 1 条电池包 pack 线，拟投资 2.185 亿元，预计今年 8 月至 10 月期间施 工。根据蔚来汽车提交的环评报告，其将租赁上海市嘉定区安亭镇曹安公路 4499 弄 99 号 3 幢 1-2 层、4 幢、5 幢的工业厂房，租赁总建筑面积 22090.02 平方米。

英国 4 月汽车产量同比下跌 11.3%，电动汽车产量占比逾 25%。4 月份，英国汽车 产量同比下跌 11.3%至 60,554 辆，且较疫情前 2019 年 4 月的产量水平下跌 14.7%。英国 汽车产量下降主要归因于全球半导体的持续短缺以及俄乌局势升级对供应链的影响。4 月 份，英国生产的所有汽车中，超过四分之一是电动汽车（包括混合动力汽车和纯电动汽 车）。英国当月电动汽车产量为 16,010 辆，同比增长 2.1%，其中纯电动汽车的产量也同 比增长了 38.2%。

现代汽车集团 2025 年前将在韩国投资 500 亿美元。5 月 24 日，现代汽车集团（包括 现代汽车和起亚汽车）公布了以韩国市场为中心的大规模投资计划。现代汽车集团计划在 未来 3 年斥资 63 万亿韩元（合 498.6 亿美元），与其子公司起亚汽车和现代摩比斯合作，将韩国打造成未来移动出行业务的中心。现代汽车集团计划到 2025 年投入 16.2 万亿韩元 的资金，致力于电动环保型产品，例如氢燃料和插电式混合动力车型。

赣锋锂业拟投建年产 5 万吨锂电新能源材料项目。日前，赣锋锂业发布公告称，公 司第五届董事会第四十二次会议审议通过了《关于投资建设年产 5 万吨锂电新能源材料 项目的议案》，同意公司以自有资金不超过 20 亿元人民币投资建设年产 5 万吨锂电新能 源材料项目。具体来看，赣锋锂业将在丰城市建设锂辉石提锂生产基地，形成年产 5 万吨 碳酸锂当量的锂电新能源材料产能。项目分两期建设，一期建设年产 2.5 万吨氢氧化锂项 目，包括建设和生产相关的基础设施、厂房、辅助设施和员工宿舍、安全生产设备、运营

资金等。

前 4 月新能源自卸车同比涨 482%，换电车型暴涨。新能源自卸车是新能源重卡的主 流车型之一，在市政工程建设领域发挥着越来越重要的作用，零排放、环保的新能源自卸 车为城市的绿色交通作出了巨大贡献。在 2022 年 4 月份新能源自卸车销售 230 辆，1-4 月累计销售 1520 辆，与 2021 年 1-4 月销量（261 辆）相比，大涨 482%。1-4 月新能源自 卸车企业销量排名前三名为：郑州宇通、徐工汽车、三一汽车，分别销售 462 辆、366 辆、154 辆。1-4 月，换电自卸车销售 627 辆，占比 41.25%，占比快速上升，预计销量将继续 快速增长。

4.6. 智能网联

深信科创完成近亿元 PreA、PreA+轮融资，聚焦自动驾驶工业软件。近日，深信科 创宣布完成数千万元的 Pre A+轮融资。本轮融资由自动驾驶领域内的产业基金北斗海松 领投、创新投资机构朗玛峰跟投。本轮融资后，深信科创将加速推进场景描述语言、智慧

交通流算法、传感器仿真等关键技术研发以及仿真测试云平台、自动驾驶开发环境平台等

汽车行业周报

核心产品的落地应用。之前完成的数千万元 Pre A 轮融资由国家产业基金国汽智联及微软 系基金将门创投联合领投，润扬科技跟投，两轮融资金额已达到亿元人民币级别。

百度在京“方向盘后无人”自动驾驶车辆规模扩充，新增 Apollo Moon 车型。继发 放中国首批无人化载人示范应用通知书后，北京再次向百度颁发了新一批无人化载人牌 照。目前百度在北京“方向盘后无人”自动驾驶车辆增加至 20 辆，后续计划再增加 20 辆，至此百度已拥有国内最大的无人驾驶车队。此次百度新增的 10 辆“方向盘后无人”自动驾 驶车辆车型为 Apollo Moon 极狐版，Apollo Moon 是百度的第五代自动驾驶汽车。

AFS：今年全球因缺芯已累计减产逾 180 万辆车。根据汽车行业数据预测公司 AFS 的最新数据，截至 5 月 22 日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场累计减产量约为 181.18 万辆。AFS 预计，今年全球汽车市场累计减产量会攀升至 262.23 万辆。从各地区来看，今年迄今，欧洲仍是全球因缺芯导致汽车累计减产量最大的地区，达到 78.77 万辆，欧洲 地区汽车产量下滑是导致销量下滑的原因之一。根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）5 月 18 日公布的数据，今年 1 月至 4 月，欧洲新车累计注册量同比下降 13%，至 358 万辆。欧洲汽车行业深陷供应链危机，创纪录的通胀令消费者望而却步，欧洲汽车月度销量已经 连续第 10 个月下滑。

加速国产大算力芯片上车，黑芝麻智能与江汽集团达成合作。5 月 26 日，黑芝麻智 能宣布与江汽集团达成平台级战略合作，将为江汽集团旗下思皓品牌的多款量产车型提 供华山二号 A1000 系列芯片，以及配套的上层软件算法、山海工具链、瀚海自动驾驶中 间件等平台，联合打造行泊一体式智能驾驶平台。后续双方也将基于黑芝麻智能下一代大

算力芯片平台进行性能升级迭代。

4.7. 新车速递信息

表 6：一周新车

资料来源：乘联会，浙商证券研究所

图 16：吉麦新能源凌宝 uni

资料来源：乘联会，浙商证券研究所

汽车行业周报

图 17：一汽轿车红旗 H9+

资料来源：乘联会，浙商证券研究所

5. 风险提示

疫情缓和不及预期；新能源车销量不及预期；原材料价格大幅上涨。

汽车行业周报

股票投资评级说明

以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下：1、买入：相对于沪深 300 指数表现＋20％以上；
2、增持：相对于沪深 300 指数表现＋10％～＋20％；
3、中性：相对于沪深 300 指数表现－10％～＋10％之间波动；
4、减持：相对于沪深 300 指数表现－10％以下。

行业的投资评级：

以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下：1、看好：行业指数相对于沪深 300 指数表现＋10%以上；
2、中性：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%～＋10%以上；
3、看淡：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%以下。

我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对

比重。

建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资 者不应仅仅依靠投资评级来推断结论

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