评级（）电力设备行业周报：购置税减免提振市场需求，精矿拍价支撑锂价高位

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报告名称 ：电力设备行业周报：购置税减免提振市场需求，精矿拍价支撑锂价高位
评级 ：增持
行业：

电力设备

行业研究/行业周报

购置税减免提振市场需求，精矿拍价支撑锂价高位

国常会明确提出要促进消费和有效投资，汽车方面重点举措为阶段性减免部分乘用

以获得市场准入，凸显出色的产品性能。为快速抢占市场份额提升全球竞争力，LG、

力支撑锂盐价格维持高位。目前疫情情况逐步好转下游排产上量锂盐需求上升，近 期进口量且有下滑，叠加下半年精矿拍卖屡创新高，及国内精矿成交价不断攀升，锂盐价格已企稳并小幅回升。依据全球锂企一季度出货情况及全年预期，主流矿山 并未明显增加供给，锂供需仍偏紧，有力支撑锂价持续高位，同时锂精矿价格持续 上涨致产业链利润不断上移，拥有优质锂资源及一体化企业将直接受益。

资料来源：*为华安证券研究所预测，其他为 wind 一致预期

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正文目录

1 购置税减免提振市场需求，精矿拍价支撑锂价高位 ............................................................................................................ 4 2 行情概览 ................................................................................................................................................................................ 6 2.1标的池 ............................................................................................................................................................................. 6 2.2涨跌幅及 PE 变化 ........................................................................................................................................................... 6 3 行业概览 ................................................................................................................................................................................ 8 3.1产业链价格变化 .............................................................................................................................................................. 8 3.2产业链产销数据跟踪 .................................................................................................................................................... 12 3.3行业重要新闻 ................................................................................................................................................................ 15 3.4重要公司公告 ................................................................................................................................................................ 19 3.5新股动态........................................................................................................................................................................ 24 风险提示： ............................................................................................................................................................................... 24

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图表目录

图表 1锂电产业链重点公司 ..................................................................................................................................................... 5 图表 2标的池 ............................................................................................................................................................................ 6 图表 3本周各子行业涨跌幅情况 ............................................................................................................................................. 7 图表 4本周行业个股涨幅前五 ................................................................................................................................................. 7 图表 5本周行业个股跌幅前五 ................................................................................................................................................. 7 图表 6本周各子行业 PE（TTM）情况 ................................................................................................................................... 8 图表 7钴镍价格情况 ................................................................................................................................................................ 9 图表 8碳酸锂和氢氧化锂价格情况 ......................................................................................................................................... 9 图表 9三元前驱体价格情况 ................................................................................................................................................... 10 图表 10三元正极材料价格情况 ............................................................................................................................................. 10 图表 11磷酸铁价格情况 ......................................................................................................................................................... 10 图表 12磷酸铁锂价格情况 ..................................................................................................................................................... 10 图表 13石墨价格情况 ............................................................................................................................................................ 10 图表 14隔膜价格情况 ............................................................................................................................................................. 10 图表 15电解液价格情况 ........................................................................................................................................................ 11 图表 16六氟磷酸锂价格情况 ................................................................................................................................................. 11 图表 17电解液溶剂价格情况 ................................................................................................................................................. 11 图表 18铜箔价格情况 ............................................................................................................................................................. 11 图表 19动力电池电芯价格情况 ............................................................................................................................................. 11 图表 20我国新能源汽车销量（万辆） ................................................................................................................................. 12 图表 21欧洲五国新能源汽车销量（万辆）.......................................................................................................................... 13 图表 22 德国新能源汽车销量（万辆） .................................................................................................................................. 13 图表 23 法国新能源汽车销量（万辆） .................................................................................................................................. 13 图表 24 英国新能源汽车销量（万辆） .................................................................................................................................. 13 图表 25 挪威新能源汽车销量（万辆） .................................................................................................................................. 13 图表 26意大利新能源汽车销量（万辆） .............................................................................................................................. 13 图表 27我国动力电池产量情况（GWH） ................................................................................................................................ 14 图表 28我国动力电池装机情况（GWH） .............................................................................................................................. 14 图表 29我国三元正极出货量情况（万吨）.......................................................................................................................... 14 图表 30我国磷酸铁锂正极出货量情况（万吨） .................................................................................................................. 14 图表 31我国人造石墨出货量情况（万吨）.......................................................................................................................... 14 图表 32我国天然石墨出货量情况（万吨） .......................................................................................................................... 14 图表 33我国湿法隔膜出货量情况（亿平方米） .................................................................................................................. 15 图表 34我国干法隔膜出货量情况（亿平方米） .................................................................................................................. 15 图表 35我国电解液出货量情况（万吨） ............................................................................................................................. 15

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1 购置税减免提振市场需求，精矿拍价支撑锂

价高位

阶段性减免乘用车购置税 600 亿元，新能源车下乡，提振汽车消费
国常会明确提出要促进消费和有效投资，汽车方面重点举措为阶段性减免部分 乘用车购置税 600 亿元，约占 2021 年国内汽车购置税总金额的 17%，力度较大。工 信部提出组织新一轮新能源汽车下乡活动，深圳等多地出台新能源车补贴政策形成 良好示范效应。随着国内疫情逐步好转，企业开工水平及消费者出行便利性进一步 提升，政策支持有望提振消费者购买意愿，预计将对乘用车市场形成有力支撑。新 能源车依然是未来发展方向，市场驱动下需求刚性静待疫情恢复销量回暖。

全球动力电池竞争加剧，国内企业竞争优势显著，出海抢占市场见成效 宁德时代欧洲市场布局提速，将向欧洲电动客车龙头 Solaris 提供采用 CTP 技 术的磷酸铁锂电池；此外公司通过全球首张欧洲经济委员会 R100.03 动力电池系统 认证以获得市场准入，凸显出色的产品性能。为快速抢占市场份额提升全球竞争力，LG、SK 同日宣布巨额投资，海外竞争加剧。今年以来，国内锂电产业链新增规划投 资超 6000 亿，凸显锂电高景气度。国内动力电池企业在产业链布局、生产制造、技 术研发、产能扩张等均显示其优势，继续看好中国动力电池企业在全球竞争优势。

Pilbara 锂精矿拍价 5955 美元/吨，对应锂盐成本 41 万元+，支撑锂价持续高 位
Pilbara 第五次锂精矿拍卖成交价 5955 美元/吨，较第四次拍卖价格 5650 美元 /吨上涨 5.4%，推算碳酸锂成本约 41 万元/吨以上，此次拍卖 5000 吨 6-7 月发货，有力支撑锂盐价格维持高位。目前疫情情况逐步好转下游排产上量锂盐需求上升，近期进口量且有下滑，叠加下半年精矿拍卖屡创新高，及国内精矿成交价不断攀升，锂盐价格已企稳并小幅回升。依据全球锂企一季度出货情况及全年预期，主流矿山 并未明显增加供给，锂供需仍偏紧，有力支撑锂价持续高位，同时锂精矿价格持续 上涨致产业链利润不断上移，拥有优质锂资源及一体化企业将直接受益。

我们建议关注三条投资主线：
投资主线一：电池厂环节。中长期角度来看，锂电行业仍保持高景气度发展，依旧是最好的投资赛道。而随着中游各环节逐步释放产能，高企的材料价格有望逐 步缓解，同时电池厂与整车厂协商价格、且逐步建立金属价格联动机制，能够有效 转嫁部分成本压力。电池厂毛利率有望回升，或将迎来量价齐升的良好局面。建议 关注头部有全球竞争力的电池厂，以及有潜力的二线电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、孚能科技等。

投资 主线二： 上游锂资源环节。预计 2021-2023 年，锂供给需求差为-1.6/-1.3/-0.6 万吨 LCE，新能源需求占比提升、持续性更强，但新增供给投产难 度更大、周期更长，锂资源开发难度与进度难以匹配下游需求增长的速度和量级，供需有力支持中长期高锂价，产业链利润上移，相关公司有望实现超额利润。建议 关注锂资源属性强、低成本稳定产出且仍有扩产潜力的企业：科达制造、融捷股份、盛新锂能、天齐锂业。

投资主线三：格局清晰、优势明显、供需仍然紧张的中游材料环节。建议关注 1）受设备、技术壁垒影响扩产有限，高端产能供需偏紧，龙头受益的隔膜、铜箔环

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节：恩捷股份、星源材质、嘉元科技、诺德股份等；2）石墨化因高耗能，供需紧平 衡的负极及石墨化环节：璞泰来、贝特瑞、翔丰华等；3）以磷酸铁锂和高镍三元为 代表的高增速赛道：德方纳米、当升科技、容百科技、中伟股份、华友钴业等。

图表 1 锂电产业链重点公司

资料来源：*为华安证券研究所预测，其他为 wind 一致预期

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2 行情概览

2.1 标的池

我们将锂电产业链中的 83 家公司分为电池、锂钴、正极及前驱体、负极、隔膜、

电解液等十二个子行业，以便于更细致准确的追踪行情。
图表 2 标的池

资料来源：华安证券研究所整理

2.2 涨跌幅及 PE 变化

本周锂电产业链整体下跌 4.05%，沪深 300 下跌 1.87%，电气设备（申万）下 跌 3.99%。子行业中锂钴、电驱电控、电池、隔膜、正极及前驱体、导电剂、结构 件、集流体、充电桩及设备、电解液、负极、铝塑膜分别下跌 0.07%、1.78%、4.15%、4.79%、4.84%、5.03%、5.12%、5.15%、5.49%、6.18%、7.43、79.64%。

个股方面，本周涨幅居前的个股为百利科技、蓝海华腾、紫江企业、丰元股份、天齐锂业，分别上涨 8.94%、7.48%、7.13%、6.39%、5.79%；跌幅居前的个股为 中科电气、蔚蓝锂芯、明冠新材、海目星、容百科技，分别下跌 13.70%、12.60%、9.78%、9.74%、9.50%。

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图表 3 本周各子行业涨跌幅情况

资料来源：wind，华安证券研究所

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图表 6 本周各子行业 PE（TTM）情况

资料来源：wind，华安证券研究所

3 行业概览

3.1 产业链价格变化

正极材料：电解钴、电解镍、三元前驱体价格有所下降，电池级氢氧化锂、电

池级磷酸铁、动力型磷酸铁锂与上周持平，电池级碳酸锂有所上涨，整体市场成交 重心暂时维稳。金属钴镍方面，电解钴（≥99.8%）5 月 27 日均价 47.35 万元/吨，较上周下降 5.3%；电解镍（1#）5 月 27 日均价 22.1 万元/吨，较上周下降 1.47%；电池级碳酸锂 5 月 27 日均价 47 万元/吨，较上周上涨 0.53%。目前随着碳酸锂产 量的逐渐释放，市场供需关系得到缓解。下游企业对高价碳酸锂接受程度较为一般，

市场博弈状态仍将延续。受供需格局及情绪面影响，预计短期碳酸锂价格将持续维 稳。电池级氢氧化锂 5 月 27 日均价 47.4 万元/吨，与上周持平，三元前驱体（523 型）、三元前驱体（622 型）、三元前驱体（811 型）5 月 27 日均价分别为 14.15、14.8、15.85 万元/吨，分别较上周下降 3.08%、2.95%、2.46%。从市场层面来看，近期前驱体企业消耗库存的操作减少了外采原料需求，叠加原料端镍产品供应增量，

数码需求不佳带动钴价走弱，前驱体生产成本有所回落。从后市来看，短期内前驱 体企业的出货增量以海外客户需求为主，国内交投表现偏淡。三元材料中三元 523（动力型）、三元 622（常规）、三元 811（动力型）5 月 27 日均价分别为 34.3 万元/吨、37.0 万元/吨、39.75 万元/吨，三元 523（动力型）、三元 622（常规）、三元 811（动力型）与上周持平。磷酸铁（电池级）5 月 27 日均价为 2.53 万元/吨，与上周持平，动力型磷酸铁锂 5 月 27 日均价为 15.5 万元/吨，与上周持平。从市场 层面来看，4 月份 5 系与 8 系三元材料国内整体需求走弱，导致三元材料产量预计 下滑 5-10%。数码型产品受需求持续低迷，近期报价回落明显；高镍材料方面，部 分海外项目起量对相关供应链需求有所提振。就后市来看，疫情影响逐步减弱的预 期下，终端陆续复工复产，但需求传导需要一定的时间，5 月份市场预计整体恢复 有限。

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负极材料：市场供应持续紧张，后续上涨逻辑清晰。5 月 27 日人造石墨（中端）均价 5.3 万元/吨，与上周持平，天然石墨（中端）均价 5.1 万元/吨，与上周持平。受疫情影响，4 月部分负极厂家实际出货情况低于预期，进入 5 月下游市场逐步恢 复正常，再加上 6 月旺季即将来临，负极企业生产均在按节奏推进。负极企业上涨 意愿强烈，落地仍处于博弈阶段。原料价格仍高位企稳，石墨化新增产能部分受到

疫情影响节奏有所放缓。短期来看，负极材料仍是电芯厂采购的心头好。

隔膜：隔膜价格较上周持平，企业积极扩产但整体供给维持偏紧。5 月 27 日 干法隔膜（16μm）均价为 0.95，较上周持平，湿法隔膜（9μm）均价为 1.48 元/ 平方米，与上周持平。疫情对产业链的影响逐步得到缓解, 由于疫情的扰动因素, 导 致头部电池厂商在 4 月及 5 月的采购力度减弱, 终端的减量一定程度传导到隔膜厂 商的整体出货, 市场需求减弱使得目前的市场供需发生改变, 紧张的供给状态得到 一定程度缓解。除专注海外市场的隔膜厂商之外，其余厂商近期的订单量多少受到 一定的影响。但随着特斯拉产量预计在 5 月中下旬整体全面恢复，中游的需求将快 速提升。

电解液：三元电解液、磷酸铁锂电解液、电解液溶剂价格较上周持平，六氟磷 酸锂价格小幅下跌。三元电解液（圆柱/2600mAh）5 月 27 日均价为 10.75 万元/ 吨，较上周持平；磷酸铁锂电解液 5 月 27 日均价为 8.75 万元/吨，与上周持平；六 氟磷酸锂 5 月 27 日均价为 28 万元/吨，较上周下降 8.2%；电池级 DMC 价格为 0.72 万元/吨，与上周持平，电池级 EC 价格为 0.75 万元/吨，与上周持平。短期来看，疫情影响，整体市场偏弱，价格走低，客户拿货积极性不高，业内人士普遍认为终

端需求并非没有，而是由于疫情等“黑天鹅”事件市场需求被延后。随着疫情好转，

整体市场需求回暖，电解液及其材料市场需求曲线将迎来反弹。

电芯：三元电芯价格维稳。方形动力电芯（三元）5 月 27 日均价为 0.875 元/Wh，与上周持平；方形动力电芯（磷酸铁锂）5 月 27 日均价为 0.8 元/Wh，与上周持平。

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资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所 图表 11 磷酸铁价格情况

资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所
图表 12 磷酸铁锂价格情况

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资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所

资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所

图表 19动力电池电芯价格情况

资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所

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3.2 产业链产销数据跟踪

2022 年 4 月我国新能源汽车销量为 29.90 万辆，同比上涨 44.60%，环比下降 38.30%。从销售结构来看，纯电动汽车销量达 21.20 万辆，环比下降 43.20%，插电 式混合动力汽车销量为 6.80 万辆，环比下降 22.50%。

2022 年 4 月，欧洲五国新能源汽车销量为 10.35 万辆，同比下降 7.98%，环比 下降 40.63%。4 月德国新能源汽车销量持续领跑其余四国，总销量为 4.39 万辆，同 比下降 13.64%，环比下降 28.97%。

2022 年 4 月我国动力电池产量和装机量同比增长、4 月产量和装机量环比下降。2022 年 4 月我国动力电池产量 29.0GWh，同比增长 124.1%，环比下降 26.10%；2022 年 4 月我国动力电池装机量 13.3GWh，同比增长 58.1%，环比下降 38.0%。

2022 年 4 月我国四大电池材料出货量同比增速明显、环比除隔膜外均下降。正 极材料：2022 年 4 月，三元正极出货量 3.63 万吨，同比增长 28.5%，环比减少 9.5%；磷酸铁锂正极出货量 5.51 万吨，同比增长 75.59%，环比减少 8.09%。负极材料：2022 年 4 月，人造石墨出货量 6.97 万吨，同比增长 84.55%，环比减少 10.51%；天然石 墨出货量 1.86 万吨，同比增长 73.23%，环比减少 3.76%。隔膜：2022 年 4 月，湿 法隔膜出货量 8.05 亿平方米，同比增长 105.54%，环比增加 0.74%；干法隔膜出货 量 1.78 亿平方米，同比增长 46.69%，环比增长 4.11%。电解液：2022 年 4 月出货 量 4.23 万吨，同比增长 35.35%，环比减少 15.61%。

图表 20我国新能源汽车销量（万辆）

资料来源：中汽协，华安证券研究所

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资料来源：华安证券研究所整理后统计（注:五国为德、法、英、挪、意）
图表 23 法国新能源汽车销量（万辆）

资料来源：KBA，华安证券研究所

图表 24 英国新能源汽车销量（万辆）

资料来源：CCFA，华安证券研究所

图表 25 挪威新能源汽车销量（万辆）

资料来源：SMMT，华安证券研究所

图表 26 意大利新能源汽车销量（万辆）

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资料来源：真锂研究，华安证券研究所资料来源：真锂研究，华安证券研究所

资料来源：真锂研究，华安证券研究所

图表 31我国人造石墨出货量情况（万吨）

资料来源：真锂研究，华安证券研究所

图表 32 我国天然石墨出货量情况（万吨）

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资料来源：真锂研究，华安证券研究所

资料来源：真锂研究，华安证券研究所

图表 35我国电解液出货量情况（万吨）

资料来源：真锂研究，华安证券研究所

3.3 行业重要新闻

四川锂矿 20 亿拍卖看 2022 锂资源供需走向（高工锂电网）
持续 6 天，吸引近百万人次围观，四川斯诺威锂矿控制权拍卖以多项夸张的数 据爆火“出圈”。

5 月 16 日，成都兴能将其持有的雅江县斯诺威矿业发展有限公司（下称斯诺威 矿业）54.2857%股权的破产清算股权拍卖，起拍价为 335.29 万元，吸引了 21 家企 业先后出价 3448 次，最终在 5 月 21 日以 20 亿元价格成交，这意味着，拍卖价值翻 了 597 倍。

遭遇“哄抢”的斯诺威，其背后拥有一个特大型锂矿——德扯弄巴锂矿的探矿 权。该矿位于四川甘孜州的雅江县东北部的甲基卡锂辉石矿区，保有资源储量 2492 万吨，氧化锂资源量为 29.32 万吨（约合 72.51 万吨 LCE），平均品位为 1.18%。

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行业测算，以拍卖价 20 亿元计算，此次交易单吨 LCE 收购价约 5080 元。考虑 到交易佣金 6000 万元及 54.3%股权所对应的债务 8.7 亿元，实际拍卖成本达 29.3 亿元，据此计算单吨 LCE 收购价约 7443 元，创锂矿交易标的对价新高。

而就在不久之前，澳大利亚锂矿商皮尔巴拉（Pilbara）于 4 月 27 日进行 2022 年首次锂精矿拍卖，拍卖成交价为 5650 美元/吨，此次拍卖共计 5000 吨。据测算，结合运费 90 美元/吨，折合碳酸锂成本约为 38 万元/吨以上。

上述天价拍卖无疑是锂资源火爆行情的缩影。

锂盐价格走高，锂资源争夺空前激烈，尤其在海外矿业开发环境日趋复杂叠加 疫情等因素影响，中国本土锂资源的价值凸显，相关资产的收购价格不断提升。

今年以来面临的整体大形势是：全球新能源汽车高景气度需求提振，全球锂资 源项目开发的复杂性及进度不及预期，锂资源供需严重失衡，加之部分企业囤货居 奇，国内锂盐价格走高，给电池企业及供应链带来巨大的成本压力，电池企业集体 宣布上调产品价格。

2021 年以来，电池级碳酸锂价格开启跳涨模式，由 2021 年初 5.5 万元/吨上涨 至年末的 26.6 万元/吨，年涨幅超 4 倍。2022 年 3 月突破 50 万元/吨大关，对比去 年初暴涨 809%。4 月稍有回调，但依然维持在 45 万元/吨的高位震荡。

面向 TWh 时代，锂资源战略重要性已经成为全球共识，未来争夺势必愈加激烈。行业数据，若是依靠现有在建的锂矿生产项目，全球在 2030 年时将出现将近 50%的 需求缺口。

为维稳锂资源供应安全问题，中国企业瞄准锂资源的开发力度和速度明显增强。在资源为王的背景下，除了海外品位较高的盐湖矿产之外，国内锂资源开发也日渐 受到重视，对于保障锂资源供应安全的重要战略意义。

电池企业集体入场，国内锂资源开发提速
作为全球锂盐需求大户，中国探明锂资源量仅为全球的 6%，且集中在提取难度 大的盐湖锂，国内锂产能有限，进口占比仍超 70%以上。

具体而言，国内 80%以上锂资源赋存于盐湖，分布在青海、西藏等省份，矿石 资源则集中在四川、江西、湖南、新疆等省份。其中，锂云母矿集中在江西宜春，锂辉石矿则主要分布在四川，约占全国锂矿 50%以上，集中在甘孜州的甲基卡和阿 坝州的可尔因两大矿田。

锂盐价格快速攀升，叠加市场、技术及政策多方助力，国内锂资源开发提速。据高工锂电不完全统计，2022 年一季度所涉项目 10 个，开发类型涉及盐湖提锂、云母提锂和锂辉石提锂，参与主体包括动力电池企业、锂盐企业等。

而包括宁德时代、国轩高科、中创新航、蜂巢能源、亿纬锂能、比亚迪等电池 企业下场，通过投资、增资、收购、技术合作等方式涉足国内锂资源开发，助力国 内锂资源产业化提速。

宁德时代在入股北美锂业、加拿大矿企 Neo Lithium、澳洲矿企 Pilbara Minerals 等企业布局海外锂矿后；同时也在江西、四川、贵州成立锂矿公司开发国 内锂资源，并与锂盐供应商签署供货长单，保障其锂资源供应稳定。

2022 年 4 月，宁德时代控股子公司宜春时代以 8.65 亿元报价成功竞得江西省 宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土（含锂）探矿权；2021 年 10 月，宁德时代 又与四川能投合作，后者间接持有四川金川县李家沟锂辉石矿采矿权。

国轩高科在宜春通过自建产能的方式布局碳酸锂、锂矿石采选项目，并与盐湖 股份、江特电机等通过战略合作或长单的形式锁定上游锂资源。5 月 20 日，宜春国

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轩矿业以 4.6 亿元的价格拿下江西宜丰县割石里矿区水南矿段瓷土(含锂)矿普查探 矿权。

中创新航与天齐锂业战略携手在资源开发、锂盐加工、新材料开发、电池组件 生产、电芯生产、资源循环利用、ESG 项目等领域开展共同投资、合作研发等合作。

蜂巢能源与巴斯夫杉杉战略投资永杉锂业，三方还将在产业资本、锂盐产品供 应、锂矿资源等方面达成战略合作。

此外，亿纬锂能收购金昆仑、金海锂业等锂矿企业，与蓝晓科技携手参与西藏 结则茶卡盐湖锂资源的开发利用；比亚迪青海投建电池级碳酸锂项目并战略投资盛 新锂能，推进锂矿资源加工等。

可以预见的是，头部电池企业入局，有利于降低对海外锂精矿的进口依赖和构 建多元化原料供应渠道，助推国内锂资源产业化提速，缓解国内锂盐供应紧张程度。

锂盐价格回调年内回落至 40 万以内
与锂资源抢夺热情高涨不同，锂盐价格出现明显松动，逐步回落并震荡调整。

市场数据，5 月 19 日，国内电池级碳酸锂均价 46.15 万元/吨，较 4 月初历史 高位 50.25 万元/吨，降价幅度超过 4 万元，跌幅超过 8%。

GGII 预计，锂盐价格回调主要系政策监管、供需缺口收窄等影响，随着国内外 新增锂盐产能释放，预计碳酸锂价格 2022 年内有望回落至 35 万元/吨以内，并在 2023 年进一步回落。

此外，国内疫情对物流造成一定影响，正极材料企业外采减少，观望情绪加重。向上反馈至正极材料端，整体订单量持平或小幅下降，锂盐现货市场需求走弱，供 需缺口收窄。

一、国内外新增产能释放，部分缓解供需紧张。国际上，南美地区盐湖资源开 发去年进入高峰期，Albemarle、SQM、Orocobre 和赣锋锂业等有效新增产能逐步释 放，同时澳洲 pilbara、Marion 有较大的产能增量。

同时国内盐湖+云母提锂产能释放。一方面，盐湖提锂企业开始 3 月开始逐步提 量，预计 6 月产量会出现明显增量，Q2 碳酸锂产量环比 Q1 将增加 33.33%；另一方 面，云母提锂技术不断取得突破，叠加自有矿优势，江西云母提锂产能逐步释放。二、相关部门“出手”管控。

这一波碳酸锂价格疯涨，一方面因下游市场需求旺盛造成供需错配，另一方面，部分锂盐供应商和中间贸易商囤货惜售，资本炒作哄抬物价制造市场需求恐慌情绪，对碳酸锂价格上涨起到推波助澜作用。

基于此，相关部门出手管控，从市场监管、国家政策等角度对当前碳酸锂价格 炒作起到一定遏制作用，促使碳酸锂价格逐步回落。

整体来看，锂资源受开发周期限制，大量项目的投产时间预计在 2023 年及之后，难以缓解锂盐短期供应紧张局面，短期锂盐价格仍将高位企稳。长远来看，随着海 外新增产能释放，及国内锂资源产业化提速，叠加产能释放、成本下探，锂盐价格 终将回归合理水平。

“大圆柱”的几个新动向（电池中国网）
近来，包括车企、电池企业都在大圆柱电池方面动作频频，并不断释放积极信 号，也使得更多关于大圆柱的信息浮出水面。相关信息也佐证了大圆柱电池或在不 久的将来成为电动汽车动力电池的重要技术路线之一，并有望在明年批量化量产，在 2025 年或将开始扮演重要角色。

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车企端，近日，特斯拉已向得克萨斯超级工厂附近的 Model Y 预订用户发送邮件，告知其可将订单更改为新款 Model Y 全轮驱动版，该车型将搭载特斯拉 4680 电池及 结构电池组;宝马首席执行官 Oliver Zipse 表示，其新一代电动平台——Neue Klasse(New Class)将采用大圆柱电池，相较其它电池可节省 30%的成本，且拥有更 高的输出功率。据悉，Neue Klasse 平台车型将于 2025 年投产。

电池端，近来包括亿纬锂能、LG 新能源、松下电池、宁德时代、比克电池都有对外 界释放在大圆柱电池方面的研发、合作，乃至产能布局动作。

01 亿纬锂能大圆柱供应宝马汽车“已敲定”?

在宝马汽车召开的 2022 年年度股东会议上，Oliver Zipse 透露，Neue Klasse 电动平台最初将聚焦面向中高端市场的纯电动车型，且采用新型圆柱电池。据此前 媒体透露的消息，宝马所谓的新型圆柱电池，也即 4695 系列大圆柱电池。

宝马此番表态，也意味着其在中高端车型上比较看好大圆柱电池的应用潜力。背后 原因主要是降本、灵活设计以及比较高的输出功率等可以满足中高端车型的性能需 求。尽管宝马透露，Neue Klasse 平台将采用大圆柱电池，但其并未说明电池供应 商来自哪家企业。目前，宝马的电池供应商主要有宁德时代、亿纬锂能、三星 SDI 和 Northvolt。

不过，从宝马及其供应商的一些细节可以推测一二。据 Oliver Zipse 介绍，基 于 Neue Klasse 平台的车型将于 2025 年在其匈牙利德布勒森市(Debrecen)的新工 厂投产，“该工厂将于 6 月 1 日启动建设，首批预生产车型(pre-series cars)将在 26 个月后下线。”值得注意的是，就在 3 月 29 日，作为宝马电池供应商之一，亿 纬锂能也在匈牙利德布勒森市(Debrecen)有个动作。

3 月 29 日，亿纬锂能宣布，公司与匈牙利 Debrecen(德布勒森市)政府的子公 司签订《PROJECT ROSE-NON-BINDING LETTER OF INTENT》，公司拟在匈牙利建立动 力电池制造厂，“并生产一种新型圆柱形动力电池”。

亿纬锂能未来将为宝马供应 4695 系列大圆柱电池，但双方一直没有公开证实或 更多细节披露。但通过此次双方在同一个地方选址建厂，并且均提到“新型圆柱电 池”，应该是基本间接证实了配套消息。

考虑到宝马 Neue Klasse 平台未来将聚焦中高端乘用车，意味着亿纬锂能在整 个宝马电池供应商中的地位或将上升。

亿纬锂能方面，其已经在中国本土启动建设 20GWh 乘用车大圆柱电池项目。据 悉，今年年底会有一部分产能释放爬坡，预计明年会批量放量。“大圆柱电池是公 司未来发展的主要方向，从产品送样和客户反馈来看，我们的大圆柱电池相对是走 在前面的，”亿纬锂能表示，46 系列大圆柱会成为公司未来动力领域的主打产品：一是它有绝对的安全性;二是通过测算，其具有成本优势;三是基于公司多年在圆柱 电池的技术积累，以及 30 年的经验看，它有共通的技术平台，并在不断地升级。

02 LG 新能源、松下电池谋划美国建厂非常看重与特斯拉合作
今年 3 月，据外媒报道，LG 新能源考虑在美国或欧洲建设 4680 大圆柱电池工 厂，目的是从 2023 年开始为特斯拉配套该系列电池。在美国建厂是为了配套特斯拉 美国工厂，而在欧洲建设产线，是为了配套特斯拉柏林工厂需求。

据悉，近日，LG 新能源 CEO 已经前往美国，同特斯拉的高管会面，探讨电池合 作事宜。外媒在报道中透露，LG 新能源此行将与特斯拉探讨建设一座智能工厂、下 一代圆柱电池、确保镍/锂等原材料的供应事宜，“两家公司可能探讨 LG 新能源在 何地生产 4680 电池，也会探讨何时开始生产，以供应特斯拉。”松下电池方面，松 下公司首席财务官梅田博和本月中旬透露：“特斯拉正要求松下控股公司加速开发

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4680 电池。”今年 3 月，松下方面表示，旗下能源公司将在日本和歌山工厂建设新 生产设施，用于生产 4680 电池。松下电池正在考虑在美国距离特斯拉德克萨斯州超 级工厂不远处，建造一座专门生产 4680 电池的新工厂。

事实上，特斯拉对 4680 电池的需求极为强劲。目前，特斯拉已在其美国和德国工厂 自产 4680 电池。特斯拉在今年一季度 4680 电池产量已突破 100MWh，为满足更多车 型配套，其对 4680 电池的需求正在快速增长。

兴业证券分析认为，虽然目前中游、上游产业化周期长，产能释放较慢，尚未形成 规模化效应，但预计 2025 年后，4680 电池将成为中高端车型电池的主流选择路线 之一。

比克电池表示，“据我们已收到的客户需求结合行业信息判断，大圆柱电芯 2025 年以后份额会逐步上升，未来至少占 30%以上的份额。”在产品开发方面，比 克电池透露，公司全极耳技术大圆柱动力电池目前已经进入样品批量生产阶段，开 发进度以及送样结果符合预期，“车电应用领域，针对高端车型使用的全极耳大圆 柱电芯将是我们的核心产品。”
作为方形电池的龙头，宁德时代在大圆柱电池这块的动作也在悄悄进行。尽管宁德 时代多次表示，其研发的麒麟电池在同样的电化学体系下比大圆柱电池的能量密度 高 13%，麒麟电池作为主流产品具有极大的竞争力。“(但)有些客户由于特殊汽车 设计方面的原因，需要用到大圆柱电池，我们已经展开了合作。”宁德时代表示。

3.4 重要公司公告

股权激励：
【国轩高科】激励计划拟授予激励对象的股票期权数量为 6,000.00 万份，约占 本激励计划草案公布日公司股本总额 166,470.7835 万股的 3.60%。其中，首次授予 股票期权 4,800.00 万份，约占本激励计划草案公布日公司股本总额 166,470.7835 万股的 2.88%，占本激励计划拟授予股票期权总数的 80.00%；预留授予股票期权 1,200.00 万份，约占本激励计划草案公布日公司股本总额 166,470.7835 万股的 0.72%，占本激励计划拟授予股票期权总数的 20.00%。激励对象总人数为 1,757 人。本激励计划首次授予的股票期权在授权日起满 12 个月后分 3 期行权，每期行权的比 例分别为 40%、30%、30%；预留的股票期权在预留授予部分股票期权授权日起满 12 个月后分两期行权，每期行权的比例分别为 50%、50%。

权益变动：
【道氏技术】公司以 2022 年 4 月 26 日的总股本 578,995,581 股为基数，向全 体股东按每 10 股派发现金股利人民币 0.5 元（含税），合计派发现金股利 28,949,779.05 元（含税），不送红股，不以资本公积转增股本，剩余未分配利润 结转以后年度分配。本次权益分派股权登记日为：2022 年 5 月 30 日，除权除息日 为：2022 年 5 月 31 日。

【沧州明珠】公司 2021 年度利润分配方案为：以 2021 年 12 月 31 日公司总股 本 1,417,924,199 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 0.50 元（含税），共计派发现金股利 70,896,209.95 元，不送红股；不以资本公积金转增股本。本次 权益分派股权登记日为：2022 年 05 月 30 日；除权除息日为：2022 年 05 月 31 日。

【富临精工】公司 2021 年年度权益分派方案为：以公司现有总股本 809,960,144 股为基数，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 5 股，转增后公司总股本

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1,214,940,216 股。本次权益分派股权登记日为：2022 年 5 月 30 日，除权除息日为：2022 年 5 月 31 日。

【奥克股份】公司 2021 年年度权益分派方案为：以公司现有总股本 680,098,200 股为基数，向全体股东每 10 股派 3.42 元人民币现金。本次权益分派股权登记日为：2022 年 5 月 30 日，除权除息日为：2022 年 5 月 31 日。

【厦门钨业】本次利润分配以方案实施前的公司总股本 1,418,459,200 股为基 数，每股派发现金红利 0.26 元（含税），共计派发现金红利 368,799,392.00 元。本次权益分派股权登记日为：2022 年 5 月 30 日，除权除息日为：2022 年 5 月 31 日。

【 中 材 科技 】 公司 2021 年 年 度权 益 分派方 案 为 ：以 公 司现 有总 股 本 1,678,123,584 股为基数，向全体股东每 10 股派 6.350000 元人民币现金。本次权 益分派股权登记日为：2022 年 5 月 31 日，除权除息日为：2022 年 6 月 1 日。

【蓝晓科技】公司拟定的 2021 年度利润分配方案为：拟以实施 2021 年年度权 益分配方案时股权登记日的总股本为基数，每 10 股派送现金股利 4.30 元（含税），以资本公积向全体股东每 10 股转增 5 股。公司股本总额为 219,683,525 股，分红后 总股本增至 329,525,287 股。本次权益分派股权登记日为：2022 年 5 月 31 日，除 权除息日为：2022 年 6 月 1 日。

【璞泰来】公司 2021 年度利润分配及资本公积金转增股本预案为：向全体股东 每 10 股派发现金红利 5.04 元（含税），向全体股东每 10 股以资本公积金转增 10 股。本次权益分派股权登记日为：2022 年 5 月 31 日，除权除息日为：2022 年 6 月 1 日。

【欣旺达】本次解除限售的股份为欣旺达电子股份有限公司 2021 年度向特定对 象发行的股份，解除限售的股份数量为 93,438,233 股，占目前公司总股本 1,718,957,276 股的比例为 5.4358%。本次解除限售的股份上市流通日为 2022 年 5 月 30 日（星期一）。

【星源材料】于 2022 年 5 月 27 日召开第五届董事会第二十三次会议，审议通 过了《关于变更注册资本及修改<公司章程>的议案》，因公司 2022 年限制性股票激 励计划首次授予 2,590,100 股限制性股票已授予完成，公司总股本增加 2,590,100 股。公司于 2022 年 4 月 21 日实施了 2021 年度权益分派，以公司总股本 770,941,353 股为基数，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 4.983573 股，共转增 384,204,251 股；公司股本总额共增加 386,794,351 股。公司注册资本将由人民币 768,351,253 元 变 更 至 1,155,145,604 元 ， 公 司 股 份 总 数 将 由 768,351,253 股 变 更 至 1,155,145,604 股。

股份增减持：
【星云股份】公司近日收到持股 5%以上股东汤平先生的通知，获知其自 2021 年 6 月 17 日至 2022 年 5 月 20 日通过证券交易所集中竞价交易方式合计减持公司股 份 1,477,900 股，占公司总股本的 1.00%。本次变动前其持有股份占总股本比例 10.36%，本次变动后其持有股份占总股本比例 9.36%。

【新宙邦】董事、副总裁谢伟东先生持有公司股票 2,231,734 股，占公司总股 本比例 0.3006%，计划自本公告发布之日起 15 个交易日后的 6 个月内以集中竞价的 方式减持其直接持有的公司无限售流通股不超过 400,000 股，占公司总股本比例 0.0539%。

【天际股份】近日，公司收到新华化工的《股份减持期限届满及减持情况告知 函》，新华化工本次减持计划期限已经届满，截至 2022 年 5 月 23 日，新华化工累

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计减持公司股份 5,355,000 股，占公司总股本 1.33%。本次变动前其持有股份占总 股本比例 12.69%，本次变动后其持有股份占总股本比例 11.36%。

【藏歌矿业】藏格矿业股份有限公司控股股东西藏藏格创业投资集团有限公司、实际控制人肖永明、一致行动人四川省永鸿实业有限公司、林吉芳合计持有公司股 份 781,902,456 股，占公司总股本的 49.47%。藏格集团计划自本公告披露之日起 15 个交易日后的 6 个月内以集中竞价交易方式减持其持有的公司股份不超过 15,800,000 股，即不超过公司总股本的 1%;自本公告披露之日起 3 个交易日后的 6 个月内以大宗交易方式减持其持有的公司股份不超过 31,600,000 股，即不超过公 司总股本的 2%。藏格集团通过集中竞价和大宗交易方式减持其持有的公司股份合计 不超过 47,400,000 股，即不超过公司总股本的 3%。

【德方纳米】2022 年 5 月 25 日，公司收到吉学文先生出具的《关于股东减持 股份达到 1%的告知函》《关于提前终止减持计划的告知函》以及赵旭女士出具的《关 于提前终止减持计划的告知函》。2022 年 5 月 19 日至 2022 年 5 月 25 日，吉学文 先生通过大宗交易方式和集中竞价交易方式累计减持公司股份 1,631,839 股，占公 司现有总股本的 1.01%，同时吉学文先生、赵旭女士结合自身资金需求情况及对公 司未来发展的预期，决定提前终止本次减持计划，未减持部分不再实施。

【天际股份】公司控股股东汕头市天际有限公司及一致行动人星嘉国际有限公 司于 2022 年 2 月 26 日披露了《关于控股股东及一致行动人减持股份预披露公告》，计划自公告披露之日起 6 个月内合计减持其持有的不超过 16,086,102 股公司股份，占公司总股本的 4%，其中以集中竞价方式合计减持其持有的不超过 8,043,051 股公 司股份，占公司总股本 2%。近日，公司收到汕头天际、星嘉国际的《股份减持情 况告知函》，截至 2022 年 5 月 25 日，星嘉国际通过集中竞价累计减持公司股份数 量 3,976,400 股，占公司总股本的 0.99%；汕头天际未实施减持。本减持计划减持 时间已经过半但减持计划尚未实施完毕。

【石大胜华】公司于 2022 年 5 月 26 日收到公司持股 5%以上股东北京哲厚新能 源科技开发有限公司（以下简称“北京哲厚”）通知，北京哲厚自 2022 年 2 月 16 日至 2022 年 5 月 26 日期间，通过集中竞价方式增持公司股份 2,026,839 股，占公 司总股本的 1%。本次权益变动后，北京哲厚新能源科技开发有限公司持有公司股份 比例从 9.42%增加到 10.42%。

股份质押、解除质押：
【多氟多】公司股东李世江本次解除质押股份数 199.6 万股，占其所持股比例 2.28%，占公司总股本 0.26%。质押解除日期 2022 年 5 月 23 日。

【星云股份】公司股东李有才将其持有本公司的部分股份办理了质押及解除质 押手续。本次质押股份数 824 万股，占其所持股比例 37.24%，占公司总股本 5.58%。

本次质押股份数 567 万股，占其所持股比例 25.63%，占公司总股本 3.84%。

【比亚迪】公司股东李吕向阳本次解除质押股份数 170 万股，占其所持股比例 0.71%，占公司总股本 0.06%。公司股东融捷投资控股集团有限公司本次解除质押股 份数 166 万股，占其所持股比例 1.07%，占公司总股本 0.06%。

【比亚迪】公司股东李吕向阳本次解除质押股份数 300 万股，占其所持股比例 1.25%，占公司总股本 0.10%。

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投融资：
【赣锋锂业】公司于 2022 年 5 月 25 日召开的第五届董事会第四十二次会议审 议通过了《关于投资建设年产 5 万吨锂电新能源材料项目的议案》，同意公司以自 有资金不超过 20 亿元人民币投资建设年产 5 万吨锂电新能源材料项目。授权公司经 营层全权办理本次投资的相关手续，并签署相关法律文件。投资内容：在丰城市建 设锂辉石提锂生产基地，形成年产 5 万吨碳酸锂当量的锂电新能源材料产能，项目 分两期建设，一期建设年产 2.5 万吨氢氧化锂项目，包括建设和生产相关的基础设 施、厂房、辅助设施和员工宿舍、安全生产设备、运营资金等。

【藏格矿业】公司与加拿大超级锂业股份有限公司于 2022 年 2 月 9 日签署了《藏 格矿业股份有限公司与超级资源股份有限公司独家战略合作协议》，双方约定本着 优势互补、合作共赢的原则，就超级锂业公司持有 100%股权的阿根廷 Laguna Verde 盐湖锂项目开展投资合作；于 2022 年 2 月 11 日签署了《股权认购协议》，约定公 司或指定主体认购超级锂业公司定向增发股份 2,300 万单位，每个单位包括一个普 通股和半个行股权，即 2,300 万普通股和 1,150 万股行股权，认购价款总额 414 万 加元。藏格矿业投资于 2022 年 4 月 22 日完成对超级锂业公司 414 万加元股权认购 款的支付，于 2022 年 5 月 27 日收到加拿大联交所出具的《证券过户登记确认书》，藏格矿业投资认购超级锂业公司定向增发股份 2,300 万普通股股份已完成过户登记 手续，过户日期为 2022 年 5 月 26 日。本次交易的各方均已经根据《股权认购协议》约定完成了其应尽的义务与工作。本次交易完成后，公司持有超级锂业公司 2,300 万普通股，占超级锂业公司 14.17%的股份;公司同时持有超级锂业公司 1,150 万股 行股权，行权价格 0.25 加元/股，行权后占超级锂业公司 19.58%的股份。

借贷担保：
【贝特瑞】公司全资子公司深圳市贝特瑞纳米科技有限公司为补充生产经营资 金，拟在汇丰银行（中国）有限公司深圳分行申请 1 年期人民币 1 亿元的综合授信 额度。同时，公司为其上述授信业务提供担保。本次担保金额占公司最近一期经审 计净资产的比例为 1.31%。

【贝特瑞】公司全资子公司鸡西市贝特瑞新能源科技有限公司为补充生产经营 资金，拟在中国农业银行鸡西分行办理 1 年期人民币 2 亿元贷款。同时，公司为其 上述贷款业务提供担保。本次担保金额占公司最近一期经审计净资产的比例为 2.61%。

【格林美】公司因日常经营需要，为推动公司战略的实施，向银行申请综合授 信（包括但不限于贷款、银行承兑汇票、信用证、保函、外汇衍生品等信用品种）额度人民币 629,000 万元，由公司下属公司荆门市格林美新材料有限公司、格林美（江苏）钴业股份有限公司、格林美（武汉）城市矿山产业集团有限公司为公司上 述银行授信提供担保，担保金额不超过 629,000 万元，担保期限不超过五年，占公 司 2021 年度经审计净资产的比例为 44.21%。

【德方纳米】近日，公司控股子公司曲靖市德枋亿纬有限公司（以下简称“德 枋亿纬”）向兴业银行股份有限公司曲靖分行（以下简称“兴业银行曲靖分行”）申请了综合授信，兴业银行曲靖分行为德枋亿纬提供总额为人民币 12,000.00 万元 的授信额度，公司与兴业银行曲靖分行签署了《最高额保证合同》，同意为德枋亿 纬的该笔授信提供总额为人民币 12,000.00 万元的保证担保。

【璞泰来】本次因公司子公司深圳新嘉拓融资授信事宜，公司与兴业银行股份 有限公司深圳分行、杭州银行股份有限公司深圳分行分别签订了《最高额保证合同》。

本次公司为深圳新嘉拓提供担保金额分别为 24,800 万元和 5,000 万元。本次担保事

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项后，扣除已履行到期的担保，公司及子公司已累计向子公司深圳新嘉拓提供担保 金额为 89,100 万元。

重大合同：
【沧州明珠】2022 年 5 月 26 日，公司子公司青岛捷高与相关方签订《青岛明 珠捷高股权投资中心（有限合伙）与国科新能（合肥）智能电动汽车创业投资合伙 企业（有限合伙）、高红梅、田建红关于西安捷高电子科技有限公司股权转让之协 议书》，约定青岛捷高向国科新能（合肥）智能电动汽车创业投资合伙企业（有限 合伙）转让其所持有的西安捷高 21.86%的股权，向高红梅转让其所持有的西安捷高 14.57%的股权，向田建红转让其所持有的西安捷高 14.57%的股权（上述股权转让包 含《投资协议》及其补充协议所约定的业绩承诺补偿的权利），西安捷高其他股东 放弃优先购买权。本次交易的股权转让价格合计为人民币 7,000.00 万元。本次交易 实施后，青岛捷高不再持有西安捷高股权，不再将其纳入合并报表范围。

【星源材料】公司全资子公司星源材质（欧洲）有限责任公司拟与布鲁克纳机 械有限公司（卖方）签订《供货合同》，向布鲁克纳机械有限公司购买 2 条双向拉 伸微孔电池隔膜生产线设备的设计、制造、供应、安装指导、执行调试和开机试车 等服务，合同金额为 33,790,000.00 欧元（此价格为固定的净价）。公司全资子 公司星源材质（南通）新材料科技有限公司拟与布鲁克纳机械有限公司（卖方）签 订《供货合同》，向布鲁克纳机械有限公司购买 12 条双向拉伸微孔电池隔膜生产线 设备的设计、制造、供应、安装指导、执行调试和开机试车等服务，合同总金额为 200,400,000.00 欧元（此价格为固定的净价）。苏美达国际技术贸易有限公司为其 中 6 条生产线提供进口代理业务，主要义务为设备的进口和付款。公司于 2022 年 5 月 27 日召开的第五届董事会第二十三次会议审议通过了《关于公司全资子公司购 买设备暨为全资子公司提供担保的议案》，董事会同意全资子公司与苏美达国际技 术贸易有限公司、布鲁克纳机械有限公司签订《供货合同》。

其他：
【柯达制造】关于子公司涉及诉讼的结果公告：2021 年 7 月，公司控股子公司 沈阳科达洁能收到辽宁省法库县人民法院寄达的《传票》、《应诉通知书》及《民 事起诉状》，沈阳燃气有限公司因沈阳科达洁能股东会决议纠纷向法院提起诉讼。2022 年 1 月 14 日，公司控股子公司沈阳科达洁能收到辽宁省法库县人民法院出具 的《民事判决书》，辽宁省法库县人民法院对上述案件作出一审判决，驳回原告燃 气公司的诉讼请求。2022 年 2 月 7 日，公司控股子公司沈阳科达洁能收到辽宁省法 库县人民法院寄送的燃气公司《民事上诉状》。因不服一审判决，燃气公司向辽宁 省沈阳市中级人民法院提起上诉。2022 年 5 月 23 日，公司控股子公司沈阳科达洁 能收到辽宁省沈阳市中级人民法院出具的《民事判决书》，辽宁省沈阳市中级人民 法院认为本案上诉人上诉理由不成立，一审判决认定事实清楚，适用法律正确。本 次诉讼为决议撤销案件，子公司沈阳科达洁能胜诉，本次诉讼结果对公司本期利润 及期后利润无影响，不会导致公司合并报表范围发生变更。

【鹏辉能源】公司近日收到国家知识产权局颁发的发明专利证书，具体情况如 下：本发明提供了一种磷酸锰锂-石墨烯复合材料的制备方法、磷酸锰锂-石墨烯复 合材料及应用，涉及电池材料技术领域，所述制备方法包括如下步骤：先以氧化石 墨烯为生长模板，在氧化石墨烯上原位生长纳米磷酸锰锂晶体；然后将氧化石墨烯 还原为石墨烯，并使得石墨烯原位包覆于纳米磷酸锰锂晶体表面，得到磷酸锰锂-石

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墨烯复合材料。本发明提供的磷酸锰锂-石墨烯复合材料的制备方法一方面利用氧化 石墨烯上的带负电荷官能团的配位作用和自身大表面的位阻作用，实现原位生长，提高磷酸锰锂的 Li+离子迁移率，另一方面通过石墨烯的原位包覆，石墨烯层与磷 酸锰锂晶体结合紧密且均匀完整包覆，有效提高纳米磷酸锰锂-石墨烯复合材料的电 导率。

【多氟多】公司与德国成可化学工程和咨询公司技术服务合同纠纷一案进展如 下，近日，公司收到河南省高级人民法院送达的《执行裁定书》（2022）豫执复 222 号，裁定书中载明：成可公司的复议申请，没有事实和法律依据，本院不予支持。

新乡中院执行裁定认定事实清楚，结果正确，应予维持。裁定如下：驳回复议 申请人成可化学工程和咨询公司的复议申请，维持河南省新乡市中级人民法院（2021）豫 07 执 157 号执行裁定。本裁定为终审裁定。

【星云股份】公司分别于 2022 年 4 月 13 日、2022 年 5 月 6 日召开了第三届董 事会第十八次会议和 2021 年度股东大会，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金 用于现金管理的议案》，在不影响公司正常经营和募集资金投资项目建设的情况下，同意使用不超过 18,000 万元人民币的闲置募集资金进行现金管理，购买短期保本型 理财产品或存款类产品，使用期限为自公司 2021 年度股东大会审议通过之日起 12 个月。在上述额度及决议有效期内，可循环滚动使用。同时，股东大会授权公司董 事长负责决定并办理与使用部分闲置募集资金用于现金管理有关的一切具体事宜。公司于2022年5月27日购买产品招商银行点金系列看跌三层区间94天结构性存款，购买金额 3,000 万元，产品到期日 2022 年 8 月 29 日。

【天赐材料】公司于 2022 年 5 月 27 日收到中国证券监督管理委员会出具的《中 国证监会行政许可申请受理单》。中国证监会依法对公司提交的《上市公司发行可 转换为股票的公司债券核准》事项的行政许可申请材料进行了审查，认为该申请所 有材料齐全，决定对该行政许可申请予以受理。

3.5 新股动态

无

风险提示：

新能源汽车发展不及预期。若新能源汽车发展增速放缓不及预期，产业政策临 时性变化，补贴退坡幅度和执行时间预期若发生变化，对新能源汽车产销量造成冲 击，直接影响行业发展。

相关技术出现颠覆性突破。若锂电池成本降幅不及预期，相关政策执行力度减 弱，新技术出现颠覆性突破，锂电池产业链受损。

行业竞争激烈，产品价格下降超出预期。可能存在产品市占率下降、产品价格 下降超出预期等情况。

产能扩张不及预期、产品开发不及预期。若建立新产能进度落后，新产品开发 落后，造成供应链风险与产品量产上市风险。

原材料价格波动。原材料主要为锂、钴、镍等金属，价格波动直接影响盈利水 平。

敬请参阅末页重要声明及评级说明24 / 25 证券研究报告

分析师与联系人简介
华安证券新能源与汽车研究组：覆盖电新与汽车行业
陈晓：华安证券新能源与汽车首席分析师，十年汽车行业从业经验，经历整车厂及零部件供应商，德国大 众、大众中国、泰科电子。

宋伟健：五年汽车行业研究经验，上海财经大学硕士，研究领域覆盖乘用车、商用车、汽车零部件，涵盖 新能源车及传统车。

牛义杰：新南威尔士大学经济与金融硕士，曾任职于银行总行授信审批部，一年行业研究经验，覆盖锂电 产业链。

重要声明
分析师声明
本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研 究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信 息，本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或 观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

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投资评级说明
以本报告发布之日起 6 个月内，证券（或行业指数）相对于同期沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下：行业评级体系
增持—未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 5%以上;
中性—未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-5%至 5%;
减持—未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 5%以上;
公司评级体系
买入—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15%以上；
增持—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%至 15%；
中性—未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%；
减持—未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%至 15%；
卖出—未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 15%以上；
无评级—因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。市场基准指数为沪深 300 指数。

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