评级（）新材料&金属材料行业周报（2022年5月第4期）：政策助力稳增长

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报告名称 ：新材料&金属材料行业周报（2022年5月第4期）：政策助力稳增长
评级 ：持有
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新材料&金属材料 报告日期：2022 年 5 月 29 日

政策助力稳增长
──行业周报（2022 年 5 月第 4 期）

本周观点

本周社会库存有所回升至 1507.19 万吨，周环比减少 17.80 万吨。主要钢厂 库存消费下降，至 695.50 万吨，小幅下降 3.66 万吨。

原材料价格有所回落。5 月 27 日，铁矿、焦煤、焦炭、废钢、钢坯价格分 别报收 970 元/湿吨、2915 元/吨、3253 元/吨、3749 元/吨、4476 元/吨，周 变化分别为+1.3%、-4.9%、-5.0%、-2.4%、-1.5%。

吨钢毛利震荡运行。螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材吨钢毛利分别为 相关报告

182 元、120 元、117 元、142 元、459 元，较上周分别变化-16 元、-27 元、4 元、6 元、-7 元。

目前来看，供需双弱局面短期内仍在持续，钢材社会库存震荡运行，尚未 出现快速降库的情况，这是由于目前疫情影响需求持续时间较长导致。因 此，随着上海、北京疫情好转，复工复产在即，经济稳增长预期增强。同 时，随后钢材供给由于全年仍然压减粗钢产量，而需求有望在复工复产下

释放。因此，我们认为在“稳经济”大背景下，管道行业有望再次加速释 放需求具备确定性。强烈建议关注稳经济下管道行业相关标的。

高牌号无取向硅钢，政府工作报告表示要继续支持新能源汽车消费，新能 源汽车用无取向硅钢需求有望继续保持高增长。而供给端释放有限，高端 硅钢盈利有望在今年继续爆发。重视具备高牌号无取向硅钢生产能力企 业。另外，《电机能效升级计划（2021-2023）》发布，对于电机能效标准提 升将为高牌号无取向硅钢带来大量需求。建议关注电工钢主要标的：首钢 股份、宝钢股份、太钢不锈、新钢股份、马钢股份。

重点关注标的

工业用板材公司：首钢股份、华菱钢铁、南钢股份、太钢不锈、马钢股 份，宝钢股份、新钢股份、鞍钢股份。

特钢重点公司：甬金股份、中信特钢、抚顺特钢、图南股份、久立特材。

建材公司：方大特钢、三钢闽光、韶钢松山。

市政管道材料公司：新兴铸管、金洲管道、友发集团、青龙管业。

智慧管网：正元地信。

有色行业：碳酸锂价受益于下游磷酸铁锂需求旺盛开始企稳反弹，且 锂精矿价格持续上涨，成本支撑明显，22 年锂板块新增产能释放有 限，碳酸锂价格有望维持高位，复产复工带来的边际需求恢复，稀土

行业周报

现货流通紧张，库存低位，价格料将持续维持强势，继续看好板块估

值修复

本周锂辉石报价 4500 美元/吨，较上周上涨 11.94%；氢氧化锂报价 46.75 万 元/吨，与上周持平；电池级碳酸锂报价 46.25 万元/吨，较上周上涨 0.22。稀土板块，本周氧化镨钕、氧化镝、氧化铽报价 95 万元/吨、261 万元/吨、1455 万元/吨，分别上涨 2.37%、与上周持平、与上周持平。

磁性材料板块，双碳指引下节能电机政策的出台，以及未来新能源、风

电、光伏储能等高速发展下对磁性材料的拉动，我们看好电机高效节能、

小型化趋势下对稀土永磁材料的拉动，看好新的能源时代对新型高效软磁

材料硅钢、金属软磁粉芯需求的拉动。

工业金属方面，本周 SHFE 铜价与上周持平，收 71900 元/吨；SHFE 铝价下 跌 0.22%，收 20775 元/吨。美联储 5 月会议纪要显示，大多数与会者认为 未来几次会议上，加息 50 个基点可能是合适的；亚特兰大联储主席博斯蒂 克表示，美联储政策制定者在接下来的两次会议上，每次都加息 50 个基点 后，可能会在 9 月份暂停加息动作；经济增长担忧渐起，加息预期或已到

高点。国内，全国稳住经济大盘电视电话会议体现了中央对于稳增长的坚

定决心，稳经济势在必行，当前市场对稳经济预期较强。

铜方面，SHFE 铜库存 4.15 万吨，较上周下降 1.39 万吨；上海保税区铜库 存本周 21.4 万吨，较上周下降 0.6 万吨；LME 库存也重新开始下降。尽管 海外矿山生产供应有一定干扰，但 2022/2023 年是全球铜矿新增及存量产能

释放周期，海外个别矿山的生产干扰并未影响到整体的铜矿供应，本周现

货铜矿加工费维持高位 78.7 美元/吨。根据 SMM，4 月国内电解铜产量为 82.73 万吨，预计 5 月为 81.65 万吨，同比下降 4%，随着疫情后需求回补，5-6 月将迎来全年供需最紧的时间段。国内稳增长预期强烈，有望支撑铜价

反弹。

铝方面，截至 2022 年 5 月 26 日，中国电解铝开工产能 4055 万吨，预期年 内还可复产 157 万吨，还可投产 108 万吨，复产/投产已完成全年近 2/3，5

月开始产能新增明显放缓。受疫情好转提振，部分下游企业逐渐开始着手

复工复产，物流有所改善，本周国内电解铝社会库存继续下降，降幅 2.9 万

吨。本周铝价反弹，吨铝利润有所恢复，国内模拟电解铝行业平均利润为

2506 元/吨。预计随着国内疫情好转以及加息预期最紧的时间段已过，铝价

有望出现拐点。

重点关注标的

盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、北方稀土、盛和资源、广晟有色、五矿

稀土、宁波韵升、大地熊、铂科新材、横店东磁、神火股份、云铝股份、

明泰铝业、南山铝业、中国铝业、紫金矿业、金田铜业、海亮股份、东阳

光、金博股份、西部矿业。

风险提示：上游原材料价格大幅波动风险、下游需求不及预期风险、国内

疫情持续蔓延风险。

行业周报

正文目录

1. 本周行情回顾 ........................................................................................................................... 5 2. 重要数据追踪 ........................................................................................................................... 9 2.1. 钢铁高频数据跟踪 ......................................................................................................................................................... 9
   2.2. 重要工业金属价格走势 ............................................................................................................................................... 11
   2.3. 黄金价格走势............................................................................................................................................................... 12
   2.4. 重要稀有金属价格走势 ............................................................................................................................................... 12
   2.5. 工业金属库存跟踪 ....................................................................................................................................................... 13 3. 重要公司公告 ......................................................................................................................... 14 4. 重要行业动态 ......................................................................................................................... 15 5. 风险提示................................................................................................................................. 16
   图表目录
   图 1：本周各板块涨幅 ................................................................................................................................................................. 5 图 2：本周有色金属行业子版块涨幅 ......................................................................................................................................... 5 图 3：本周主要钢铁公司涨跌幅前五 ......................................................................................................................................... 6 图 4：本周主要有色金属公司涨跌前五 ..................................................................................................................................... 6 图 5：本周主要钢铁公司 PE（TTM）情况情况一览（单位，倍） ....................................................................................... 7 图 6：本周主要有色金属公司 PE（TTM）情况情况一览（单位，倍） ............................................................................... 7 图 7：钢铁板块个股沪（深）股通持股占比（%） .................................................................................................................. 7 图 8：有色金属板块个股沪（深）股通持股占比（%） .......................................................................................................... 8 图 9：铁矿石价格指数 ................................................................................................................................................................. 9 图 10：重点企业日均产量（万吨） ........................................................................................................................................... 9 图 11：到港量-铁矿石 .................................................................................................................................................................. 9 图 12：铁矿石港口合计库存（万吨） ....................................................................................................................................... 9 图 13：焦炭价格指数（元/吨） .................................................................................................................................................. 9 图 14：焦炭港口库存（万吨） ................................................................................................................................................... 9 图 15：钢材价格指数 ................................................................................................................................................................. 10 图 16：唐山钢坯价格指数（元/吨） ........................................................................................................................................ 10 图 17：唐山地区钢坯库存（万吨） ......................................................................................................................................... 10 图 18：重点企业钢材库存 ......................................................................................................................................................... 10 图 19：社库：线材（万吨） ..................................................................................................................................................... 10 图 20：社库：冷轧（万吨） ..................................................................................................................................................... 11 图 21：社库：中厚板（万吨） ................................................................................................................................................. 11 图 22：社库：螺纹钢（万吨） ................................................................................................................................................. 11 图 23：社库：热轧（万吨） ..................................................................................................................................................... 11 图 24：SHFE 铝价走势（元/吨） ............................................................................................................................................. 11 图 25：SHFE 铜价走势（元/吨） ............................................................................................................................................. 11

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   行业周报
   图 26：SHFE 黄金价格走势（元/克） ..................................................................................................................................... 12 图 27：SHFE 白银价格走势（元/千克） ................................................................................................................................. 12 图 28：锂辉石 Li2O 6%min 中国到岸（美元/吨） .................................................................................................................. 12 图 29：长江有色市场:平均价:钴:1#（万元/吨） ..................................................................................................................... 12 图 30：电池级碳酸锂:99.5%:国产（万元/吨） ........................................................................................................................ 12 图 31：电池级氢氧化锂（元/吨） ............................................................................................................................................ 12 图 32：稀土氧化镨钕价格走势（万元/吨） ............................................................................................................................ 13 图 33：SHFE 镍价走势（万元/吨） ......................................................................................................................................... 13 图 34：长江有色市场:平均价:镁锭:1#（元/吨） ..................................................................................................................... 13 图 35：钨精矿:65%:江西（元/吨） .......................................................................................................................................... 13 图 36：中国电解铝现货库存（万吨） ..................................................................................................................................... 13 图 37：上期所阴极铜库存（万吨） ......................................................................................................................................... 13
   表 1：本周钢铁有色金属价格涨跌幅 ......................................................................................................................................... 5 表 2：本周钢铁板块上市公司重要公告 ................................................................................................................................... 14 表 3：本周有色金属板块上市公司重要公告 ........................................................................................................................... 14 表 4：本周钢铁行业重要动态 ................................................................................................................................................... 15 表 5：本周有色金属行业重要动态 ........................................................................................................................................... 15

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   行业周报
   1. 本周行情回顾
      表 1：本周钢铁有色金属价格涨跌幅资料来源：wind，亚洲金属网，浙商证券研究所
      5 月 20 日~5 月 27 日，5 个交易日上证指数下跌 0.52%，深证指数下跌 1.44%，创业 板指数下跌 3.92%。钢铁行业指数收 1744.31，上涨 0.87%；有色金属板块指数收 4949.66，下跌 0.48%。具体来看，本周钢铁板块特钢跌幅小于普钢板块，有色金属板块锂板块涨
      幅较大。
      图 1：本周各板块涨幅

      3% 2% 1% 0%-1%-2%-3%-4%-5%

      
      行业周报
      图 3：本周主要钢铁公司涨跌幅前五

      10% 5% 0% -5%

      
      行业周报
      图 5：本周主要钢铁公司 PE（TTM）情况情况一览（单位，倍）

      50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0

      
      行业周报
      图 8：有色金属板块个股沪（深）股通持股占比（%）

      9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00

      
      
      行业周报
   2. 重要数据追踪
      2.1. 钢铁高频数据跟踪

图 9：铁矿石价格指数
中国铁矿石价格指数(CIOPI)
中国铁矿石价格指数(CIOPI):国产铁矿石 中国铁矿石价格指数(CIOPI):进口铁矿石

资料来源：wind，浙商证券研究所

图 11：到港量-铁矿石

400
300
200
100

资料来源：wind，浙商证券研究所

图 13：焦炭价格指数（元/吨）

图 10：重点企业日均产量（万吨）

资料来源：wind，浙商证券研究所

图 12：铁矿石港口合计库存（万吨）

资料来源：wind，浙商证券研究所

图 14：焦炭港口库存（万吨）

行业周报

图 15：钢材价格指数

资料来源：wind，浙商证券研究所

资料来源：wind，浙商证券研究所

图 18：重点企业钢材库存

资料来源：wind，浙商证券研究所

图 19：社库：线材（万吨）

行业周报

图 20：社库：冷轧（万吨）

资料来源：wind，浙商证券研究所

图 22：社库：螺纹钢（万吨）

资料来源：wind，浙商证券研究所

图 21：社库：中厚板（万吨）

资料来源：wind，浙商证券研究所

图 23：社库：热轧（万吨）

资料来源：wind，浙商证券研究所

2.2. 重要工业金属价格走势

行业周报 2.3. 黄金价格走势

2.4. 重要稀有金属价格走势

图 28：锂辉石 Li2O 6%min 中国到岸（美元/吨）

资料来源：亚洲金属网，浙商证券研究所

图 30：电池级碳酸锂:99.5%:国产（万元/吨）

图 29：长江有色市场:平均价:钴:1#（万元/吨）

50

30

25

资料来源：wind，浙商证券研究所

图 31：电池级氢氧化锂（万元/吨）

行业周报

资料来源：wind，浙商证券研究所

图 34：长江有色市场:平均价:镁锭:1#（万元/吨）

资料来源：wind，浙商证券研究所

图 35：钨精矿:65%:江西（万元/吨）

资料来源：wind，浙商证券研究所

2.5. 工业金属库存跟踪

图 36：中国电解铝现货库存（万吨）

资料来源：wind，浙商证券研究所

图 37：上期所阴极铜库存（万吨）

15.00 50 10.00

5.00

行业周报

3. 重要公司公告

表 2：本周钢铁板块上市公司重要公告

经中国证券监督管理委员会《关于核准浙江甬金金属科技股份有限公司首次公开发行股票的批复》批

上述募集资金到位情况已经天健会计师事务所（特殊普通合伙）验证，并由其出具《验资报告》。上述 募集资金计划用于“年加工 7.5 万吨超薄精密不锈钢板带项目”

收到了该笔首发上市奖补资金，公司本次收到的政府补助属于与日常经营活动相关的政府补助，直接计

入其他收益。

资料来源：wind，浙商证券研究所

表 3：本周有色金属板块上市公司重要公告

公司于 2022 年 5 月 27 日召开第七届董事会第十二次会议和第七届监事会第十一次会议，审议通过了

时间延期至 2023 年 11 月 30 日。

公司的子公司巢湖云海镁业有限公司（简称“巢湖云海”）为保证原镁及镁合金生产原材料的稳定供

应，参加了安徽省合肥市自然资源和规划局进行的关于“安徽省巢湖市青苔山整合矿区冶镁白云岩、冶 金用白云岩矿采矿权”的竞拍，详见公司于 2022 年 1 月 20 日在巨潮资讯网上发布的《关于公司子公司 巢湖云海参与竞拍采矿权的公告》，以及 2022 年 1 月 22 日在巨潮资讯网上发布的《关于公司子公司巢湖

资料来源：wind，浙商证券研究所

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4. 重要行业动态

表 4：本周钢铁行业重要动态

为贯彻落实党中央、国务院关于煤炭保供稳价决策部署，落实全国稳住经济大盘电视电话会议精神，国 家发展改革委召开煤炭中长期合同电视电话会议，通报当前煤炭中长期合同签订履约有关情况，对下一 步重点工作进行再部署再安排。会议指出，在各有关方面共同努力下，2022 年煤炭中长期合同签订履约

“压舱石”，对于应对当前国内外严峻复杂形势，稳定经济大盘、稳定物价、稳定预期，确保国家能源安 全和经济社会平稳运行具有重要意义。

工业和信息化部召开提振工业经济电视电话会议，部党组书记、部长肖亚庆出席会议并讲话。会议要 求，全系统要迅速行动起来，加强统筹协调、健全工作机制、严格落实责任，以过硬作风、顽强斗志，多措并举推动稳增长政策措施靠前发力、落到实处。抓紧实施制造业“十四五”规划重大工程和项目，

示范城市和示范项目，促进汽车、家电等大宗商品消费。持续加强医疗物资、通信大数据等疫情防控支 撑保障工作。增强安全发展意识，切实抓好安全生产和质量管控。加强政策解读和舆论引导，总结推广 各地典型案例和好经验好做法，发挥行业协会等各方面作用，形成齐抓落实、共克时艰的合力，以实际 行动迎接党的二十大胜利召开。

超出合理区间且经提醒约谈拒不改正的，将作为涉嫌哄抬价格线索移交有关部门依法查处。社会各方面 发现煤炭经营者存在涉嫌哄抬价格行为的，可向有关监管部门举报。

继续下滑。

资料来源：wind，浙商证券研究所

表 5：本周有色金属行业重要动态

盟市场损害有关信息。经过分析评估，欧委会认为虽然市场仍存在一定的不确定性，但已不再满足暂停 反倾销措施的法定条件，并于 2022 年 5 月 25 日发布了拟在 9 个月延期到期后开始对中国相关产品征收 反倾销税的决定，即拟从 2022 年 7 月 12 日之后开始恢复反倾销措施。根据欧委会终裁公告，在本案调 查期内（2019 年 7 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日），欧盟自中国进口涉案产品数量为 17 万吨，进口产品平 均单价 2235 欧元/吨，涉案金额为 3.8 亿欧元。终裁本案涉案产品包括厚度为 0.2 毫米及以上 6 毫米及以 下的板卷或成卷的带材、薄板或圆形板材；厚度超过 6 毫米的铝板；厚度 0.03mm 及以上但小于 0.2mm 的铝卷、带等。但同时，本案还排除了用于易拉罐、汽车、飞机零件制造等相关铝材产品。

行业周报 资料来源：wind，浙商证券研究所
5. 风险提示

上游原材料价格大幅波动风险、下游需求不及预期风险、新冠疫情蔓延超预期风险。

行业周报

股票投资评级说明

以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下：1、买入：相对于沪深 300 指数表现＋20％以上；
2、增持：相对于沪深 300 指数表现＋10％～＋20％；
3、中性：相对于沪深 300 指数表现－10％～＋10％之间波动；
4、减持：相对于沪深 300 指数表现－10％以下。

行业的投资评级：

以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下：1、看好：行业指数相对于沪深 300 指数表现＋10%以上；
2、中性：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%～＋10%以上；
3、看淡：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%以下。

我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对

比重。

建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资

者不应仅仅依靠投资评级来推断结论

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